中航期货橡胶周度报告
橡胶周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-08-16 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 市场焦点 1.中汽协数据显示，7月，汽车出口46.9万辆，环比下降3.2%，同比增长19.6%。1-7月，汽车出口326.2万辆，同比 增长28.8%。 2.乘联会数据显示，8月1-11日，乘用车新能源市场零售27.4万辆，同比增长57%，环比增长25%；今年以来累计零售438.7万辆，同比增长34%。 3.过往一个月泰国产区降雨微高于常值，印尼产区降雨大幅低于常值，越南产区降雨整体良好，但南部有极强降雨 扰动。科特迪瓦有干旱扰动，国内产区降雨良好。 基本面概况 1.天然橡胶原料价格处于历年同期高位。 2.青岛地区橡胶库存重返去库状态。 3.丁二烯市场震荡整理，成本面支撑力度不强。 4.下游需求不温不火，贸易商去库后回补意愿不高，厂内有所累库。 5.半钢胎产能利用率优于全钢胎，库存窄幅波动。 6.成本重心上移，期现价格共振上行。 主要观点 本周橡胶三大主力合约延续上周震荡偏强的走势。天然橡胶方面，随着海外烟片市场成交节奏放缓，近两日原料价格比较稳定，橡胶成本的支撑力度仍在，今年原料价格处于历年同期高位，整体成本重心在抬升。青岛地区橡胶库存重返去库状态，且处历年同期低位，给盘面向上的弹性。合成橡胶方面，近期受原油价格走强影响，丁二烯价格较为坚挺，对合成橡胶的价格有一定的支撑。因合成橡胶会受到天然橡胶以及原油价格双重影响，所以盘面振幅会放大。橡胶下游轮胎需求表现相对平稳，目前依旧是半钢胎的表现优于全钢胎，对盘面的驱动力度有限。整体看，海外宏观相较于国内要强，橡胶的需求端并不会出现坍塌，同时橡胶成本端支撑价格，所以表现会相对较好。目前缺乏国内宏观加持，所以向上的压力也会较大，维持震荡偏强的观点。天然橡胶RU01合约关注5日线的支撑力度。 多方因素 空方因素 产区天气影响，原料价格走强 下游轮胎需求一般 库存相对低位 国内社融和经济数据不及预期 海外宏观情绪改善 成本方面，截至8月15日，泰国原料新鲜胶水价格64泰铢/公斤，杯胶价格56.1泰铢/公斤。国内原料方面，西南地区的市场胶水价格在13600元/吨，海南地区原料价格在13600元/吨。随着海外烟片市场成交节奏放缓，近两日原料价格比较稳定，橡胶成本的支撑力度仍在，今年原料价格处于历年同期高位，整体成本重心在抬升。 据钢联数据统计，截至8月9日当周，青岛保税区的现货库存为61287吨，环比去库455吨；一般贸易现货库存为 411046吨，较前一周去库2718吨，青岛仓库现货库存再次呈现去库状态。 本周，国内丁二烯市场小幅震荡整理，南北方价差有所扩大。周内山东有企业暂停外销，下游刚需跟进提振下，市场价格小幅推高，从而对华东市场带来一定拉动。近期部分东南亚货源在售，亚洲丁二烯市场小幅走弱，对国内市场形成一定压制。截至8月15日，山东鲁中地区送到价格在12670-12750元/吨，华东出罐自提价格参考12250元/吨左右，部分远期交付货源价格略低。截至2024年8月16日当周，顺丁橡胶的理论生产亏损1046.4元，较上期有所放大。 根据钢联数据统计，截至8月16日当周，顺丁橡胶的厂内库存为22250吨，较上周累库250吨，贸易商库存为3110吨， 较上周去库30吨。下游需求不温不火，贸易商去库后回补意愿不高，厂内有所累库。 据钢联数据统计，截至2024年8月16日当周，全钢胎的产能利用率为58.93%较上周回落0.4%，山东地区全钢胎的厂内库存可用天数为43.34天较上周增加0.31天，部分样本企业周内检修，对整体产能利用率形成一定拖累，市场交投平淡，厂家出货不畅。半钢胎的产能利用率为79.66%较上周回升0.02%，山东地区半钢胎厂内库存可用天数为37天，较上周增加0.05天。目前国内雪地胎生产旺季，另有部分企业排产重心仍为外贸，对整体产能利用率支撑尚存。国内四季胎市场刚需走货，囤货意愿较低，东三省地区雪地胎开始补货，目前来看订单满足率相较去年增加。 成本重心上移，期现价格共振上行。 整体看，海外宏观相较于国内要强，橡胶的需求端并不会出现坍塌，同时橡胶成本端支撑价格，所以表现会相对较好。目前缺乏国内宏观加持，所以向上的压力也会较大，维持震荡偏强的观点。天然橡胶RU01合约关注5日线的支撑力度。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。
