平安证券晨会纪要

证券研究报告 晨会纪要 其他报告 2024年08月19日 晨会纪要 今日重点推荐： 【平安证券】策略深度报告*平安观大选系列（五）“特朗普交易”VS“哈里斯交易”，从经济政策解构各自交易趋势（上篇） 国内市场 涨跌幅（%） 指数 收盘 1日 上周 上证综合指数 2879 0.07 0.60 深证成份指数 8350 -0.24 -0.52 沪深300指数 3346 0.11 0.42 创业板指数 1591 -0.08 -0.26 上证国债指数 216 0.06 0.00 *20240816 研究分析师:周畅投资咨询资格编号:S106052208004 研究分析师:魏伟投资咨询资格编号:S1060513060001 研究助理:校星一般证券从业资格编号:S1060123120037 资料来源:同花顺iFinD 中国香港恒生指数 中国香港国企指数中国台湾加权指数道琼斯指数 标普500指数 纳斯达克指数 17430 6162 22349 40660 1.88 2.10 2.07 0.24 1.99 2.39 4.10 2.94 5554 17632 0.20 0.21 3.93 5.29 上周 1日 收盘 指数 涨跌幅（%） 海外市场 上证基金指数 5746 0.18 0.38 核心观点:对比共和党最新党纲主张、近期特朗普对外演讲发言及过往特朗普执政效果，我们认为，本轮特朗普竞选中部分政策主张之间存在较大矛盾，部分主张的拉选票色彩更浓（如主张“抗通胀”VS实际政策或“提高通胀”）。整体来看，如特朗普再度上台，其执政下“逆全球化”、“做多赤字”、“做高通胀”的效果或将更强。目前特朗普略落后于哈里斯，但特朗普在男性、年轻、白人、中低学历、中等收入、农村人群中更具优势，且其支持者投票意愿较强。同时从摇摆州支柱产业来看，特朗普的产业政策对多数摇摆州更具吸引力，且摇摆州选民人口分布有利于特朗普，特朗普在摇摆州的优势或将持续维持。我们预计如特朗普再度上台，其执政下“逆全球化”、“做多赤字”、“做高通胀”的效果或将更强，在此情形下，美债利率更陡峭、美元偏强运行、黄金再度走高、美股出现结构性机会。后续特朗普交易时点需关注9月10日投票开启后的首轮辩论以及两院选举情况。 【平安证券】行业深度报告*医药*前列腺癌用药全景图—AR抑制剂促进用药结构改善，核医学等新型疗法不断涌现*强于大市20240816 日经225指数 38063 3.64 8.67 韩国KOSP100 2697 1.99 4.20 印度孟买指数 80437 1.68 0.92 英国FTSE指数 8311 -0.43 1.75 俄罗斯RTS指数 1002 -0.47 -3.32 研究分析师:何敏秀投资咨询资格编号:S1060524030001研究分析师:韩盟盟投资咨询资格编号:S1060519060002研究分析师:叶寅投资咨询资格编号:S1060514100001 剂）。 巴西圣保罗指数 133953 -0.15 2.56 资料来源:同花顺iFinD 纽约期油(美元/桶) 现货金(美元/盎司)伦敦铜(美元/吨) 75 2486 9178 -1.95 --0.43 -1.94 2.41 3.92 上周 1日 收盘 商品名称 涨跌幅（%） 大宗商品 美元指数 102 -- -0.72 核心观点:前列腺癌俗称“退休癌”，人口老龄化下我国发病率持续上升，前列腺癌具有较低的肿瘤突变负荷和冷肿瘤属性等，免疫疗法针对mCRPC效果一般。在前列腺癌诊疗中越来越重视全程管理，旨在延长患者的生存获益。第二代AR拮抗剂的应用在前列腺癌进展的多个阶段（mHSPC、nmCRPC、mCRPC）都显示出临床改善。在新型内分泌疗法基础上，企业创新点在于解决耐药性/降低毒性/精准治疗/联合用药等进一步延长患者OS，建议关注布局PSMARLT企业，如远大医药（177Lu-TLX591）、先通医药（177Lu-EB-PSMA-617）、蓝纳成生物（东诚药业控股子公司）和AR疗法创新布局相关，如海创药业（氘恩扎鲁胺和ARProtacHP518）、恒瑞医药（ARProtacHRS-5041）、海思科（AR-V7降解 【平安证券】宏观动态跟踪报告*国内宏观*2024年7月经济增长数据解读：“外热内冷”下的紧平衡*20240816 伦敦铝(美元/吨) 2368 0.51 3.18 伦敦锌(美元/吨) 2770 -0.50 1.08 研究分析师:张璐投资咨询资格编号:S1060522100001研究分析师:钟正生投资咨询资格编号:S1060520090001研究分析师:常艺馨投资咨询资格编号:S1060522080003 CBOT大豆(美分/蒲式耳) 955 -1.37 -4.62 CBOT玉米(美分/蒲式耳) 392 -1.20 -0.76 波罗的海干散货 1691 -- 1.26 核心观点:7月主要经济增长数据呈分化格局。在生产端，工业增加值增速放缓，但服务业生产指数略有回升。在需求端，出口链条对中国经济的支撑进一步提升，商品销售出现温和复苏，但投资表现偏弱。尽管广义基建投资提速，但制造业投资动能边际走弱，房地产投资增速进一步回落，拖累投资增速放缓；扣除房地产开发投资，前7个月固定资产投资同比增长8.0%，较上半年增速回落0.5个百分点。 资料来源:同花顺iFinD 正文目录 一、重点推荐报告摘要4 1.1【平安证券】策略深度报告*平安观大选系列（五）“特朗普交易”VS“哈里…4 1.2【平安证券】行业深度报告*医药*前列腺癌用药全景图—AR抑制剂促进用…4 1.3【平安证券】宏观动态跟踪报告*国内宏观*2024年7月经济增长数据解读：“…5 二、一般报告摘要-宏观策略债券基金6 2.1【平安证券】宏观周报*国内宏观*国内宏观周报-中国经济高频观察（8月第…6 2.2【平安证券】策略周报*红利风格是否仍会延续分化？*202408186 2.3【平安证券】债券周报*信用债观察：134号文或部分替代14号文*202408187 2.4【平安证券】债券动态跟踪报告*金融债系列之五：银行合并潮下的债券投…7 2.5【平安证券】债券周报*利率债观察：调控后的低波动状态*202408168 2.6【平安证券】基金周报*港股市场表现亮眼，公募基金出海迎来加速度*202…9 三、一般报告摘要-行业公司9 3.1【平安证券】行业周报*电子*24Q2DRAM产业营收环比+24.8%，预计第三…9 3.2【平安证券】行业周报*医药*设备更新持续推进，医疗收并购不断涌现利好…10 3.3【平安证券】行业周报*纺织服装*关注服装制造行业的订单趋势*强于大市2…10 3.4【平安证券】行业周报*金融*财政发力拉动7月社融小幅回升，金融机构合…11 3.5【平安证券】行业周报*计算机*上海提出建设全国首批低空省际通航城市，…11 3.6【平安证券】行业周报*房地产*楼市淡季延续调整，关注收储去库存决心*…12 3.7【平安证券】行业周报*有色与新材料*地缘冲突和旺季行情短期对油价支撑…13 3.8【平安证券】行业周报*社会服务*1-7月社零中必选品表现优于可选，暑期…13 3.9【平安证券】中望软件（688083.SH）*半年报点评*公司上半年业绩向好，…14 3.10【平安证券】迎驾贡酒（603198.SH）*半年报点评*2Q延续增势，利润表…15 3.11【平安证券】今世缘（603369.SH）*半年报点评*收入增长势能维持，内…15 3.12【平安证券】艾森股份（688720.SH）*半年报点评*主营业务稳定增长，…16 3.13【平安证券】海康威视（002415.SZ）*半年报点评*各项业务稳定，强化…17 3.14【平安证券】胜宏科技（300476.SZ）*半年报点评*AI业务实现多点突破…18 3.15【平安证券】药石科技（300725.SZ）*半年报点评*创新药产业链供需新…18 3.16【平安证券】千红制药（002550.SZ）*半年报点评*利润端有望持续较快…19 3.17【平安证券】东方电缆（603606.SH）*半年报点评*海缆出口持续突破，…20 3.18【平安证券】星宇股份（601799.SH）*半年报点评*自主新能源客户放量…20 3.19【平安证券】润本股份（603193.SH）*半年报点评*驱蚊业务较快增长，…21 3.20【平安证券】京新药业（002020.SZ）*半年报点评*成品药院外放量迅速…22 四、新股概览22 五、资讯速递23 5.1国内财经23 5.2国际财经23 5.3行业要闻23 5.4两市公司重要公告24 一、重点推荐报告摘要 1.1【平安证券】策略深度报告*平安观大选系列（五）“特朗普交易”VS“哈里斯交易”，从经济政策解构各自交易趋势（上篇）*20240816 【平安观点】 解构特朗普经济政策：对比共和党最新党纲主张、近期特朗普对外演讲发言及过往特朗普执政效果，我们认为，本轮特朗普竞选中部分政策主张之间存在较大矛盾，部分主张的拉选票色彩更浓（如主张“抗通胀”VS实际政策或“提高通胀”）。整体来看，如特朗普再度上台，其执政下“逆全球化”、“做多赤字”、“做高通胀”的效果或将更强。 政策主张如何影响大选：政策剑指摇摆州票仓 目前选情：特朗普略落后于哈里斯，但前者在男性、年轻、白人、中低学历、中等收入、农村人群中更具优势，且其支持者投票意愿较强，同时在摇摆州仍持续保持优势。 摇摆州争夺：从摇摆州支柱产业来看，特朗普的产业政策对多数摇摆州更具吸引力，仅对佐治亚州的电动汽车产业链有明显负向影响。同时，摇摆州选民人口分布有利于特朗普，特朗普在摇摆州的优势或将持续维持。 “特朗普交易2.0”：利好黄金、美元，美股或有结构性机会 2016年“特朗普交易1.0”：2016年大选前民调结果长期显示希拉里领先于特朗普，因此资产多在特朗普险胜后才开始反应，市场交易拥挤，资产表现幅度较大。整体来看，“特朗普交易1.0”表现为美股、美债利率大幅上行，美元先高后低，黄金先低后高。 2024年“特朗普交易2.0”：如特朗普再度上台，其执政下“逆全球化”、“做多赤字”、“做高通胀”的效果或将更强，在此情形下，美债利率更陡峭、美元偏强运行、黄金再度走高、美股出现结构性机会。 后续关键交易时点： 1.9月10日首场辩论：9月6日启动大选提前投票，9月10日首场辩论表现成关键，抗通胀、保就业、产业政策等经济政策仍将为博弈重点，同时近期美国经济增长放缓等最新情况亦将加入博弈议题。 2.两院选举情况：如出现两院分裂情形，政策落地难度提升。目前参议院选举中共和党暂时占优，民主党维持参议院控制权难度较大，后续关键在于哈里斯表现，如其表现优秀，或有可能将协助民主党改善参议院选情。 风险提示：1）国际地缘形势变化超预期；2）选情出现重大变数；3）海外经济衰退风险变化超预期；4）海外货币政策变化超预期；5）历史经验不代表未来，过往资产价格走势仅供参考。 研究分析师:周畅投资咨询资格编号:S106052208004 研究分析师:魏伟投资咨询资格编号:S1060513060001 研究助理:校星一般证券从业资格编号:S1060123120037 1.2【平安证券】行业深度报告*医药*前列腺癌用药全景图—AR抑制剂促进用药结构改善，核医学等新型疗法不断涌现*强于大市20240816 1.2022年我国前列腺癌新发病例数超13万人，国内初诊患者以中晚期居多，整体预后相对较差。前列腺癌是中老年男性常见的恶性肿瘤之一，也被称为“退休癌”。近些年我国前列腺癌发病率和死亡率逐年上升，根据中国肿瘤登记中心数据，2015年-2022年国内前列腺癌发病率由10.2/10万增至18.6/10万，2022年国内新发病例数超13万人。我国前列腺癌患者转移比例高，占初诊患者比例超过50%，整体预后相对较差。国内前列腺癌患者的5年生存率60%+，