美农业部下调玉米、上调大豆产量预期

农林牧渔 美农业部下调玉米、上调大豆产量预期 本周热点：美农业部下调玉米、上调大豆产量预期。美国农业部（USDA）于8月12日发布的作物生产报告预测，玉米产量比去年下降1%，预测 为151亿蒲式耳；预计大豆将从2023年起增产10%，预计产量将达到创 纪录的45.9亿蒲式耳。预计玉米平均单产为每英亩183.1蒲式耳，创历 证券研究报告|行业周报 2024年08月18日 增持（维持） 行业走势 史新高，比去年增加5.8蒲式耳。其中，爱达荷州、伊利诺伊州、印第安农林牧渔沪深300 纳州、爱荷华州、路易斯安那州、密歇根州、内布拉斯加州、南达科他州、 华盛顿州和威斯康星州将创下历史新高。截至8月11日，今年67%的玉 米作物状况良好或极好，比去年同期高出8个百分点。预计大豆平均单产 为每英亩53.2蒲式耳，创历史新高，比2023年增加2.6蒲式耳。阿肯色州、伊利诺伊州、印第安纳州、密西西比州、密苏里州和俄亥俄州的预测收益率将创下历史新高。截至8月11日，今年68%的大豆作物状况良好 或极好，比去年同期高出9个百分点。预计小麦总产量为19.8亿蒲式耳， 比2023年增长9%。预计今年将生产13.6亿蒲式耳冬小麦，比之前的预 10% 4% -2% -8% -14% -20% 2023-082023-122024-042024-08 测增长1%，比去年增长9%。预计硬粒小麦产量为7690万蒲式耳，比 2023年增长30%。预测所有其他春小麦产量为5.44亿蒲式耳，比去年增 长8%。根据8月1日的情况，美国小麦单产预测为每英亩52.2蒲式耳， 比2023年增加3.6蒲式耳。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价21.09元/kg，较上周上涨3.1%，伴随供应逐步减少，后续猪价中枢或不断上移，周期开启反转。当前估值仍位于相对低位，是布局猪周期的较优时点，关注估值与成本性价比凸显 的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新�丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡7.77元/公斤，较上周持平。鸡产品 9.45元/公斤，较上周下跌0.5%。肉鸡苗价格3.5元/只，较上周上涨0.9%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 作者 分析师张斌梅 执业证书编号：S0680523070007 邮箱：zhangbinmei@gszq.com分析师樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008邮箱：fanjiamin@gszq.com 分析师沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 相关研究 1、《农林牧渔：政策助力，转基因种业格局向好》2024- 08-11 2、《农林牧渔：当前标肥价差给予猪价怎样的指引》 2024-08-04 3、《养殖业：涨价趋势延续，体重增长有限——2024 年6月生猪销售跟踪》2024-07-29 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 本周观点3 行情回顾：本周农业跑输大盘2.5个百分点3 本周热点4 核心观点4 农业数据跟踪5 生猪：生猪价格上涨，猪肉价格上涨5 家禽：肉鸡苗价格上涨，父母代鸡苗价格上涨6 大宗：豆粕价格下跌，白糖价格下跌8 图表目录 图表1：本周农业跑输大盘2.5个百分点3 图表2：本周其他种植业板块上涨0.2%3 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览3 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价21.09元/kg，较上周上涨3.1%5 图表5：本周猪肉平均批发价27.38元/kg，较上周上涨4.5%5 图表6：本周自繁自养头均盈利681.76元/头，外购仔猪头均盈利493.22元/头5 图表7：出售仔猪毛利221.14元/头，较上周增加2.03元/头5 图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重91.45公斤，周环比上涨0.1%6 图表9：本周15kg仔猪全国市场价44.46元/公斤，周环比下降1.5%6 图表10：上周父母代鸡苗价格47.08元/套，周环比下跌13.4%6 图表11：本周鸡苗价格3.5元/只，较上周上涨0.9%6 图表12：本周主产区白羽肉鸡平均价7.77元/公斤，较上周持平7 图表13：主产区鸡产品平均价9.45元/公斤，较上周下跌0.5%7 图表14：本周父母代种鸡养殖利润0.8元/只、肉鸡养殖利润-0.01元/只7 图表15：本周屠宰利润-0.67元/只，较上周减少0.1元/只7 图表16：本周817鸡苗平均价1.12元/只，较上周上涨10.9%8 图表17：本周817肉杂鸡平均价7.95元/公斤，较上周下跌1.7%8 图表18：本周国内玉米现货价2389.12元/吨，较上周下跌0.7%8 图表19：本周CBOT玉米收盘价392.25美分/蒲式耳，较上周下跌0.8%8 图表20：本周国内小麦现货价2482.5元/吨，较上周下跌0.4%9 图表21：本周CBOT小麦收盘价551.25美分/蒲式耳，较上周上涨1.7%9 图表22：本周国内粳稻现货价3114元/吨，较上周上涨0.4%9 图表23：本周CBOT糙米收盘价1473美分/英担，较上周下跌0.7%9 图表24：本周国内大豆现货价4443.68元/吨，较上周下跌0.2%9 图表25：本周CBOT大豆收盘价955.25美分/蒲式耳，较上周下跌4.6%9 图表26：本周国内豆粕现货价2954.29元/吨，较上周下跌1.1%10 图表27：本周一级豆油现货价7571.67元/吨，较上周下跌1.9%10 图表28：本周国内菜粕现货价2209.47元/吨，较上周下跌3.8%10 图表29：本周国内进口四级菜油现货价8087.5元/吨，较上周下跌2.1%10 图表30：本周国内24度棕榈油现货价7623.33元/吨，较上周下跌2.4%10 图表31：本周BMD棕榈油收盘价3680林吉特/吨，较上周下跌1.8%10 图表32：本周南宁白糖现货价6490元/吨，较上周下跌0.2%11 图表33：本周NYBOT11号糖收盘价18.1美分/磅，较上周下跌2.3%11 图表34：本周国产鱼粉现货价11375元/吨，较上周下跌3.4%11 图表35：本周进口鱼粉现货价12058.7元/吨，较上周下跌0.8%11 本周观点 行情回顾：本周农业跑输大盘2.5个百分点 本周（2024/08/16）农业板块下跌2.0%，跑输沪深300指数2.5个百分点。个股方面，涨幅前三的为万辰集团、宏辉果蔬、国投中鲁；跌幅前三的为邦基科技、丰乐种业、ST景谷。 图表1：本周农业跑输大盘2.5个百分点图表2：本周其他种植业板块上涨0.2% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 上证综指沪深300农林牧渔 %1.0 0.2 -0.1 -1.3 -2.0 -2.4-2.7-2.8 -3.1-3.3 -5.2 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 Aug-21Mar-22Oct-22May-23Dec-23Jul-24 资料来源：iFind，国盛证券研究所资料来源：iFind，国盛证券研究所 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 周涨跌幅 5.95.94.8 2.32.21.91.50.50.20.00.00.0 -0.1-0.1 -4.7-4.8-5.0-5.0-5.1-5.1-5.2-5.7-6.5-7.6 -8.6-8.6-8.7-9.4 -11.1 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览 %27.4 万辰宏辉国投雪榕华绿天马*ST海南京粮申联华英鹏都深粮路斯冠农巨星ST农发中基大湖大禹荃银绿康ST蔚蓝神农STST丰乐邦基 集团果蔬中鲁生物生物科技东洋橡胶B 资料来源：iFind，国盛证券研究所 生物农业农牧B 股份股份农牧天邦种业健康股份生物高科生化佳沃生物集团天山景谷种业科技 本周热点 美农业部下调玉米、上调大豆产量预期。美国农业部USDA于8月12日发布的作物生产报告预测，玉米产量比去年下降1%，预测为151亿蒲式耳；预计大豆将从2023年起 增产10%，预计产量将达到创纪录的45.9亿蒲式耳。 预计玉米平均单产为每英亩183.1蒲式耳，创历史新高，比去年增加5.8蒲式耳。其中，爱达荷州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、路易斯安那州、密歇根州、内布拉斯加州、南达科他州、华盛顿州和威斯康星州将创下历史新高。截至8月11日，今年 67%的玉米作物状况良好或极好，比去年同期高出8个百分点。 预计大豆平均单产为每英亩53.2蒲式耳，创历史新高，比2023年增加2.6蒲式耳。阿肯色州、伊利诺伊州、印第安纳州、密西西比州、密苏里州和俄亥俄州的预测收益率将创下历史新高。截至8月11日，今年68%的大豆作物状况良好或极好，比去年同期 高出9个百分点。 预计小麦总产量为19.8亿蒲式耳，比2023年增长9%。预计今年将生产13.6亿蒲式 耳冬小麦，比之前的预测增长1%，比去年增长9%。预计硬粒小麦产量为7690万蒲式 耳，比2023年增长30%。预测所有其他春小麦产量为5.44亿蒲式耳，比去年增长8%。 根据8月1日的情况，美国小麦单产预测为每英亩52.2蒲式耳，比2023年增加3.6蒲式耳。 核心观点 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价21.09元/kg，较上周上涨3.1%，伴随供应逐步减少，后续猪价中枢或不断上移，周期开启反转。当前估值仍位于相对低位，是布局猪周期的较优时点，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新�丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡7.77元/公斤，较上周持平。鸡产品9.45元/公斤，较上周下跌0.5%。肉鸡苗价格3.5元/只，较上周上涨0.9%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 农业数据跟踪 生猪：生猪价格上涨，猪肉价格上涨 本周生猪价格上涨。本周（2024/08/16）全国瘦肉型肉猪出栏价21.09元/kg，较上周上涨3.1%；本周（2024/08/16）猪肉平均批发价27.38元/kg，较上周上涨4.5%。 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价21.09元/kg，较上周上涨3.1%图表5：本周猪肉平均批发价27.38元/kg，较上周上涨4.5% 元/公斤出栏价:瘦肉型肉猪(110kg左右):全国 30.00 25.00 20.00 15.00 Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-24 10.00 元/公