农林牧渔行业周报：本周生猪价格小幅回调，USDA大豆库消比大增

农林牧渔 行业周报 本周生猪价格小幅回调，USDA大豆库消比大增 报告日期：2024-08-18 行业评级：增持 主要观点： 行业指数与沪深300走势比较 6% -3%7/2313% 10/23 1/244/24 22% 31% 15% - - - 本周生猪价格小幅回调，出栏均重增至126.17公斤 �本周生猪价格小幅回调，出栏均重增至126.17公斤。本周六，全国 生猪价格20.87元/公斤，周环比下降0.95%；涌益咨询（8.9-8.15）：全国90公斤内生猪出栏占比4.16%，周环比持平；全国出栏生猪均重 126.17公斤，周环比上升0.34公斤，较2022年同期低0.28公斤，较2023年同期高5.81公斤；175kg、200kg与标猪价差分别为0.28元/斤、0.39元/斤；150kg以上生猪出栏占比6.37%，周环比上升0.69个百分点，较2022年同期低0.74个百分点，较2023年同期高1.79个 农林牧渔沪深300 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：本周生猪价格突破21元，7月上市猪企出栏同比微增2024-8-10 2.华安农业周报：生猪价格涨至 百分点。涌益咨询数据，8月15日二育采购体重段110公斤（计划出 栏体重150公斤）、115公斤（计划出栏体重140公斤）的二育成本分别为19.64元/公斤、20.36元/公斤，8月16日生猪期货2409、2411合约收盘价分别为19690元/吨、18590元/吨，接近生猪现货价格和二育成本，但考虑到标肥价差较大，二育或压栏积极性将上升；8月16 日，上海钢联7公斤仔猪价格499.52元/头，周环比下降1.3%，已从高点回落26.6%；②7月18家上市猪企合计出栏同比上升0.9%。2024年1-7月，18家上市猪企合计出栏8725.2万头，同比上升2.2%；2024 年7月，18家上市猪企合计出栏1282万头，同比上涨0.9%，出栏量 （万头）从高到低依次为，牧原股份615.8、温氏股份232.3、新希望126.2、天邦食品52.94、大北农46.6、中粮家佳康31.3、唐人神28.5正邦23.0、天康生物22.1、华统股份20.2、神农集团19.9、京基智农 19.9元，出栏均重周环比微增2024- 8-3 16.2、傲农生物12.6、立华股份12.4、金新农9.3、东瑞股份6.6、罗牛山5.6、正虹科技0.4；出栏量同比增速从高到低依次为，立华股份52%、东瑞股份50.8%、神农集团47%、金新农31.7%、温氏股份9.0%牧原股份8.0%、华统股份6.2%、天邦食品3.6%、京基智农1%、大北农0.7%、新希望-8.6%、唐人神-10.6%、罗牛山-12%、天康生物-13%中粮家佳康-28.5%、正邦-29.3%、傲农生物-72%、正虹科技-76.2%； ③猪价高点值得期待，产能恢复或偏弱。本轮周期22年12月-24年4 月累计去化9.2%，去化已超过21-22年，较21年6月能繁母猪存栏量下降12.5%。今年3月以来，生猪价格持续超市场预期，产能去化的影响正在不断显现，2023年12月-2024年6月全国新生仔猪数量同比下降7%，二季度末全国生猪存栏同比下降4.6%，本轮猪价高点值得期待。此外，受亏损期较长、高资产负债率维持数年、偏好压栏和二育等因素影响，生猪产能回升速度偏慢；从行业数据看，2024年2- 7月，涌益咨询能繁母猪存栏量环比分别上升0.28%、1.57%、0.96% 0.73%、0.61%、1.79%；2024年3-7月，上海钢联能繁母猪存栏量环比分别上升0.22%、0.94%、0.43%、0.37%、1.11%；对照2022年产能恢复期，5-10月涌益咨询能繁母猪存栏量环比分别上升1.23%、0.71%1.79%、1.63%、1.39%、1.73%；5-12月，上海钢联能繁母猪存栏量环 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 比分别上升1.86%、1.99%、1.19%、1.73%、1.27%、2.87%、1.17%、 0.64%。2024年以来，生猪产能回升速度弱于2022年。④估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024年预测生猪出栏量，温氏头均 市值3027元、牧原3354元、巨星农牧3125元、华统2406元、新希 望2867元、天康生物1538元、中粮家佳康1554元。一、二线龙头猪企估值多数处历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、巨星农牧。 白羽鸡产品价格降至9450元/吨，黄羽父母代在产存栏处同期最低 �本周鸡产品价格降至9450元/吨。本周🖂，鸡产品价格9450元/吨， 周环比下降0.5%，同比下降13.3%。白羽肉鸡协会公布最新月报：2024年6月祖代更新量6.08万套，同比下降35.3%，1H2024祖代累计更新量71.03万套，同比增长18.5%，其中，进口占比41%，自繁占比59%；2024年6月父母代鸡苗销量663.79万套，同比上升21.3%， 1H2024父母代鸡苗累计销量3558.42万套，同比增长8%；②黄羽父 母代在产存栏处同期最低。2024年第30周（7.22-7.28）：黄羽在产祖 代存栏150.2万套，处于2018年以来同期高位；黄羽在产父母代存栏 1337.8万套，处于2018年以来同期最低；黄羽父母代鸡苗销量139.1 万套，高于2020-2023年同期水平；黄羽全国商品代毛鸡均价16.09元 /公斤，成本15.28元/公斤，2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。 8月16日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均 价22.5元/公斤，周环比持平，同比跌2.2%；青脚麻鸡均价10.84元/公斤，周环比涨3.0%，同比跌16.1%。 USDA公布8月报：24/25全球大豆库消比预测值环比增1个百分点 🕔24/25全球玉米库消比处16/17年以来低位。USDA8月供需报告预 测：24/25年全球玉米库消比22.0%，预测值环比持平，较23/24年上升0.3个百分点，处16/17年以来低位。中国农业农村部市场预警专家委员会8月报：24/25年全国玉米结余量1036万吨，预测值月环比持 平，结余量较23/24年下降647万吨；②24/25全球小麦库消比处15/16 年以来最低水平。USDA8月供需报告预测：24/25年度全球小麦库消 比25.2%，预测值环比下降0.2个百分点，较23/24年下降0.5个百分点，处15/15年以来最低水平；③24/25全球大豆库消比处00/01年以来高位。USDA8月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比23.0%， 预测值环比上升1个百分点，较23/24年度上升2.9个百分点，处00/01年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会8月报：24/25年全国大豆结余变化40万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24年下降约313万吨。 风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1本周行情回顾7 1.1本周农业板块下跌2.04%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷15 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽20 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡25 2.3水产品25 2.4动物疫苗27 3畜禽上市企业月度出栏29 3.1生猪月度出栏29 3.2肉鸡月度出栏32 3.3生猪价格估算35 4行业动态37 4.12024年8月中国农产品供需形势分析37 4.28月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况38 4.3一周鱼价行情39 风险提示：40 图表目录 图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22023年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32023年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表17 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅19 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨19 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表20 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤21 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速21 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅22 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比22 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套23 图表59父母代鸡苗销售量，万套23 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽24 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤24 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70禽类屠宰场库容率走势图，%25 图表71禽类屠宰场开工率走势图，%25 图表72全国各水产品塘口均价，元/斤25 图表73普水类塘口价走势图，元/斤25 图表74特水类塘口价走势图，元/斤26 图表75甲壳类塘口价走势图，元/斤26 图表76鲫鱼批发价，元/公斤26 图表77草鱼批发价，元/公斤26 图表78对虾大宗价，元/公斤26 图表79梭子蟹大宗价，元/公斤26 图表80罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤27 图表81黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场27 图表82威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克27 图表83威海扇贝批发价走势图，元/千克27 图表84口蹄疫批签