农林牧渔行业周报：育肥栏舍利用率同环比再降，USDA玉米、大豆库消比下降

农林牧渔 行业周报 育肥栏舍利用率同环比再降，USDA玉米、大豆库消比下降 2024-12-14 报告日期： 行业评级：增持 行业指数与沪深300走势比较 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：育肥栏舍利用率同环比大降，美、新发生高致病性禽流感2024-12-7 2.华安农业周报：10月能繁母猪存栏微增，2024犬猫消费市场突破3000 亿2024-11-30 主要观点： 生猪出栏均重升逾130公斤，育肥栏舍利用率同环比再降 �本周生猪价格小幅回升，低体重猪出栏维持低位。本周六，全国 生猪价格15.93元/公斤，周环比上涨0.8%。涌益咨询（12.6-12.12）：全国90公斤内生猪出栏占比4.61%，周环比微增0.05个百分点；50 公斤二元母猪价格1619元/头，周环比微降；规模场15公斤仔猪出 栏价461元/头，周环比下降2.3%；②出栏生猪均重升至130.27公斤，育肥栏舍利用率同环比继续大降。涌益咨询（12.6-12.12）：全国出栏生猪均重130.27公斤，周环比上升1.9公斤，较2022年、2023年同期高1.2公斤、6.6公斤；150kg以上生猪出栏占比8.25%，周环比上涨1.5个百分点，较2022年同期低1.9个百分点，较2023年 同期高0.5个百分点；175kg、200kg与标猪价差分别为0.51元/斤、 0.73元/斤；11月21日-11月30日，全国二育销量占比0.71%，环比下降0.15个百分点，同比下降0.28个百分点；12月10日，17省份育肥栏舍利用率23%-37%，平均利用率周环比下降18%，同比下降37%；③补栏积极性持续疲弱。补栏积极性持续疲弱，官方数据Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，10月能繁母猪存栏量环比上升0.3%。9月末上市猪企平均资产负债率仍维持高位61.5%，且猪价低于Q3，我们预计Q4补栏积极性将弱于Q3。据我们测算，2024年统计局能繁母猪存栏均值较2023年下降约4.5%，2025年猪价获得支撑；2025年成本较2024年下降基本确定，头猪净利有望同比上升，随着上市猪企的生猪出栏量持续增长，生猪板块有望演绎业绩兑现逻辑；④11月18家上市猪企出栏量同比增长4.2%。11月18家上市猪企出栏量1438万头，同比增长4.2%，上市猪企出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份638、温氏股份291、新希望126、德康牧业89、大北农71、正邦53、唐人神50、天邦食品46、中粮家佳康33、天康29、华统股份20、神农集团19、京基智农13、立华股份17、傲农9、金新农9、东瑞股份8、罗牛山5、正虹科技1；出栏量同比增速从高到低依次为，立华股份117%、东瑞股份90.7%、唐人神46.2%、正邦31.7%、牧原股份20.5%、神农集团19%、天康16%、温氏股份13%、大北农1.7%、金新农-1.6%、华统股份-2.9%、京基智农-13%、中粮家佳康-21.9%、新希望-24.8%、罗牛山-41%、天邦食品-48%、正虹科技-52.6%、傲农-78.6%。1-11月18家上市猪企出栏量1.41亿头，同比上升2.9%，上市猪企出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份6303、温氏股份2714、新希望1493、德康牧业783、大北农563、天邦食品545、唐人神378、正邦355、中粮家佳康313、天康271、华统股份235、神农集团206、傲农197、京基智农195、立华股份111、金新农108、东瑞股份76、罗牛山62、正虹科技7.4；出栏量同比增速从高到低依次为，神农 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 集团65%、立华股份46%、东瑞股份29%、京基智农17%、温氏股份17%、金新农14%、华统股份13%、唐人神13%、牧原股份10%、天康7%、大北农6%、新希望-8%、罗牛山-12%、天邦食品-13%、正邦-29%、中粮家佳康-30%、傲农-63%、正虹科技-64%；⑤估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024年预测生猪出栏量， 温氏头均市值2606元、牧原3150元、巨星农牧3586元、华统2967 元、新希望2940元、天康生物1833元、中粮家佳康1787元，一、二线龙头猪企估值多处历史低位。我们继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、天康生物。 白羽种鸡性能下降，黄羽鸡价格小幅波动 �白羽种鸡性能下降，高致病性禽流感存变数。2024年第49周 （12.2-12.8）父母代鸡苗价格55.95元/套，周环比下跌8%，同比增长39%；商品代鸡苗价格3.69元/羽，周环比下降3.8%，同比上涨100%；父母代鸡苗销量111.17万套，周环比下降20%。本周🖂，鸡产品价格9270元/吨，周环比持平，同比下降0.3%；主产区肉鸡苗价格3.78元/羽，周环比下跌9.6%，同比上涨102%。值得注意的是，种鸡供应量虽维持高位，但白羽鸡父母代、商品代价格仍居高不下，我们需紧密关注种鸡质量；此外，美国、新西兰均发现高致病性禽 流感，我国白羽肉鸡引种存变数；②黄羽鸡价格小幅波动。2024年 第46周（11.11-11.17）：黄羽在产祖代存栏145.6万套，处于2021 年以来同期最高；黄羽在产父母代存栏1293.3万套，处于2021年以来同期低位；黄羽父母代鸡苗销量114.7万套，高于2022、2023年同期水平；黄羽全国商品代毛鸡均价15.38元/公斤，成本14.86 元/公斤，2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。2024年12月13 日，乌鸡均价23元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价22.5元/公斤，周环比持平，同比跌2.2%；青脚麻鸡均价9.14元/公斤，周环比涨0.9%，同比跌18.4%。 24/25全球玉米、大豆12月库消比预测值环比下降 🕔24/25全球玉米12月库消比预测值环比大降。USDA12月供需报 告预测：24/25年全球玉米库消比20.7%，预测值环比降0.7个百分点，处16/17年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会12月报：24/25年全国玉米结余量719万吨，预测值月环比下降 317万吨，结余量较23/24年下降1005万吨；②24/25全球小麦12 月库消比预测值环比上升。USDA12月供需报告预测：24/25年度全 球小麦库消比25.4%，预测值环比上升0.1个百分点，较23/24年降 0.8个百分点，处15/16年以来最低；③24/25全球大豆12月库消比预测值环比下降。USDA12月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比22.5%，预测值环比下降0.1个百分点，处00/01年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会12月报：24/25年全国大豆结余变化51万吨，预测值月环比上升11万吨，结余量较23/24年降559万吨。风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1本周行情回顾7 1.1本周农业板块上涨1.98%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷15 2.1.3糖17 2.1.4棉花18 2.2畜禽20 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡22 2.2.3黄羽鸡24 2.3水产品25 2.4动物疫苗27 3畜禽上市企业月度出栏29 3.1生猪月度出栏29 3.2肉鸡月度出栏32 3.3生猪价格估算36 4行业动态38 4.12024年12月中国农产品供需形势分析38 4.212月第1周畜产品和饲料集贸市场价格情况39 4.32024年第49周国内外农产品市场动态40 4.4一周鱼价行情41 风险提示：41 图表目录 图表12024年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22024年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32024年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）10 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）10 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨11 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表12 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表13 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表14 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表15 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担16 图表33全国粳稻米市场价，元/吨16 图表34全球小麦供需平衡表17 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表17 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨18 图表40IPE布油收盘价，美元/桶18 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅18 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨18 图表43全球棉花供需平衡表19 图表44美国棉花供需平衡表19 图表45中国棉花供需平衡表19 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤20 图表47仔猪价格走势图，元/公斤20 图表48猪肉价格走势图，元/公斤20 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速20 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头21 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤21 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅21 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比21 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套22 图表59父母代鸡苗销售量，万套22 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套23 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽23 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤23 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽24 图表69肉鸭养殖利润，元/羽24 图表70乌鸡、三黄鸡价格（单位：元/千克）24 图表71青脚麻鸡价格（单位：元/斤）24 图表72全国各水产品塘口均价，元/斤25 图表73普水类塘口价走势图，元/斤25 图表74特水类塘口价走势图，元/斤25 图表75甲壳类塘口价走势图，元/斤25 图表76鲫鱼批发价，元/公斤26 图表77草鱼批发价，元/公斤26 图表78对虾大宗价，元/公斤26 图表79梭子蟹大宗价，元/公斤26 图表80罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤26 图表81黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场26 图表82威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克27 图表83威海扇贝批发价走势图，元/千克27 图表84口蹄疫批签发次数2