通信：运营商数据资源入表0-1落地，资产增厚弹性可期

事件：近日，运营商2024H1半年报公布，从财报的数据资源科目中可以发现，中国移动将数据资源作为数据资产入表，入表金额为7000万元；中国联通将8476.39万元的数据资源列入开发支出。 运营商数据资源入表0-1落地，有望成为未来资产项目下新的创收来源。中国移动在2024半年报中首次披露，将数据资源作为资产入表，金额达到7000万元，其中，无形资产的账面余额为2900万元，开发支出新增了4100万元。此外，值得关注的是，中国移动还披露了约1.21亿元与数据资源相关的费用化研发支出。同样，中国联通2024年半年报显示，2024H1公司研发支出总计46.14亿元，符合资本化条件的研发项目开发支出为37.89亿元，其中数据资源占比约2%，公司半年报指出：“2024年6月30日，本集团开发支出余额中包含尚在开发中的数据资源约人民币0.85亿元，主要包含为现有数据产品和服务提供支撑的行业数据库和模型等”。我们认为，中国移动、中国联通启动数据资源入表，这预示国内数据资产化进程的不断进步，数据要素有望逐步成为会计的标配科目，成为未来资产项目下新的创收来源。根据《中国企业数据资产入表情况跟踪报告（2024年第一季度）》，2024Q1，有18家上市公司在财报中披露了数据资源，涉及金额1.03亿元，从行业分布来看，信息传输、软件和信息技术服务业无论是按照企业数量还是涉及金额统计，均名列第一。 运营商数据量大、活跃度高，有望加速数据要素的市场化落地应用。我们认为，电信运营商数据体量庞大、一致性好、活跃度高，是数据交易的优质资源。根据运营商半年报，截至2024H1，中国移动移动客户突破10亿户，家庭宽带客户达到2.72亿户，累计开通5G基站超229万个，公司依托梧桐大数据平台，沉淀数据资源超2000PB，数据治理水平达到国内最高等级（DCMM五级），数据年调用量达千亿次，在数据治理、应急管理、智慧文旅等多个行业广泛应用。截至2024H1，中国联通的移动用户数达到3.4亿户，物联网联接数超过5.6亿，宽带用户达到1.17亿户；公司5G中频基站超过131万站，低频基站达到78万站，4G中频基站超过200万站，网络核心竞争力不断增强；2024H1中国联通实现数据服务收入32亿元，同比增长8.6%，公司基于大规模数据治理和服务实践，积极发挥数据要素乘数效应，为多省市打造政务大数据平台、经济运行平台。由此可见，其中，运营商在用户规模、网络覆盖、连接数量上优势明显，其数据价值是一座储量惊人的“数据富矿”，是推动数据资源化、资产化沉淀的核心力量，随着中国移动、中国联通数据资产化评估入表开启，有望加速数据要素的市场化落地应用。 建议关注标的： （1）通信类： 数据持有：中国移动、中国电信、中国联通； 数据处理：东方国信、亚信科技、天源迪科； 数据监测：中新赛克、迪普科技、恒为科技、初灵信息； 数据应用：梦网科技、彩讯股份、银之杰、吴通控股； （3）医保类：山大地纬、久远银海、德生科技； （4）多媒体类：金桥信息、大华股份、海康威视； （5）工业类：宝信软件、东方国信、东土科技； （6）基础工具：易华录、汉得信息、星环科技、人民网。 风险提示：数据要素建设不及预期，政策落地不及预期，市场竞争加剧。