新经典（603096.SH）2024年上半年业绩点评
基本数据
- 股价：16.05元
- 总市值：26亿元
- 总股本：163百万股
- 流通股本：163百万股
- 52周价格范围：12.91-21.55元
- 日均成交额：43.24百万元
财务表现
-
2024年上半年
- 总收入：4.5亿元（同比增长3.03%）
- 营业成本：2.35亿元（同比增长6.36%）
- 销售与管理费用：0.7954亿元（同比增长0.15%）、0.3089亿元（同比下降12.98%）
- 归母利润：0.91亿元（同比增长3.8%）
- 扣非利润：0.82亿元（同比增长8.14%）
-
2024第二季度
- 季度收入：2.3亿元（同比下降3%）
- 归母利润：0.42亿元（同比下降0.43%）
- 扣非利润：0.4亿元（同比增长10.25%）
- 销售毛利率：47.78%
- 净利率：18.94%
主要业务分析
- 纸质图书：收入4.2亿元（同比增长3.66%），毛利率46.69%
- 数字内容：收入0.21亿元（同比下降3.9%），毛利率68%
- 版权运营：收入0.0815亿元（同比增长17.2%），毛利率57.8%
- 海外业务：收入6255.56万元（同比增长18.24%），亏损收窄至699.9万元
经营策略与成效
- 聚焦与提效：降本增效策略有效，销售、管理、研发费用分别下降3.56%、9.2%、20.79%
- 内容营销：通过多平台内容营销，如《阿勒泰的角落》图影互动和《女校之星》等，提高品牌影响力
- 版权货币化：版权运营收入增长显著，毛利率略有提升
盈利预测与评级
- 维持“买入”评级
- 2024-2026年预测
- 营业收入：9.6亿元、10.2亿元、11.1亿元
- 归母净利润：1.8亿元、2.04亿元、2.32亿元
- EPS：1.11元、1.25元、1.43元
- PE：14.5倍、12.8倍、11.2倍
风险提示
- 新业务探索不及预期
- 选题风险
- 人才流失风险
- 知识产权保护风险
- 税收政策变动风险
- 海外业务及新业务开拓未达预期
- 内容电商进展不及预期
- 行业转型发展带来的挑战
- 宏观经济波动风险
财务数据概览
资产负债表（单位：百万元）
| 项目 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E |
|------|-------|-------|-------|-------|
| 流动资产 | 1,744 | 1,836 | 1,922 | 2,010 |
| 非流动资产 | 440 | 426 | 416 | 406 |
| 资产总计 | 2,184 | 2,262 | 2,338 | 2,416 |
现金流量表（单位：百万元）
| 项目 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E |
|------|-------|-------|-------|-------|
| 经营活动现金净流量 | 174 | 219 | 254 | 268 |
| 投资活动现金净流量 | -256 |
