港股市场速览：港股有望在短期内确立反弹格局

股价表现：大盘初现反弹发动征兆 本周，港股缓慢回升，并在最后一个交易日初步表现出反弹发动的迹象。恒指涨2%，恒生综指涨1.6%。风格上，大盘（恒生大型股+1.9%）＞中盘（恒生中型股+0.2%）≈小盘（恒生小型股+0.2%）。 概念指数中，上涨幅度居前的有恒生中国企业（+2.4%）、恒生金融（+2.3%）、恒生创新药（+2.1%）；下跌的有恒生汽车（-0.1%）。 港股通行业中，21个行业上涨，9个行业下跌。涨幅居前的行业有：电子（+5.2%）、农林牧渔（+5.1%）、商贸零售（+4.8%）、煤炭（+4.7%）、通信（+3.9%）；跌幅居前的行业有：建材（-4.1%）、电力设备及新能源（-2.9%）、纺织服装（-2.6%）、家电（-2.2%）、计算机（-2%）。 资金强度：资金加速流入 本周，港股通个股资金加速流入，总体日均资金强度（日均涨跌x日均成交量）为+9140万港元/日；上周为+5750万港元/日；近4周平均为-5840万港元/日；近13周平均-1.8亿港元/日。 分行业看，16个行业资金流入，13个行业资金流出。资金流入较显著的行业有：银行（+3470万港元/日）、电子（+2660万港元/日）、通信（+1750万港元/日）、石油石化（+1090万港元/日）、医药（+970万港元/日）； 资金流出量较大的行业有：房地产（-1150万港元/日）、纺织服装（-1140万港元/日）、计算机（-500万港元/日）、食品饮料（-450万港元/日）、传媒（-410万港元/日）。 盈利预期：上修节奏略有放缓 本周，港股通总体法EPS增长0.1%。 结构上，12个行业EPS预期上修，13个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有：农林牧渔（+4.9%）、传媒（+3%）、钢铁（+1.6%）、基础化工（+1.3%）、交通运输（+0.8%）；业绩预期下修幅度较大的行业有：有色金属（-2.1%）、汽车（-1.8%）、电力设备及新能源（-1.1%）、石油石化（-1%）、纺织服装（-1%）。 投资建议：反弹格局有望在短期内得到确立 两周前，港股到达估值相对低位，风险溢价模型触发抄底信号，但没有立即发动。本周，腾讯、阿里、京东发布业绩。权重股的业绩发布一定程度上打消了市场抄底港股前最后的顾虑，因此，港股在本周五出现发动反弹的迹象。 从技术角度观察，恒指期货价格已经在美国交易时段突破120日均线——目前恒指为数不多的可靠潜在支撑趋势线。若恒指周一能收于120日均线（约17500+）之上，港股反弹的格局将很大程度上得到确立。中观层面，维持推荐恒生公用事业、恒生香港35、恒生金融；建议增加对恒生互联网的布局。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 图3：港股通概念指数涨跌幅 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图6：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图9：港股通行业收益率归因 2.5资金流向 图10：港股通净买入（人民币） 图11：港股通净买入（港币） 图12：港股通成分股南向资金影响程度排名 图13：港股通行业内外资流动情况 2.6个股转托管统计 图14：港股通成分股转托管情况统计 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图15：恒生综指成分股涨跌幅排名 图16：恒生主题指数涨跌幅 图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 3.2量价指标 图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图19：恒生综指各板块资金强度（百万港元） 3.3业绩预期 图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 3.4收益率归因 图22：恒生综指板块收益率归因