港股市场速览：港股上方空间打开，维持缓慢上行趋势

证券研究报告|2024年09月01日 核心观点行业研究·海外市场专题 股价表现：大盘维持稳步上行 本周，港股维持了缓步上行走势。恒指涨2.1%，恒生综指涨1.8%。风格上，大盘（恒生大型股+1.9%）＞中盘（恒生中型股+1.3%）＞小盘（恒生小型股 +1.1%）。 概念指数中，上涨幅度居前的有恒生医疗保健（+3.7%）、恒生消费（+3.4%）、恒生香港35（+2.7%）、恒生汽车（+2.7%）；表现较弱的有恒生金融（+0.6%）、恒生公用事业（+0.7%）。 港股通行业中，24个行业上涨，6个行业下跌。涨幅居前的行业有：消费者服务（+6.1%）、纺织服装（+5.6%）、医药（+5.2%）、石油石化（5.1%）、食品饮料（+4.7%）；跌幅居前的行业有：国防军工（-4.2%）、建材（-1.5%）、电力及公用事业（-1%）、银行（-0.8%）、机械（-0.6%）。 资金强度：资金总体加速回流 本周，港股通个股加速回流，幅度居中，总体日均资金强度（日均涨跌x日均成交量）为2.8亿港元/日；上周为+560万港元/日；近4周平均为+1.2亿港元/日；近13周平均-6580万港元/日。 分行业看，21个行业资金流入，8个行业资金流出，1个行业基本不变。资金流入较显著的行业有：消费者服务（+8980万港元/日）、非银行金融（+5030万港元/日）、医药（+3110万港元/日）、汽车（+3010万港元/日）、石油石化（+2400万港元/日）；资金流出量较大的行业有：银行（-3500万港元 /日）、电力及公用事业（-910万港元/日）、机械（-800万港元/日）、有色金属（-530万港元/日）、建材（-140万港元/日）。 盈利预期：维持较优上修节奏 本周，港股通总体法EPS增长0.4%。 结构上，16个行业EPS预期上修，12个行业EPS预期下修。上修幅度较大的行业有：钢铁（+7.1%）、消费者服务（+3.4%）、石油石化（+2.5%）、纺织服装（+1.6%）、非银行金融（+1.4%）；业绩预期下修幅度较大的行业有：电力设备及新能源（-23.2%）、基础化工（-10.3%）、建材（-5.3%）、轻工制造（-3.6%）、计算机（-2.9%）。 投资建议：缓慢上行趋势或将得到延续 本周，恒生指数突破60日均线，在周五最高达到18200，收于18000，但股指期货在夜盘收于17800附近。我们认为，恒指突破60日均线，下方有有效的技术支撑（120日均线，目前约为17600），上方空间已经进一步打开。权重股方面，美团二季度业绩BEAT市场一致预期，为上涨提供了催化。 总体上，我们认为港股接下来有望延续稳步上行的趋势，但可能节奏较缓，建议投资者逢低布局，恒指17700将会是较优的成本。中观层面，维持推荐恒生公用事业、恒生香港35、恒生金融、恒生互联网。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 港股 优于大市·维持 证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090 wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《港股市场速览-修复力度偏弱，仍在低位震荡》——2024-08-25 《港股市场速览-港股有望在短期内确立反弹格局》——2024-08-18 《港股市场速览-大盘初现见底征兆》——2024-08-11 《港股8月投资策略-以“零存整取”的思路应对振荡走势》— —2024-08-04 《港股市场速览-美股的衰退是不是港股的机会？》——2024-08-04 港股市场速览 港股上方空间打开，维持缓慢上行趋势 优于大市 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 一、全球市场表现4 二、港股通成分股数据跟踪5 2.1涨跌幅5 2.2量价指标7 2.3业绩预期8 2.4收益率归因9 2.5资金流向9 2.6个股转托管统计11 三、恒生综指成分股数据追踪12 3.1涨跌幅12 3.2量价指标14 3.3业绩预期15 3.4收益率归因16 图表目录 图1：全球主要指数与资产表现4 图2：港股通成分股涨跌幅排名5 图3：港股通概念指数涨跌幅5 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现）6 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元）7 图6：港股通各行业资金强度（百万港元）7 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名8 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均）8 图9：港股通行业收益率归因9 图10：港股通净买入（人民币）9 图11：港股通净买入（港币）9 图12：港股通成分股南向资金影响程度排名10 图13：港股通行业内外资流动情况10 图14：港股通成分股转托管情况统计11 图15：恒生综指成分股涨跌幅排名12 图16：恒生主题指数涨跌幅12 图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均）13 图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元）14 图19：恒生综指各板块资金强度（百万港元）14 图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名15 图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均）15 图22：恒生综指板块收益率归因16 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 市场/资产名称收盘价本周近4周近13周近26周近52周月初至今季初至今年初至今 港股 A股 美股 欧洲 日韩 新兴市场 美债收益率 国债收益率 汇率 商品 恒生指数恒生科技恒生综指沪深300万得全A上证指数深证成指创业板指科创50标普500 纳斯达克100纳斯达克综指道琼斯工业 斯托克50(欧元)德国DAX 法国CAC40 英国富时100日经225 韩国综合指数印度SENSEX巴西IBOVESPA 俄罗斯RTS 越南胡志明指数三个月 两年十年三十年一年五年十年三十年 美元指数 美元兑离岸人民币美元兑英镑 欧元兑美元美元兑日元 NYMEXWTI原油COMEX黄金 17,989 3,561 2,654 3,321 4,044 2,842 8,348 1,580 694 5,648 19,575 17,714 41,563 4,958 18,907 7,631 8,377 38,648 2,674 82,366 136,004 916 1,284 5.120 3.919 3.909 4.201 1.488 1.830 2.165 2.360 101.73 7.0904 0.7618 1.1047 146.21 73.65 2,536 +2.1% +2.6% +1.8% -0.2% +1.4% -0.4% +2.0% +2.2% +1.2% +0.2% -0.7% -0.9% +0.9% +1.0% +1.5% +0.7% +0.6% +0.7% -1.0% +1.6% +0.1% -0.0% -0.1% -2bp +1bp +11bp +11bp -1bp -1bp +2bp +2bp +1.0% -0.4% +0.7% -1.3% +1.3% -1.7% -0.5% +6.2% +5.2% +5.0% -1.9% -2.4% -2.2% -2.4% -3.5% -4.3% +5.6% +6.1% +5.6% +4.6% +6.9% +7.1% +5.2% +2.5% +7.6% -0.1% +1.7% +8.1% -14.1% +3.8% -7bp +4bp +12bp +9bp +5bp +2bp +5bp +2bp -1.5% -1.1% -2.5% +1.2% -0.2% -0.7% +2.0% -0.5% -3.5% -2.2% -7.2% -8.6% -7.9% -10.8% -12.4% -6.6% +7.0% +5.6% +5.8% +7.4% -0.5% +2.2% -4.5% +1.2% +0.4% +1.4% +11.4% +11.4% -18.7% +1.8% -27bp -96bp -59bp -45bp -15bp -24bp -15bp -21bp -2.8% -2.4% -2.9% +1.8% -7.1% -4.6% +8.0% +8.4% +2.1% +6.8% -6.1% -8.4% -6.1% -11.5% -13.4% -14.9% +10.0% +6.9% +8.8% +6.3% +1.3% +6.6% -3.8% +9.0% -3.2% +1.2% +11.6% +5.3% -18.4% +2.0% -25bp -61bp -28bp -13bp -28bp -42bp -21bp -13bp -2.1% -1.7% -3.6% +1.9% -2.6% -7.7% +21.2% -2.1% -14.8% -3.8% -12.4% -16.1% -9.3% -20.2% -24.7% -25.7% +25.1% +26.4% +26.2% +19.3% +15.8% +19.4% +4.6% +12.2% +18.2% +4.3% +26.0% +15.4% -13.2% +4.9% -32bp -96bp -27bp -10bp -46bp -60bp -46bp -57bp -2.4% -2.5% -4.1% +2.5% -0.0% -14.4% +29.0% +3.7% +1.2% +2.7% -3.5% -4.0% -3.3% -4.6% -6.4% -6.6% +2.3% +1.1% +0.6% +1.8% +1.7% +2.2% +1.3% +0.1% -1.2% -3.5% +0.8% +6.5% -15.0% +2.6% -16bp -34bp -12bp -11bp +4bp -2bp +2bp -2bp -2.2% -1.9% -2.1% +2.0% -2.5% -6.3% +1.7% +1.5% +0.2% +0.1% -4.1% -3.7% -4.2% -5.7% -6.1% -2.5% +3.4% -0.5% -0.1% +6.2% +1.3% +3.7% +2.0% +2.6% -2.4% -4.4% +4.2% +9.8% -21.0% +3.1% -24bp -83bp -48bp -35bp -4bp -14bp -7bp -6bp -3.9% -2.9% -3.7% +3.1% -9.1% -9.6% +8.5% +5.5% -5.4% +3.5% -3.2% -11.4% -4.5% -12.3% -16.4% -18.5% +18.4% +16.3% +18.0% +10.3% +9.6% +12.9% +1.2% +8.3% +15.5% +0.7% +14.0% +1.4% -15.5% +13.6% -23bp -33bp +4bp +18bp -53bp -56bp -39bp -47bp +0.3% -0.5% -3.0% +0.1% +3.7% +3.3% +22.4% 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 ———————————本周涨幅排名——————————————————————本周跌幅排名——————————— 排名代码股票名称中信一级行业股价变化排名代码股票名称中信一级行业股价变化 1 2487.HK 科笛-B 医药 24.0% 1 0743.HK 亚洲水泥(中国) 建材 -30.5% 2 1789.HK 爱康医疗 医药 22. 1% 2 9979.HK 绿城管理控股 房地产 -29.8% 3 1209.HK 华润万象生活 房地产 20. 2% 3 3650.HK KEEP 传媒 -19.0% 4 1797.HK