阿里巴巴-SW（09988.HK）港股公司信息更新报告
一、公司概况
- 股票代码: 阿里巴巴-SW（09988.HK）
- 当前股价: 80.10港元
- 总市值: 15,225.45亿港元
- 流通市值: 15,225.45亿港元
- 总股本: 190.08亿股
- 流通港股: 190.08亿股
- 近3个月换手率: 16.07%
二、业绩与估值
- FY2025Q1收入: 同比增长4%
- 非GAAP净利润: 同比下滑10%
- 淘天集团:
- 收入同比下滑1%
- GMV同比高个位数增长
- 客户管理收入同比增长1%
- 直营收入同比下滑9%
- 国际商业集团:
- 收入同比增长32%
- Choice全托管模式下订单持续高速增长
- LAZADA于2024年7月EBITA转正
- 云智能集团:
- 收入同比增长6%
- 核心公有云产品收入双位数同比增长
- 经调整EBITA率8.8%，同比提升7.3%
- 财务预测:
- FY2025E: 营收1,018.685亿人民币，净利润151.487亿人民币
- FY2026E: 营收1,101.085亿人民币，净利润170.668亿人民币
- FY2027E: 营收1,182.142亿人民币，净利润189.143亿人民币
三、评级与展望
- 投资评级: 买入（维持）
- 股价目标: 9.2/7.9/7.0倍PE
- 风险提示:
- 行业竞争加剧
- 宏观经济不及预期
- 组织调整不及预期
- 监管变动
四、重要数据摘要
- 营收增长率:
- FY2023A: 8.3%
- FY2024A: 1.8%
- FY2025E: 8.2%
- FY2026E: 8.1%
- FY2027E: 7.4%
- 净利润增长率:
- FY2023A: 11.4%
- FY2024A: 3.7%
- FY2025E: -3.8%
- FY2026E: 12.7%
- FY2027E: 10.8%
- 毛利率:
- FY2023A: 36.7%
- FY2024A: 37.7%
- FY2025E: 38.2%
- FY2026E: 38.7%
- FY2027E: 38.9%
- 净利率:
- FY2023A: 16.3%
- FY2024A: 16.7%
- FY2025E: 14.9%
- FY2026E: 15.5%
- FY2027E: 16.0%
- ROE:
- FY2023A: 12.3%
- FY2024A: 11.9%
- FY2025E: 10.7%
- FY2026E: 10.9%
- FY2027E: 10.9%
- EPS:
- FY2023A: 7.0元
- FY2024A: 8.1元
- FY2025E: 8.1元
- FY2026E: 9.3元
- FY2027E: 10.6元
- P/E:
