2024年半年报点评：电信需求相对疲软，数通&消费应用场景保持高增长

这份研报点评了博创科技2024年半年报，显示公司营收和净利润均大幅下滑，主要受电信市场需求疲软影响。同时，数通、消费及工业互联市场表现亮眼，营收同比增长52.70%，占比提升至51.03%，毛利率达35.25%。公司通过产能扩张和收购长芯盛，积极布局AI驱动的高增长赛道。

数通市场受AI驱动呈现高景气度，海外巨头CAPEX持续高企，公司全面覆盖25G~800G产品线，并在800G多模光模块研发上取得进展。消费及工业互联市场通过收购长芯盛拓展应用场景，其有源AOC技术领先，多通道光电收发芯片市场份额全球领先，自研高速接口电芯片具备竞争优势。

研报重点分析了公司业绩下滑的主因——电信市场需求疲软，以及数通、消费和工业互联市场的高增长潜力。特别关注了公司在AI驱动数通市场的布局，以及通过收购长芯盛在消费和工业互联领域的拓展，展现了公司未来发展的动力。

当前市场现状显示，电信需求疲软导致公司业绩下滑，但数通、消费和工业互联市场保持高增长，成为公司新的增长引擎。AI市场高景气，海外资本开支持续，为公司数通业务提供发展机遇。公司通过产能扩张和收购，积极应对市场需求变化。

研报提示了AI发展不及预期、电信需求恢复不及预期以及行业竞争加剧等风险。AI市场发展存在不确定性，可能影响公司数通业务的增长；电信需求恢复缓慢可能持续影响公司业绩；行业竞争加剧可能压缩公司利润空间。