TCG卡牌行业深度：TCG行业快速兴起，国内IP潮玩龙头有望乘势而上

文化传媒 2024-08-16 张衡,陈瑶蓉国信证券路仁假

TCG卡牌是一种集娱乐、策略、社交和收藏于一体的新型游戏形式，具有巨大的商业潜力。玩家通过购买补充包来获取卡牌，并在对战中运用策略实现目标。TCG的玩法包括竞技、娱乐和收藏三类，目前世界知名的三大卡牌分别是万智牌、宝可梦PTCG和游戏王YGO。

TCG行业发展历程：
- 1993年TCG起源于美国，1996-2008年进入快速成长阶段，1997年起宝可梦开始举办世界锦标赛，2003年起游戏王开始举办世界联赛。
- 2009年-2018年，国内公司基于中国历史和武侠文化开发TCG，如《三国智》、《论剑》、《三国杀》等。
- 2018年起，奥特曼、宝可梦、小马宝莉等IP进入中国市场，推动卡牌行业快速发展。
市场规模：
- 2023年全球TCG行业市场规模约为70亿美元（约合人民币494亿元），其中美国市场规模约为21亿美元（约合人民币150亿元），日本、中国次之，市场规模分别为137亿、125亿日元。
- 2023年日本卡牌行业市场规模为2774.3亿日元（约合人民币129亿元），近五年年均复合增速20.6%。

宝可梦公司：
- 宝可梦卡牌全球累计出货量超过648亿张，2024财年总销售额为2975.8亿日元（约合人民币146亿元），总营业利润为886.9亿日元（约合人民币43亿元）。
- 从1997年起每年8月举办世界锦标赛，持续提高宝可梦卡牌的影响力。
科乐美（Konami）：
- 《游戏王》系列卡牌全球销量超过350亿张，2024财年收入规模为2491亿日元（约合人民币122亿元），利润规模为794亿日元（约合人民币39亿元）。
- 从2003年起举办“游戏王全球锦标赛”，持续丰富卡片，推动卡牌热度持续攀升。
万代南梦宫：
- 拥有《航海王》、《奥特曼》等多个知名IP，2024财年玩具业务（含TCG卡牌）收入为4500亿日元（约合人民币211.5亿元），利润为630亿日元（约合人民币29.6亿元）。
- 主要产品包括《航海王》卡牌、《奥特曼》卡牌等。
武士道（Bushiroad）：
- 通过向动画投资，获取该系列TCG周边的发行授权，用户忠诚度高。
- 2023财年TCG业务收入为227.2亿日元（约合人民币11.1亿元），19-23财年CAGR为22.0%。