南华锌日报 202408016

LME锌收盘价VS美元指数 美元/吨 4500 LME锌收盘价 美国:美元指数(右轴) 1973年3月=100 120 4000 3500 110 3000 100 2500 2000 90 22/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/06 source：同花顺,南华研究 沪锌连续-连一季节性 沪锌月间价差 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 1000 沪锌连续-连一 沪锌连一-连二 沪锌连二-连三 1500 750 1000 500 500 250 0 0 -250 02/2904/3006/3008/3110/3123/04 23/08 23/12 24/04 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：锌：谨慎偏多 南华锌⽇报2024年8⽉16⽇ 点评 【盘面】沪锌2409合约收于22650元/吨，日内下跌1.86%，夜盘收于22735元/吨；LME锌收2705美元/吨： 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【库存】国内库存在上游减产，价格走低的双重影响下，去库节奏较好，社库周内较周一去0.3万吨至13.41万吨。 【供应】周度国产TC1450元/金属吨，进口TC-30美元/金属吨，周环比持平；锌精矿进口利润144元/金属吨，较上期上涨32元/吨；锌冶炼利润-2342元/吨，持稳。7月锌锭产量48.96万吨，同比减少11.16%，环比减少10.3%；1-7月产量总计367.12万吨，累计同比减少2.81%。由于矿紧的问题尚未解决，冶炼端产量缩减，矿的矛盾向锭端传导。8月产量预计为49.03万吨，环比基本持平，同比减少6.88%。 【加工需求】镀锌板卷方面，周度度表需、开工率、产量继续下滑，库存累增，需求表现弱，但加工环节整体在低价状态下原料补库意愿尚可。 【核心逻辑】CPI数据未引起情绪较大变化，宏观情绪相对稳定，对于9月降息预期需向25bp调涨，略有回调压力。矿紧张格局延续，冶炼厂原料库存低位，冶炼减产，库存去化节奏较好，前期价格受到宏观情绪过度打压，在宏观影响暂时减弱的窗口期有较好的反弹表现。策略建议：谨慎偏多。 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 沪锌主力 元/吨 22890 0% 0% 沪锌连续 元/吨 22890 0 0% 沪锌连一 元/吨 22840 0 0% 沪锌连二 元/吨 22710 0 0% LME锌收盘价 美元/吨 2715 26.5 0.99% 锌沪伦比 / 8.43 0.09 -0.24% 连续-连一 元/吨 10 -180 -94.73% 连一-连二 元/吨 50 -70 -58.33% 连二-连三 元/吨 130 -40 -23.52% 内外盘锌价走势 元/吨 LME锌收盘价(右轴) SHFE锌锭_当日收盘价 美元/吨 4500 27500 4000 25000 3500 22500 3000 20000 2500 2000 22/0322/0622/0922/1223/0323/0623/0923/1224/0324/06 source：同花顺,南华研究,SMM 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SMM0#锌均价 元/吨 22800 -30 -0.13% SMM1#锌均价 元/吨 22730 -30 -0.13% 上海升贴水 元/吨 0 -5 -100% 广东升贴水 元/吨 50 -15 -23.07% 天津升贴水 元/吨 30 -5 -14.28% LME0-3m 美元/吨 -52.48 -1.2 2.35% LME3-15m 美元/吨 -46.16 -3.32 37.5% 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SMM,同花顺,南华研究 锌锭三地基差走势 上海锌锭基差季节性 元/吨 600 广东10:15升贴水 天津10:15升贴水 上海10:15升贴水 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 400 750 200 500 0 250 0 23/0423/0823/1224/0402/2904/3006/3008/3110/31 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 广东锌锭基差季节性 天津锌锭基差季节性 元/吨 750 2020 2021 2022 2023 2024 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 600 500 400 250 200 0 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 单位 最新数量 日增减 日增减幅 沪锌仓单：总计 吨 37824 -1097 -2.81% 沪锌仓单：上海 吨 11343 -578 -4.840% 沪锌仓单：广东 吨 9137 -647 -6.61% 沪锌仓单：浙江 吨 275 0 0.00% 沪锌仓单：江苏 吨 474 0 0.00% 沪锌仓单：天津 吨 16595 128 0.780% 伦锌库存：总计 吨 260600 -1675 -0.63% 伦锌库存：亚洲 吨 262275 -875 -0.33% 伦锌库存：欧洲 吨 0 0 -100.00% 伦锌库存：北美洲 吨 0 0 -100.00% 伦锌注册仓单：总计 吨 230450 -7825 -3.28% SHFE锌本周库存期货季节性 LME锌库存 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 吨 400000 LME锌库存总计 LME锌：库存：北美洲 LME锌：库存：亚洲 LME锌：库存：欧洲 15 300000 10 200000 5 100000 0 02/2904/3006/3008/3110/3122/06 22/12 23/06 23/12 24/06 source：SMM,南华研究 source：SMM,南华研究,同花顺 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：SMM,同花顺,南华研究 SMM七地锌锭周度库存季节性 万吨 2020 2021 2022 2023 2024 30 20 10 01/31 02/29 03/31 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 09/30 10/31 11/30 source：SMM,南华研究 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华有⾊贵⾦属研究团队 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 夏莹莹投资咨询证号：Z0016569张冰怡从业资格证号：F03099601