南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要:工业硅:弱势延续,关注反弹沽空机会 南华⼯业硅⽇报2024年8⽉16⽇ 点评 【盘面回顾】周四主力11合约收于9450元/吨,环比-0.89%。现货方面,截至周二SMM现货华东553报11500元/吨,周累计环比-200元/吨,SMM华东421报12050元/吨,周累计环比-200元/吨。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【产业表现】据SMM,国内某头部厂家其余基地于近日再次出现提产,月环比增量超25%。8月国内多晶硅产量更新至13.9万吨,其中共计有2家增产企业,3家减产企业。硅片环节,8月出现个别头部企业及部分中小企业提产现象,硅片整体供应预计将出现增加。 【核心逻辑】基本面供强需弱、静态库存高企的问题未有显著改善,偏空格局延续。近期供应端的少量减产对于过剩问题尚且杯水车薪,而需求端多晶硅乃至整个光伏产业链依旧处于主动减产去库的状态,三季度后期纵使或有终端带来的季节性订单增量,但产业链高库存背景下,对排产提振有限。因此,即使抛开仓单压力,当前市场的供需格局虽在边际好转,依然未有显著的回暖迹象,在未有足够的减产规模,或真实需求超预期好转提供信心前,现货价格预计仍偏弱震荡,甚至不排除去库回款压力下继续下行可能。那么对于盘面而言,叠加仓单的压力,预计维持承压运行,反弹依旧视为加空机会。 【策略观点】空单部分减持,关注反弹加空机会。 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 工业硅主力 元/吨 9450 0 0% 工业硅连续 元/吨 9370 165 1.8% 工业硅连三 元/吨 12345 3005 32.18% 工业硅连续-连三 元/吨 -2975 -2840 2103.71% 工业硅期货主力合约收盘价和持仓量 工业硅连续-连三价差季节性 元/吨 20000 工业硅期货主力合约收盘价 工业硅期货主力合约持仓量(右轴) 手 250000 元/吨 500 2022 2023 2024 17500 200000 150000 0 15000 100000 -500 12500 50000 10000 22/12 0 -1000 23/04 23/08 23/12 24/04 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:同花顺,南华研究 source:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source:同花顺,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 华东553# 元/吨 11500 -100 -0.86% 黄埔港553# 元/吨 11500 -50 -0.42% 天津港553# 元/吨 11450 -100 -0.86% 昆明553# 元/吨 11750 0 0% 新疆553# 元/吨 10800 -200 -1.81% 新疆99# 元/吨 10900 -200 -1.8% 华东421# 元/吨 12050 -100 -0.82% 黄埔港421# 元/吨 12150 -100 -0.81% 天津港421# 元/吨 12100 -100 -0.81% 昆明421# 元/吨 12250 0 0% 四川421# 元/吨 12200 0 0% 华东553#基差 元/吨 2050 -210 -9.29% 华东421#基差 元/吨 2600 -210 -7.47% 华东421#-553#价差 元/吨 550 0 0% 华东工业硅421#基差季节性 华东工业硅553#基差季节性 元/吨 3000 2022 2023 2024 元/吨 2000 2022 2023 2024 2000 1000 1000 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:同花顺,SMM,南华研究 source:SMM,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source:SMM,同花顺,南华研究 单位 最新价 涨跌 涨跌幅 仓单总计 手 66312 -1049 23.36% 昆明交割库(周) 万吨 7.9 0.2 -1.57% 上海交割库(周) 万吨 5.1 0 0% 广东交割库(周) 万吨 4.7 0 0% 天津交割库(周) 万吨 4.9 1994 4.78% 四川交割库(周) 万吨 3.8 -3725 -0.41% 江苏交割库(周) 万吨 2.7 -3725 -0.41% 浙江交割库(周) 万吨 1.3 0 0% 新疆交割库(周) 万吨 5.3 0 0% source:SMM,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 工业硅仓单数量季节性昆明交割库库存季节性 万吨20232024 30 20 10 0 万吨20232024 8 6 4 2 南华期货 南华期货 02/2904/3006/3008/3110/31 上海交割库库存季节性 广东交割库库存季节性 万吨 2023 2024 2023 2024 6 万吨 5 4 4 3 2 2 1 0 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 source:SMM,南华研究 source:SMM,南华研究 source:同花顺,南华研究 02/2904/3006/3008/3110/31 南华期货 南华期货 source:SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华有⾊贵⾦属研究团队 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 梅怡雯投资咨询证号:Z0019898 重要声明:本报告和内容仅供参考,不构成任何投资建议。 华东553#硅与421#硅价格和价差 元/吨 25000 通氧553#硅(华东)-平均价 421#硅(华东)-平均价 工业硅421#-553#价差(右轴) 元/吨 5000 4000 20000 3000 15000 2000 1000 10000 22/03 22/06 22/09 22/12 23/03 23/06 23/09 23/12 24/03 24/06 source:SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货