南华工业硅日报20240918

盘面回顾

上周工业硅期货价格低位震荡，主力11合约收于9635元/吨，周环比微涨0.1%。现货价格稳定，华东553和421报价分别为11750元/吨和12100元/吨，周环比持平。

产业表现

供给端：上周工业硅产量9.45万吨，环比增720吨，新疆和四川产量分别环比增300吨和460吨，云南减360吨。
需求端：多晶硅产量3.19万吨，环比减500吨，库存22.15万吨，环比增700吨；有机硅（DMC）产量4.35万吨，环比增300吨，库存4.48万吨，环比减1300吨；铝合金开工率稳定。
库存：工业硅厂内库存13.70万吨，环比增810吨；工厂+港口库存25.80万吨，环比增810吨；交易所仓单折算30.81万吨，环比减0.68万吨。显性库存56.61万吨，环比减0.60万吨。

核心逻辑

短期受双节影响及下游需求季节性回暖，加之西南地区因利润问题生产积极性受挫，价格有一定反弹空间，预计低位震荡。中长期过剩矛盾仍存，价格上方压力显著。下游多晶硅需求过剩，量价负反馈传导未结束，工业硅价格承压。近月合约因仓单注销压力，上方限制更明显。

南华观点

短期低位震荡。