焦煤市场周报：焦钢亏损采购谨慎 煤价持续承压运行

周度要点小结

• 行情回顾：焦煤市场偏弱运行。供应端，煤矿产能利用率及原煤、精煤产量均环比增加，库存同步增长，独立洗煤厂采购谨慎。需求端，钢厂检修限产增多，焦炭四轮提降落地，炼焦煤线上竞拍流拍，成交价格下移。
• 行情展望：供应端，独立洗煤厂因盘面下行订单减少、开工率下降，但东北地区煤矿复产加快；临近交割月，部分洗煤厂增库导致山西独立洗煤厂库存增量明显。需求端，焦企产能利用率及焦炭产量均环比下降，处于盈亏边缘，刚需收缩，煤价承压。九月市场需求预期或有改善，需关注淡旺季转换节奏。
• 策略建议：JM2409合约震荡偏弱，日MACD指标显示绿色动能柱扩散，建议短期维持弱震荡思路，注意风险控制。

期现市场情况

• 焦煤期价下跌，主力合约收盘价1343.5元/吨，跌48元/吨。
• 跨期价差下跌，JM2501与JM2409价差为-1元/吨，跌33.5元/吨。

期货市场情况

• 焦煤仓单持平，为0手。
• 前二十名持仓净空减少。

现货市场情况

• 焦煤现货价格下跌，山西晋中中硫主焦煤报价1550元/吨（跌100元/吨），京唐港澳大利亚进口主焦煤库提价1790元/吨（跌200元/吨）。
• 基差下跌，至182.5元/吨，跌89.5元/吨。

上游情况

• 原煤产量同比增长：1-7月累计产量265693万吨，同比增长0.8%；7月产量39037万吨，同比增长2.77%。
• 煤炭进口量同比增长：7月进口4620.9万吨，同比增长17.7%；1-7月累计进口29577.9万吨，同比增长13.3%。

产业情况

• 库存：洗煤厂开工率下滑至66.2%，原煤库存增19.08万吨至274.5万吨，精煤库存增19.87万吨至189.39万吨。
• 港口库存：进口炼焦煤港口库存合计343.36万吨，增30.91万吨。
• 焦钢厂库存：独立焦化厂库存651.54万吨，减19.86万吨；钢厂库存706.37万吨，减16.42万吨；总库存1357.91万吨，减36.28万吨。
• 可用天数：焦企炼焦煤可用天数9.1天，减0.2天。
• 产量：6月炼焦煤产量4274.29万吨，同比增长3.44%；1-6月累计产量8247.29万吨，同比减少2.58%。6月进口炼焦煤986.73万吨，同比增长27.49%；1-6月累计进口5718.66万吨，同比增长26.55%。

下游情况

• 独立焦企产能利用率下滑至72.83%，减0.89%。
• 1-7月焦炭产量28344万吨，同比减少0.32%；7月产量4158万吨，同比增长3%。