焦煤市场周报：终端疲软吨焦亏损 下游采购较为谨慎

「2023.6.30」 焦煤市场周报 终端疲软吨焦亏损下游采购较为谨慎 瑞达期货研究院 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 作者：陈一兰 期货投资咨询证号：Z0012698联系电话：0595-86778969 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况 「周度要点小结」 行情回顾：本周炼焦煤市场暂稳运行。端午节前煤炭市场转暖，政策预期仍在，焦钢进行阶段性补库，本周开工惯性上涨，不过现实需求偏弱，上游企业新签订单减少，市场悲观，预计后续开工率将会下降，前期惜售待涨的部分资源出货意愿增强。炼焦煤线上竞拍氛围转弱，流拍率走高，煤矿拉煤车减少，下游采购节奏已经放缓。蒙古国进口煤市场震荡运行，蒙古矿方对下季度煤炭销售价格仍未明确表态。整体而言，焦煤供应偏宽，焦企采购较谨慎，市场对行情反弹情况持观望态度。 行情展望：主产地维持正常生产，焦煤供应保持增量，炼焦煤线上竞拍依旧偏弱，煤价涨跌互现，吨焦亏损扩大，钢材价格回落，部分钢厂在盈亏边缘生产，市场看涨情绪转弱，焦企开工小幅回落，对原料采购谨慎，市场观望情绪较浓。焦炭提涨落地困难，钢材库存回升，产业链下游销售压力将逐步传导至上游。 策略建议：技术上，JM2309合约探底回升，操作上建议以宽幅震荡思路对待，关注上方1450附近压力，请投资者注意风险控制。 来源：瑞达期货研究院3 「期现市场情况」 本周焦煤期价下跌、跨期价差下跌 图1、焦煤主力合约价格走势图2、焦煤跨期价差走势图 1500 1400 1300 1200 1100 跨期价差 期货收盘价(9月交割连续):焦煤 1000 JM2401与JM2309价差图 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 -80.00 -100.00 来源：文华财经瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月30日，焦煤期货主力合约收盘价1351元/吨，较前一周跌1.5元/吨。 截至6月30日，期货JM2401与JM2309（远月-近月）价差为-27.5元/吨，较前一周跌2元/吨。4 「期货市场情况」 本周焦煤净空持仓减少、仓单持平 图3、焦煤前二十名持仓图4、焦煤仓单走势 焦煤净持仓 焦煤仓单量 150,000 130,000 110,000 90,000 70,000 50,000 30,000 6,000 1,000 -4,000 -9,000 -14,000 -19,000 2500 2000 1500 1000 500 0 净持仓(品种) [名次]前20名合计 持买单量(品种) [名次]前20名合计 持卖单量(品种) 2022-01-19 2022-02-19 2022-03-19 2022-04-19 2022-05-19 2022-06-19 2022-07-19 2022-08-19 2022-09-19 2022-10-19 2022-11-19 2022-12-19 2023-01-19 2023-02-19 2023-03-19 2023-04-19 2023-05-19 2023-06-19 [名次]前20名合计 来源：大商所瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 本周焦煤前20名持仓中，净空持仓减少。 本周焦煤的仓单0手，与上周持平。 5 「现货市场情况」 本周焦煤现货价格部分上涨、基差上涨 图5、焦煤现货价格走势图6、焦煤基差走势 炼焦煤现货价格 4000 焦煤期现基差走势图 2,200.00 单位：元/吨 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2021/4/19 2021/5/29 2021/7/8 2021/8/17 2021/9/26 2021/11/5 2021/12/15 2022/1/24 2022/3/5 2022/4/14 2022/5/24 2022/7/3 2022/8/12 2022/9/21 2022/10/31 2022/12/10 2023/1/19 2023/2/28 2023/4/9 2023/5/19 2023/6/28 1000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 1,700.00 1,200.00 700.00 200.00 -300.00 -800.00 山西柳林京唐港澳煤山西晋中 基差山西晋中期货收盘价(活跃合约):焦煤 来源：windMysteel瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月30日，山西柳林主焦煤(A9.5,S0.8,V24，G>85，GSR65，Mt10，岩相0.15)报1750元/吨，较上周涨90元/吨；京唐港澳大利亚进口主焦煤市场价报2350元/吨，与上周持平；山西晋中中硫主焦(A10，S1.3，V25，G80， Y12，GSR60，Mt8，岩相0.1)报价1500元/吨，与上周持平。 6 截至6月30日，焦煤基差为149元/吨，较前一周涨1.5元/吨。 「上游情况」 供应端——原煤产量环比增加、煤炭进口量环比减少 图7、原煤产量图8、煤及褐煤进口量 单位：万吨 40000 39000 38000 37000 36000 35000 34000 33000 32000 31000 30000 原煤产量 单位：% 14 9 4 -1 -6 单位：万吨煤及褐煤进口量 5000 4000 3000 2000 1000 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 产量:原煤:当月值产量:原煤:当月同比 2019年2020年2021年2022年2023 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2023年1-5月份，全国累计原煤产量191191.4万吨，同比增长4.8%。2023年5月，全国原煤产量38545.6万吨，同比增长4.2%。 2023年5月份，全国进口煤炭3958万吨，较上月减少110万吨，同比下降92.6%，环比减少2.7%。2022年1-5月份，全7 国共进口煤炭18206万吨，同比上涨89.6%。 「产业情况」 本周洗煤厂开工率上涨、原煤库存减少、精煤库存减少 图9、洗煤厂开工率图10、洗煤厂原煤、精煤库存 单位：% 85 80 75 70 65 60 55 2020/5/2 2020/6/11 2020/7/21 2020/8/30 2020/10/9 2020/11/18 2020/12/28 2021/2/6 2021/3/18 2021/4/27 2021/6/6 2021/7/16 2021/8/25 2021/10/4 2021/11/13 2021/12/23 2022/2/1 2022/3/13 2022/4/22 2022/6/1 2022/7/11 2022/8/20 2022/9/29 2022/11/8 2022/12/18 2023/1/27 2023/3/8 2023/4/17 2023/5/27 50 洗煤厂开工率 单位：万吨 500 450 400 350 300 250 200 150 2020/5/2 2020/6/11 2020/7/21 2020/8/30 2020/10/9 2020/11/18 2020/12/28 2021/2/6 2021/3/18 2021/4/27 2021/6/6 2021/7/16 2021/8/25 2021/10/4 2021/11/13 2021/12/23 2022/2/1 2022/3/13 2022/4/22 2022/6/1 2022/7/11 2022/8/20 2022/9/29 2022/11/8 2022/12/18 2023/1/27 2023/3/8 2023/4/17 2023/5/27 100 洗煤厂原/精煤库存 洗煤厂原煤洗煤厂精煤 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至6月28日，洗煤厂开工率75.43%，较上周增1.18%。 据Mysteel统计全国110家洗煤厂样本，截至6月28日，洗煤厂原煤库存238.61万吨，较上周减10.1万吨；洗煤厂 精煤库存143.02万吨，较上周减14.55万吨。8 「产业情况」 本周炼焦煤库存：港口总库存减少、焦钢厂增加 图11、进口炼焦煤港口库存图12、焦钢厂炼焦煤库存 单位：万吨600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 进口炼焦煤港口库存 1600.00 1400.00 1200.00 1000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 单位：万吨3500 3000 2500 2000 1500 1000 2020/5/3 2020/6/12 2020/7/22 2020/8/31 2020/10/10 2020/11/19 2020/12/29 2021/2/7 2021/3/19 2021/4/28 2021/6/7 2021/7/17 2021/8/26 2021/10/5 2021/11/14 2021/12/24 2022/2/2 2022/3/14 2022/4/23 2022/6/2 2022/7/12 2022/8/21 2022/9/30 2022/11/9 2022/12/19 2023/1/28 2023/3/9 2023/4/18 2023/5/28 500 焦钢厂炼焦煤库存 2020/4/27 2020/6/6 2020/7/16 2020/8/25 2020/10/4 2020/11/13 2020/12/23 2021/2/1 2021/3/13 2021/4/22 2021/6/1 2021/7/11 2021/8/20 2021/9/29 2021/11/8 2021/12/18 2022/1/27 2022/3/8 2022/4/17 2022/5/27 2022/7/6 2022/8/15 2022/9/24 2022/11/3 2022/12/13 2023/1/22 2023/3/3 2023/4/12 2023/5/22 国内样本独立焦化厂（230家）国内样本钢厂（247家）炼焦煤总库存 京唐港日照港连云港青岛港湛江港总量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 截至6月30日，进口炼焦煤港口库存：京唐港51.5万吨，较上周增0.7万吨；日照港140万吨，较上周减5万吨；连云港20万吨，与上周持平；湛江港0万吨，与上周持平；青岛港4万吨，与上周持平；总库存合计215.5万吨，较上周减4.3万吨。 截至6月30日，据Mysteel统计全国230家样本独立焦化厂的炼焦煤库存713.2万吨，较上周增34.2万吨；Mysteel统计全国9 247家样本钢厂的炼焦煤库存728.48万吨，较上周增2.56万吨。焦钢厂炼焦煤总库存1441.68万吨，较上周增36.76万吨。 「产业情况」 10 本周焦化厂炼焦煤可用天数增加 图13、焦化厂炼焦煤可用天数 单位：天25 23 21 19 17 15 13 11 9 7 5 来源：Mysteel  截至6月30日，Mysteel统计全国230 2020/05/03 2020/06/12 2020/07/22 2020/08/31 瑞达期货研究院 2020/10/10 2020/1