新兴业务发展迅速，海外业务整合持续推进

公司2024年半年度报告总结

一、财务表现

• 2024年H1总体业绩

  • 营业总收入：110.06亿元，同比增长5.47%
  • 归母净利润：0.53亿元，同比下降35.54%
  • 扣非归母净利润：0.27亿元，同比下降74.31%

• 2024年Q2业绩

  • 营业总收入：57.19亿元，同比增长7.41%
  • 归母净利润：0.34亿元，同比增长52.02%
  • 扣非归母净利润：0.11亿元，同比下降72.26%

二、成本与费用

• 毛利率

  • 2024年H1毛利率：14.52%，同比上升0.32个百分点

• 费用率

  • 销售费用率：1.31%，同比下降0.1个百分点
  • 管理费用率：8.90%，同比上升1.3个百分点（主要因格拉默持续整合）
  • 研发费用率：2.2%，同比上升0.2个百分点（因战略新兴业务发展迅速）

三、业务进展

• 定点项目

  • 多个高质量订单加速落地，覆盖海外豪华车企、国内造车新势力、国内传统高端合资车企及传统头部自主车企

• 新产品

  • 出风口业务快速增长，销售额达1.66亿元（去年同期约9,500万元）
  • 乘用车隐藏式门把手和车载冰箱业务在手订单持续积累，其中车载冰箱业务销售额约2,200万元，首次贡献收入

• 生产基地

  • 合肥基地（一期）、常州基地已如期建成投产
  • 宁波基地、长春基地、天津基地、北京基地、福州基地、义乌基地、芜湖基地按计划完成布局并投入建设中

四、国际化进程

• 全球整合
  • 随着国内外通航恢复正常，格拉默的整合进入快车道

五、投资建议

• 盈利预测

  • 预计2024-2026年归母净利润分别为3.29、8.69、10.98亿元

• 估值

  • 对应PE分别为42.50、16.07、12.71倍

• 评级

  • 维持“增持”评级

六、风险提示

• 新产品销售不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行风险