24H1收入稳健增长利润承压，AI有望打开成长空间

鹏鼎控股2024年上半年实现营业收入131.26亿元，同比增长13.79%。消费电子及计算机用板收入增长36.57%，主要得益于平板新品拉动。汽车和服务器等新兴领域收入增长94.31%。但盈利能力受汇兑及行业降价影响，毛净利率分别同比下降0.34pct/1.07pct。公司积极布局AI手机、AI服务器等领域，已投资相关高阶HDI及SLP产能，有望打开新的成长空间。

消费电子行业正经历转型升级，AI技术成为重要驱动力。传统消费电子板业务受价格战和周期性影响，但AI手机、AI服务器等新兴应用场景带来新的增长机会。行业竞争加剧，企业需提升技术壁垒和供应链协同能力。鹏鼎控股等龙头企业积极布局AI领域，通过产能投资和客户拓展满足新需求，有望受益于行业结构性机会。

报告重点分析了鹏鼎控股的收入结构、盈利能力及AI布局。收入方面，消费电子板仍是主要来源，但新兴领域增长迅猛。盈利能力方面，短期受汇兑和下游降价影响，但平板新品拉动毛利率。AI布局方面，公司已投资高阶HDI及SLP产能，并在淮安和泰国园区推进新客户认证和产能建设，为未来增长奠定基础。

当前消费电子市场呈现结构性分化，传统产品价格竞争激烈，但AI相关产品需求逐步提升。行业进入调整期，企业盈利承压，需通过技术创新和成本控制提升竞争力。鹏鼎控股等龙头企业凭借技术积累和产能优势，积极拓展AI领域，有望在行业变革中占据有利位置。市场整体仍具韧性，但需关注周期性波动和新兴技术冲击。

研报提示的主要风险包括全球宏观经济波动、汇率变动、国际贸易摩擦、原材料和能源价格上涨，以及行业竞争加剧。这些因素可能影响公司收入和盈利能力。此外，AI领域投资存在技术迭代和市场需求不确定性风险，产能扩张需谨慎评估市场需求匹配度。公司需加强风险管理，提升抗风险能力。