成材承压偏弱运行，卷螺差趋于收缩

【冠通研究】 成材承压偏弱运行，卷螺差趋于收缩 制作日期：2024年8月15日 【策略分析】 成材承压偏弱运行，卷螺差趋于收缩 今日黑色系跌势放缓，双焦止跌翻红，成材低开后震荡。成材现货市场情绪仍悲观，贸易商、终端接货心态不强，现货市场尚未企稳。近期钢厂主动减产力度加大，但需求亦疲弱下行，板材累库中、螺纹旧标仍有消化压力，钢厂接近全面亏损，短期铁水仍有下滑预期，产业链未脱离负反馈逻辑，近两日市场对于粗钢产量调控的预期再度强化，成本端压力加大，成材供需宽松格局下，跟随成本端重心下移。短期对于成材维持承压偏弱震荡的观点，移仓换月加快，近月关注减仓带来的技术性反弹风险，单边短线观望为主、前期空单减仓持有，多头仍需等待产业面调整结束；热卷交易库存高位累库，盘面补跌，目前盘面升水现货幅度较大，卷螺差仍趋于收缩。 【期现行情】 螺纹2410小时K 热卷2410小时K 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：螺纹钢主力RB2410开盘3110元/吨，收盘于3119元/吨，-5元/吨，涨跌幅-0.16%；热卷主力开盘3255元/吨，收盘于3222元/吨，-56元/吨，涨跌幅-1.71%。持仓方面，今日螺纹钢RB2410合约前二十名多头持仓为1120442 手，-43580手，前二十名空头持仓为1214393，-42146手，多减空减；热卷HC2410 合约前二十名多头持仓为832812手，-17199手，前二十名空头持仓为709349， -8190手，多减空减。 现货方面：今日国内钢材价格跌势有所放缓，上海地区螺纹钢现货价格为3130元/吨（+0元/吨）；上海地区热轧卷板现货价格为3140元/吨（-10元/吨）。近期成材抛售现象严重，市场交投氛围很差。 基差方面：主力合约上海地区螺纹钢基差为11元/吨（-20元/吨）；热卷基差为 -102元/吨（-6元/吨）；目前基差处于历年同期偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，8月15日当周，螺纹钢产量16.37万吨，环比- 2.17万吨，同比-36.9%；螺纹钢表需为195.96万吨，环比+5.2万吨，同比-28.3%；社库509.05万吨，环比-26.08万吨；厂库181.51万吨，-3.51万吨；总库存 690.56万吨，环比-29.59万吨。热卷产量301.37万吨，环比-2.19万吨，同比 -4.2%；表需288.2万吨，环比-10.31万吨，同比-8.2%；厂库91.88万吨，环比 +3.4万吨；社库358.65万吨，环比+9.77万吨；总库存为450.53万吨，环比 +13.17万吨。 本周五大材延续产需双降、降幅放缓，总库存周环比去化幅度收窄。螺纹产量小幅下滑，减量来自长流程、短流程基本上持稳，钢厂亏损状况严峻，短期复产动力不强，预计螺纹产量低位运行。螺纹表需低位小幅回升，同比保持较大降幅。库存继续回落，钢厂、贸易商仍在主动去库中。 热卷亦产需双降，需求下滑幅度大于供应，累库斜率加大。近期钢材现货市场情绪悲观，市场买涨不买跌，热卷需求亦受到影响，库存高位累积继续拖累价格。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。