锦江酒店：发布股权激励计划，目标积极提振信心

标的股票来源与数量

标的股票来源于锦江酒店从二级市场回购的公司A股普通股，总数不超过800万股，约占公司股本总额的0.75%。其中，首次授予占80.96%，预留152.3万股占19.04%。

授予价格

首次授予限制性股票的授予价格为每股11.97元。

考核条件

净利润增长率

• 2024年：扣非归母净利增速比2023年增长至少30%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均水平。
• 2025年：扣非归母净利增速比2023年增长至少65%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均水平。
• 2026年：扣非归母净利增速比2023年增长至少100%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均水平。

新开店数量

• 2024年至2026年每年新开店：不低于1200家。
• 2024年至2025年累计新开店：不低于2400家。
• 2024年至2026年累计新开店：不低于3600家。

净资产收益率

• 2024年：扣非归母净资产收益率不低于5.8%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均水平。
• 2025年：扣非归母净资产收益率不低于7%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均水平。
• 2026年：扣非归母净资产收益率不低于8%，且不低于对标企业75分位值或同行业平均水平。

主业利润率

• 2024年：主业利润率不低于11%。
• 2025年：主业利润率不低于12.5%。
• 2026年：主业利润率不低于14%。（注：主业利润=利润总额-公允价值变动损益-投资收益-营业外收入+营业外支出-资产处置收益+与主业相关的投资收益）

子公司及个人绩效考核

• 子公司层面：按年度设定业绩考核目标和解锁系数，由公司决定并与激励对象签订相关协议。
• 个人绩效考核：个人当年实际解除限售额度=个人当年计划解除限售额度×业务单元层面解除限售比例×个人层面解除限售比例。

激励对象

首次授予的激励对象不超过148人，包括董事、高级管理人员、中层管理人员、核心骨干人员。其中：

• 首席执行官毛啸获授限制性股票占比0.93%
• 首席财务官艾耕云获授限制性股票占比0.55%
• 副总裁、董事会秘书胡暋获授限制性股票占比0.49%
• 副总裁侯乐蕊获授限制性股票占比0.50%
• 副总裁赵雁飞获授限制性股票占比0.49%

股份支付费用对公司业绩的影响

根据公司测算，首次授予限制性股票总成本约为7584.57万元，每年摊销金额分别为：

• 2024年：948.07万元
• 2025年：2844.21万元
• 2026年：2338.57万元
• 2027年：1074.48万元
• 2028年：379.23万元

投资建议

长期看好酒店板块的刚需属性和格局集中，以及锦江变革成长的潜能释放。短期关注改革和激励进展。

风险提示

• 宏观环境波动
• 行业竞争加剧
• 需求不及预期
• 股权激励不及预期