汽车行业点评报告：7月行业产批符合预期，新能源批发渗透率为48.1%

行业整体概览

• 狭义乘用车产量：7月实现198.2万辆（同比-5.3%，环比-7.1%）
• 狭义乘用车批发销量：7月实现196.5万辆（同比-4.8%，环比-9.4%）
• 新能源汽车产量：7月实现93.3万辆（同比+21.7%，环比+0.0%）
• 新能源汽车批发销量：7月实现94.5万辆（同比+27.6%，环比-3.6%）

展望2024年8月：

• 预计行业产量为221万辆，环比增长11.4%
• 预计行业批发销量为226万辆，环比增长1.0%

7月新能源汽车批发渗透率：48.1%，环比增长2.8个百分点。

车企层面

• 自主品牌：新能源渗透率为62.6%，环比增长1.9个百分点
• 豪华品牌：新能源渗透率为37.2%，环比增长2.8个百分点
• 主流合资品牌：新能源渗透率为8.1%，环比增长0.7个百分点

细分车型：

• PHEV车型：批发销量44.0万辆，同比增长83.2%，环比增长3.6%
• BEV车型：批发销量50.5万辆，同比增长0.9%，环比下降9.0%

出口情况

• 乘用车出口：7月实现37.6万辆，环比持平
• 乘用车出口（含整车与CKD）：7月实现37.6万辆，同比增长20%，环比持平
• 新能源乘用车出口：7月实现9.2万辆，同比增长1.3%，环比增长18.2%
• 表现突出的车企：长城汽车、特斯拉

投资建议

• 全球化主线：优选细分行业龙头，如宇通客车、福耀玻璃、比亚迪、潍柴动力、中国重汽H、均胜电子等。
• 智能化主线：关注Robotaxi主题持续催化，核心催化剂包括重大事件驱动（特斯拉Robotaxi发布、FSD入华进展、华为ADS3.0发布、S9等新车上市、小鹏Mona03/P7等）。
  • 智能化领先国内车企：华为系（赛力斯、长安汽车、北汽蓝谷、江淮汽车）、小鹏汽车等
  • 智能化增量零部件：德赛西威、华阳集团、伯特利、耐世特等
  • 特斯拉产业链：新泉股份、拓普集团、旭升集团等

风险提示

• 全球经济复苏力度低于预期
• L3-L4智能化技术创新低于预期
• 全球新能源渗透率低于预期
• 地缘政治不确定性风险增大