传媒行业月报：政策发布助力文化产业发展，关注近期财报季变化

文化传媒 2024-08-14 乔琪中原证券 ShenLM

7月行情回顾：
- 7月传媒指数下跌4.66%，同期沪深300、上证指数和创业板分别下跌2.67%、2.97%、3.12%。
- 与基准指数相比，传媒指数的下跌幅度较大，排在全行业涨跌幅第21位。
- 子板块中仅广播电视板块上涨0.37%，其余子板块全部下跌，其中社交与互动媒体、其他文化娱乐、影视分别下跌10.61%、8.00%和7.98%。
估值水平：
- 截止至2024年7月31日，中信传媒板块PE（TTM，整体法，剔除负值）为19.04倍。
- 2019年以来板块市盈率平均值为24.70倍，中位数为24.11倍，最大值为42.74倍，最小值为16.46倍。
- 当前PE历史分位为10%。

政策动态：
- 7月21日，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》发布。
- 8月1日，国家广播电视总局印发《关于丰富电视大屏内容进一步满足人民群众文化需求的意见（试行）》。
- 8月3日，国务院发布《国务院关于促进消费服务高质量发展的意见》。
- 这些政策不同程度地提及了国内文化产业，提出了较为明确的指导意见，有助于促进国内文化产业健康发展。
行业动态：
- 工业和信息化部、中央网信办、国家发展改革委、国家标准委等四部门联合印发《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南(2024版)》，目标是到2026年，新制定国家标准和行业标准50项以上，引领人工智能产业高质量发展。
- 7月4日，阶跃星辰发布三款Step系列通用大模型新品，大幅提升训练效率和图像感知能力。
- 7月7日，派拉蒙环球宣布收购天空之舞传媒，交易估值逾80亿美元。
- 7月18日，OpenAI正式推出新一代入门级人工智能模型“GPT-4o mini”，价格较GPT-3.5 Turbo便宜了超过60%。
- 7月22日，国家新闻出版署发布7月国产网络游戏审批信息，共105款游戏获批。

关注方向：
- 建议关注游戏、影视、沉浸式体验、IP等文化娱乐以及文化消费领域的机会。
- 2024年中报即将密集发布，建议关注基本面有所改善的板块和公司。
- 持续关注高分红、高股息板块，如国有出版企业和分众传媒、吉比特等基本面良好、分红比例和股息率较高的公司。
重点关注公司：
- 三七互娱、吉比特、恺英网络、分众传媒、万达电影、光线传媒、芒果超媒。