传媒行业月报：政策发布助力文化产业发展，关注近期财报季变化

投资要点

• 行情回顾与估值表现：7月传媒指数下跌4.66%，跌幅大于沪深300、上证指数和创业板，子板块中仅广播电视板块上涨，其余下跌，估值继续回落，PE为19.04倍，历史分位10%。
• 投资建议：政策利好文化产业，关注游戏、影视、沉浸式体验、IP等领域；看好AI应用端增长机会；建议关注高分红、高股息板块及国有出版企业；推荐三七互娱、吉比特、恺英网络、分众传媒、万达电影、光线传媒、芒果超媒。

7月行业要闻

• 发布《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南(2024版)》。
• 阶跃星辰发布Step系列通用大模型新品。
• 派拉蒙环球收购天空之舞传媒，交易估值逾80亿美元。
• 首届奥林匹克电子竞技运动会将于2025年在沙特阿拉伯举办。
• 抖音发布微短剧经营扶持计划。
• OpenAI推出新一代入门级别人工智能模型“GPT-4o mini”。
• 国产网络游戏审批信息，共105款游戏获批。
• 国务院国资委推进“AI+”专项行动。
• Meta发布Llama 3.1开源大模型系列。
• 国务院国资委将加快推动以应用示范牵引人工智能产业发展。

行业月度数据

• 电影市场：7月票房53.78亿元，同比减少38.33%，环比增加141.06%；观影人次1.31亿，同比减少38.21%，环比增加138.18%；平均票价41.05元，环比增加1.21%；放映场次1306.8万场，同比增加10.38%。
• 影视剧市场：《长相思第二季》《你比星光美丽》等电视剧，《度年华》《唐朝诡事录之西行》等网剧播放量排名前五。
• 综艺节目市场：《歌手2024》《奔跑吧第十二季》等电视综艺，《喜人奇妙夜》《魔方新世界》等网络综艺播放市占率排名前五。
• 游戏市场：2024年上半年国内游戏市场收入1472.67亿元，同比增加2.08%；移动游戏市场收入1075.17亿元，同比增加0.76%；客户端游戏市场收入337.63亿元，同比增加2.49%；自主研发游戏海外市场收入85.54亿美元，同比增加4.24%。
• 广告市场：2024年上半年广告市场花费同比增长2.7%，6月同比增长1.6%，环比下降1.6%；电梯LCD、电梯海报、火车/高铁站等渠道同比增长明显。
• AI产品：ChatGPT、New Bing等全球AI产品访问量排名前五；百度搜索AI智能回答、360AI搜索等国内AI产品访问量排名前五。

风险提示

• 宏观经济波动影响文化消费需求；监管政策收紧超预期；市场竞争加剧；产出内容质量不及预期；项目制特点导致公司业绩波动；AI技术应用效果不及预期。