金属镍日评报告：避险情绪提振油价，助力沪镍涨停

广州期货金属镍日评报告 研究所 徐闹 2015-11-25 400-020-6388 │ www.gzf2010.com.cn 2 广州期货日评：避险情绪提振油价，助力沪镍涨停 周三，沪镍主力涨停，涨5.99%或收68250元/吨，最高68250元/吨，最低64550元/吨，沪伦比值7.7，低于上一交易日7.75，上期镍涨幅小于伦敦市场。盘口上，持仓量大减35348手，降至378610手，成交微升至1195734手。交易排名显示，主力合约前20名多头减仓5413手，空头减仓14316手。 现货方面：金川镍出厂价维持70000元/吨，现货市场成交活跃度下降，金川镍成交较无锡主力升水800元/吨，金川镍进口倒挂大约70元左右，俄罗斯镍进口倒挂大约350元左右。1.8-1.9%镍矿报价380-440元/吨，1.4-1.6%镍矿170-280元/吨，均价维持不变；高镍铁自提价680-690元/镍点，均价维持不变，低镍铁1580-1600元/吨，均价下跌25元/吨；无锡市场2.0mm、304/2B太钢（卷）11400元/吨，较昨日持平。 行业信息方面：戴南组建“不锈钢航母”的战略，进军国际市场，1-10月，全镇不锈钢产业已实现出口额1.98亿美元，同比增长1.01%，预计全年将实现两亿多美元。 海关总署数据显示，10月我国进口镍铁62665.23吨，环比下降7.46%；1-10月累计进口563345.75吨，累计同比增长143.84，增速有所回落。 截止11月24日，LME电解镍库存411984吨，较前一交易日减少588吨，注销仓单175638吨，较昨日减少1500吨；今日，期货仓单28357吨，较前一交易日持平。截止上周末，LME基金经理净多头寸7686手，环比前一周减少1373手。 综合来看，中东地缘政治危机升级，全球市场避险情绪攀升，短期支持油价反弹，而美指震荡疲软，金属价格普遍获得提振；而随着镍价上涨，现货市场采购活跃度下降，暗示下游并不看好镍价，而基金普遍看空，短期沪镍预计震荡整理。操作上，建议投资者观望为主，激进者可背靠7万/吨逢高抛空。 3 表一：主要现货报价与升贴水 类别 最低价 最高价 平均价 涨跌 SMM 66700 67900 67300 3150 广东南储 68000 68000 68000 3200 长江镍价 67100 67700 67400 2900 上海金属升贴水 0 870 保税库溢价 135 145 140 0 CIF提单平均溢价 135 145 140 0 LME镍升贴水（0-3） -34.5 -1.5 注：以上现货报价均为1#电解镍；表中CIF提单平均溢价、LME镍升贴水、保税库溢价单位均为美元/吨 数据来源：Wind/SMM 图一：沪镍期限结构 数据来源：文华财经 图三：上海现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图四：LME镍现货升贴水 数据来源：Wind/广州期货 图二：沪期镍合约间价差 数据来源：文华财经 4 图五：菲律宾镍矿价格 数据来源：Wind/广州期货 图六：镍铁价格 数据来源：Wind/广州期货 图七：镍钢比价 数据来源：Wind/广州期货 图九：LME库存 数据来源：Wind/广州期货 图八：内外盘比值 数据来源：Wind/广州期货 图十：LME仓单 数据来源：Wind/广州期货 5 广州期货研究所金属研究部 联系电话：020-22139859 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。