【棕榈油周报】激进的生柴政策VS趋弱的传统需求

棕榈油周报：激进的生柴政策VS趋弱的传统需求 国海良时期货孙啸 从业资格证号：F03105353投资咨询证号：Z00182392024年8月12日 本周棕榈油在下跌过程出现阶段性震荡。主要由于美国初请失业金人数低于预期，宏观弱势氛围得到一定程度修复，能源价格反弹，植物油市场跟随反弹。 在B35计划下，印尼已经是全球生物燃料掺混比例最高的国家之一。即将离任的佐科·维多多政府计划在明年提升至B40。即将在10月份接替维多多，成为印尼新总统的PrabowoSubianto承诺，将授权进一步提升掺混比例至50%，以减少棕榈油的出口，但他未给出时间线。APROBI称，今年B35计划将使用1100万吨毛棕榈油，B40计划下将升至1,400万吨。B50计划将消耗约1800万吨毛棕榈油。 印度对棕榈油进口利润开始低于豆、葵油。 国内棕榈油库存继续上升。国内棕榈油宽松程度有限，现货表现抗跌，09合约进入交割月前月，期现 回归逻辑定价权重逐步增大。粮油商务网数据显示，8-10月棕榈油（含硬脂）进口量分别在58、70、65万吨， 回归正常季节性水平。 宏观情绪偏弱情况下，油脂基本面虽然没有显著的边际新增利空，但油脂板块下行概率依旧加大。价 差方面，建议逢低关注豆棕价差向上修复机会。 数据来源：GAPKI、 国海良时期货研究所 数据来源： GAPKI、 国海良时期货研究所 数据来源：GAPKI、 国海良时期货研究所 数据来源： GAPKI、 国海良时期货研究所 数据来源：MPOB、 国海良时期货研究所 数据来源： MPOB、 国海良时期货研究所 数据来源：MPOB、 国海良时期货研究所 数据来源： MPOB、 国海良时期货研究所 数据来源：马来西亚出入境管理处、国海良时期货研究所 数据来源：FAS数据来源：NOAA 数据来源：SEA、国海良时期货研究所 数据来源：SEA、国海良时期货研究所 数据来源：SEA、国海良时期货研究所 数据来源：SEA、国海良时期货研究所 棕榈油食品级加工使用量（千磅） 棕榈油期末库存（千磅） 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 棕榈油非食品级加工使用量（千磅） 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 数据来源：USDA、国海良时期货研究所 欧盟进口量 欧盟周度进口 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：NOAA数据来源：NOAA 数据来源：同花顺、国海良时期货研究所 数据来源：APROBI 数据来源：同花顺、国海良时期货研究所 数据来源：CARD 数据来源：同花顺、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 广州24℃现货价季节性 数据来源： 数据来源： 上海钢联、 上海钢联、 国海良时 国海良时 期货研究 期货研究 所 所 沙巴州鲜棕榈果价格 数据来源： 数据来源： 上海钢联、 上海钢联、 国海良时 国海良时 期货研究 期货研究 所 所 广州主力基差 数据来源：上海钢联、国海良时期货研究所 本报告中的信息均来源于已公开的资料，国海良时期货有限公司对这些公开资料获得信息的准确性、完整性及未来变更的可能性不做任何保证。 由于本报告观点受作者本人获得的信息、分析方法和观点所限，本报告所载的观点并不代表国海良时期货有限公司的立场，如与公司发布的其他信息不一致或有不同的结论，为免发生疑问，所请谨慎参考。投资有风险，投资者据此入市交易产生的结果与我公司和作者无关，我公司不承担任何形式的损失。 本报告版权为我公司所有，未经我公司书面许可，不得以任何形式翻版、更改、复制发布，或投入商业使用。如引用请遵循原文本意，并注明出处为“国海良时期货有限公司”。 如本报告涉及的投资与服务不适合或有任何疑问的，我们建议您咨询客户经理或公司投资咨询部。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，或担保任何投资及策略契合个别投资者的情况。本报告并不构成给予个人的咨询建议，且国海良时期货有限公司不会因接收人收到本报告而视他们为其客户。 国海良时期货有限公司具有期货交易咨询资格。 谢谢！ 19