南华贵金属日报（202408014）

黄金：内外价差（进口利润） 白银：内外价差（进口利润） 元/克 黄金：内外价差（进口利润） 元/千克 250 ☎银：内外价差（进口利润） 20 0 10 -250 0 -500 -10 -750 -20 -1000 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 source：彭博,同花顺,南华研究 source：wind,彭博,同花顺,南华研究 COMEX黄金与金银比 美元/盎司 2500 COMEX黄金价格 COMEX金银比价(右轴) 120 2000 100 1500 80 1000 60 15/1216/1217/1218/1219/1220/1221/1222/1223/12 source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：黄金&白银：聚焦周三晚美CPI 贵⾦属⽇报2024年8⽉14⽇ 盘面回顾 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 周二贵金属价格震荡，此前对美经济衰退及日元回流恐慌逐渐退去，以及白宫官员称伊朗可能在本周对以色列发动袭击消息提振贵金属避险买需影响推动周一贵金属上涨，然周三美重磅CPI数据公布前，市场保持谨慎，尽管周二美PPI数据再度显示美通胀降温，并推升降息预期，且避险交易略有降温。周边资产看，欧美股市普涨，VIX指数略有回升，美指与10Y美债收益率下跌，南华有色金属指数回调，原油回落，最终COMEX黄金2412合约收报2504.9美元/盎司，+0.04%；美白银2409合约收报于27.905美元/盎司，-0.37%。SHFE黄金2410主力合约收报569.46元/克，+1.22%；SHFE白银2412合约收报7152元/千克，+0.89%。 关注焦点 周二晚间公布的美PPI数据继续显示美通胀压力下行，其中PPI同比2.2%，低于预期2.3%，环比0.1%，低于预期0.2%；核心PPI同比2.4%，低于预期2.7%，核心PPI环比0%，低于预期0.2%。美联储24票委博斯蒂克表示，降息即将到来，希望能看到更多数据。数据方面：主要关注重磅周三晚美CPI、周四晚美零售销售数据以及周五晚美密歇根大学消费者信心指数。事件方面：周四晚间美联储25年票委萨莱姆将就美国经济和货币政策发表讲话；周六凌晨美联储25年票委古尔斯比将参加一场炉边谈话。 加息预期与基⾦持仓 根据CME“美联储观察”，市场预期美联储9月19日降息概率100%，其中降息25BP概率降至46%，降息50BP概率升至54%；11月较当前降息3次概率51.2%；年内降息次数预期4次。长线基金看，三季度以来美国市场黄金与白银投资需求总体改善，周二SPDR黄金ETF持仓减少4.03吨至845.76吨；iShares白银ETF持仓维持在14486.24吨。 南华观点 中长线维持看多，近几个月来仍处于区间震荡中，目前伦敦金接近区间震荡上沿，关注能否突破并打开上行空间，如突破成功或有望带动白银补涨行情，建议投资者轻仓操作为主，回调仍可视为逢低布多机会。后期事件上关注9月降息幅度预期波动、贵金属投资需求回暖的路径是否舒畅、美总统大选事件、以及中东地缘政治动乱下的避险情绪、央行购金等变化。 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE黄金主连 元/克 569.46 4.16 0.74% SGX黄金TD 元/克 567.72 3.69 0.66% CME黄金主力 美元/盎司 2504.9 -8.5 -0.33% SHFE白银主连 元/千克 7152 -45 -0.62% SGX白银TD 元/千克 7124 -42 -0.58% CME白银主力 美元/盎司 27.905 -0.145 -0.51% SHFE-TD黄金 元/克 1.74 0.47 37.01% SHFE-TD白银 元/千克 28 -3 -444.44% CME金银比 / 89.7653 0.161 0.18% SHFE期货主连价格 SHFE与SGX期现价差 元/克 600 SHFE黄金 SHFE☎银(右轴) 元/千克 元/克 15 SHFE-TD黄金价差 SHFE-TD☎银价差(右轴) 元/千克 300 8000 500 10 200 400 6000 5 100 0 0 300 4000-5 -100 200 15/12 17/12 19/12 21/12 23/12 15/12 17/12 19/12 21/12 23/12 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,wind,南华研究 单位 最新价 日涨跌 日涨跌幅 SHFE金库存 千克 11652 321 2.84% CME金库存 吨 547.5108 -3.1051 -0.56% SHFE金持仓 手 166111 3250 2.00% SPDR金持仓 吨 845.76 -4.03 -0.47% SHFE银库存 吨 925.472 0.467 0.06% CME银库存 吨 9435.9966 1.0643 0.02% SGX银库存 吨 1647.51 -36.885 -2.18% SHFE银持仓 手 430679 -266 -0.06% SLV银持仓 吨 14486.235686 0 0% 基金ETF持仓 吨 SPDR:黄金:持仓量(吨) SLV:☎银ETF:持仓量(吨)(右轴) 吨 20000 1000 15000 10000 500 5000 15/12 16/12 17/12 18/12 19/12 20/12 21/12 22/12 23/12 source：同花顺,南华研究,wind SHFE金银库存 COMEX金银库存 千克 5000 SHFE库存:黄金 SGX库存:白银(右轴) 吨 4000 吨 1200 COMEX库存：黄金 COMEX库存：白银(右轴) 吨 12000 4000 3000 1000 11000 3000 2000 2000 800 10000 1000 1000 9000 600 0 8000 15/12 17/12 19/12 21/12 23/12 22/06 22/12 23/06 23/12 24/06 source：同花顺,南华研究,wind source：同花顺,南华研究,wind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,wind,南华研究 单位 最新值 日涨跌 日涨跌幅 美元指数 1973.3=199 102.6327 -0.4944 -0.47% 美元兑人民币 / 7.1597 -0.0202 -0.28% 道琼斯工业指数 点 39765.64 408.63 1.04% WTI原油现货 美元/桶 80.06 3.22 4.2% LmeS铜03 美元/吨 8978.5 -49.5 -0.54% 10Y美债收益率 % 3.85 -0.05 -1.28% 10Y美实际利率 % 1.76 -0.03 -1.67% 10-2Y美债息差 % -0.11 0 0% 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺,wind,南华研究 黄金与美元指数 黄金与美债实际利率 美元/盎司 2500 COMEX黄金价格 美元指数(右轴，逆序) 1973年3月=100 美元/盎司 2500 COMEX黄金价格 10Y美债实际利率(右轴，逆序) % -1 90 2000 2000 0 100 1500 1 1500 110 1000 2 500 1000 120 3 15/1217/1219/1221/1223/1215/1217/1219/1221/1223/12 source：同花顺,南华研究 source：同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 重要声明：本报告和内容仅供参考，不构成任何投资建议。 南华有⾊&贵⾦属研究团队 夏莹莹投资咨询证号：Z0016569