半年报点评：2024H1业绩增速优异，期待长期持续亮眼增长

伟星股份2024年半年报点评

营收与利润增长亮眼

• 营收与利润：伟星股份2024年第二季度实现营收14.96亿元，同比增长32.2%，净利润3.38亿元，同比增长36.17%。
• 整体表现：2024年上半年，公司营收增长25.6%，达到22.96亿元，净利润增长37.8%至4.2亿元，展现出强劲的增长态势。

分品类分析

• 纽扣与拉链：纽扣业务营收同比增长27.13%，拉链业务增长24.02%。金属纽扣需求表现良好，拉动了纽扣发货量的快速增长。拉链业务凭借广泛的应用领域，预计将继续保持较快增长。
• 其他服饰辅料：该部分营收同比增长23.23%，显示公司通过强化产品品质和多样性，进一步推动了业务增长。

分地区表现

• 国内市场：国内营收增长24.81%，毛利率提升1.85pcts至41.28%，国内需求回暖，订单增速显著。
• 国际市场：国际营收增长27.15%，尽管毛利率略有下降至42.85%，但国际市场布局和转化取得积极进展，份额稳步提升，新客户拓展为长期增长奠定基础。

生产能力与布局

• 产能扩张：越南工厂投产，境内和境外产能分别占比82.07%和17.93%，产能利用率分别为75.49%和49.59%。随着海外产能规模的扩大和客户订单的充足，公司产能利用率有望提升。
• 技术改造与扩建：孟加拉和国内工厂进行技改扩建，旨在满足品牌客户订单需求的持续增长。

预期与评级

• 业绩展望：预计2024年公司业绩增长26%，全年下游品牌商库存去化顺利，经营情况明显优化。
• 盈利预测：上调2024-2026年归母净利润预期至7.03亿元、8.16亿元和9.49亿元，当前PE为20倍，维持“买入”评级。

结论

伟星股份2024年半年报展现了强劲的业绩增长，尤其是在营收、净利润、毛利率等方面表现出色。通过深化产品线、优化产能布局和国际市场开拓，公司实现了可持续增长。未来，随着产能的进一步扩张和市场需求的持续增长，公司有望继续保持稳健的发展势头。