黑色商品日报：市场成交疲软，原料持续承压

钢材

• 市场表现：昨日螺纹钢主力合约收于3173元/吨，下跌63元/吨；热卷主力合约收于3335元/吨，下跌55元/吨。现货市场整体成交较差，全国建材成交9.11万吨。
• 供需分析：上周钢厂检修减产导致建材产量大幅回落，但需求下降幅度不及产量，库存结构优化。当前产量和价格跌速过快，现货价格有止跌企稳迹象，但淡季需求疲软，缺乏向上动力。
• 策略建议：单边震荡，关注三季度专项债落地效果及降价后成材需求情况。
• 关注及风险点：宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。

铁矿

• 市场表现：昨日铁矿石主力合约2501收于734元/吨，持平；现货青岛港PB粉756元/吨，超特粉622元/吨。全国主港铁矿累计成交74.7万吨，环比下跌23.5%。
• 供需分析：钢材淡季需求减弱，前期铁矿石发运量高，导致供强需弱，原料价格承压。钢材行业亏损加重，铁水产量显著降低。铁矿港口库存处历史同期高位，钢厂按需采购。
• 策略建议：单边震荡，关注后续铁矿库存表现。
• 关注及风险点：宏观数据、钢材需求、钢厂减产、铁矿发运、废钢数据、库存去化速度等。

双焦

• 市场表现：焦煤主力2409合约收于1337元/吨，下跌2.98%；焦炭主力2409收于1888元/吨，下跌2.35%。现货焦炭部分煤种价格下跌加快，焦煤市场情绪低迷。
• 供需分析：焦炭供需宽松，焦化利润盈亏平衡，产量变化不大，下游铁水大幅回落，需求走弱，库存微增。焦煤供应逐渐宽松，库存矛盾显现，产业链负反馈加深，价格受到压制。
• 策略建议：焦煤方面震荡偏弱，焦炭方面震荡偏弱。
• 关注及风险点：宏观政策、铁水产量、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给等。

动力煤

• 市场表现：产地价格弱稳，部分煤矿销售存在压力，调降煤矿增加；港口贸易商避险心态升温，打压询价为主。下游电厂库存充足，价格稳中有跌。
• 供需分析：短期煤炭供需矛盾不突出，外煤进口扩大，下游电厂库存累积，煤价震荡偏弱。中长期需关注供应扰动程度及非电煤补库情况。
• 策略建议：建议观望。
• 关注及风险点：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。

玻璃纯碱

• 玻璃：主力合约2409大幅下跌，收于1267元/吨。现货价格1430元/吨，环比持平。供需过剩，部分企业亏损开启冷修，但范围不足，下游拿货意愿低。供应调节能力弱，价格维持震荡偏弱。
• 纯碱：主力合约2501大幅下跌，收于1663元/吨。现货部分地区轻重碱价格环比下跌50元/吨。下游亏损补库积极性不足，库存延续累库，处绝对高位。部分玻璃企业亏损开启冷修，碱厂仍有利润。库存累积可能导致进一步负反馈，关注价格反弹做空机会。
• 策略建议：玻璃方面偏弱震荡，纯碱方面偏弱震荡。
• 关注及风险点：宏观数据、纯碱企业检修、纯碱出口、玻璃产线复产冷修等。

双硅

• 硅锰：主力合约收于6576元/吨，上涨90元/吨。现货市场小幅波动，6517北方报现金出厂6150-6250元/吨。供应端利润压缩，生产积极性低，供应继续缩减。需求端消费大幅下滑，钢厂检修增多，需求疲弱。成本被压缩，钢厂减产扩大，价格承压，短期维持震荡运行。
• 硅铁：主力合约收于6432元/吨，下跌86元/吨。现货市场价格暂稳运行。原料端价格下跌导致成本下滑，厂家控产范围扩大。需求端疲弱，下游按需采购，钢厂亏损扩大，拖累需求。原料松动导致成本下滑，供需矛盾增大，短期价格维持震荡运行。
• 策略建议：硅锰方面震荡，硅铁方面震荡。
• 关注及风险点：锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。