供需边际好转，预计铜价震荡偏弱

【冠通研究】 供需边际好转，预计铜价震荡偏弱 制作日期：2024年8月13日 【策略分析】 沪铜今日小幅下行，夜盘沪铜跟涨海外铜价，今日开盘价格回调，回吐夜盘部分涨幅。据彭博通讯社报道，尽管铜价下跌，但世界最大铜生产国智利7月份铜出口仍呈现增长。7月份铜出口环比增长1.5%，同比增长31%。现货方面，近期铜价下跌刺激下游采买，日内主流平水铜对当月合约报升水20元/吨－升水30元/吨，好铜报升水30元/吨－升水60元/吨，市场情绪有所好转。尽管近期国内库存出现快速去库，但海外伦、美铜库区依然延续累库格局。需求方面，下游企业开工率增长依旧缓慢，新能源汽车表现良好，但销售和出口势头放缓。多部门联合印发《加快构建新型电力系统行动方案》，政策存在利好，但后续关注落地。总的来说，在全球显性库存累库、制造业需求拉动偏弱的背景下，铜供需边际好转对铜价的影响有限，预计盘面仍偏弱。操作上，前期空单顺势持有，多头暂时观望。 资料来源：博易大师（4H图表） 【期现行情】 期货方面：沪铜今日小幅下行，报收于72270元/吨，前二十名多单量94,944手，空单量 85,189手。 现货方面：今日华东现货升贴水40元/吨，华南现货升贴水15元/吨。LME现货结算价8970/吨，贴水-119美元/吨。 华东阴极铜升贴水（元/吨） 华南阴极铜升贴水（元/吨） 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 20202021202220232024 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20202021202220232024 -1000-600 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 LME铜升贴水（美元/吨） 升贴水（右轴）现货结算价:LME铜期货官方价:LME3个月铜 620.00 520.00 420.00 320.00 220.00 120.00 20.00 -80.00 -180.00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 成本方面：截至8月3日最新数据显示，现货粗炼费（TC）7.6美元/干吨，现货精炼费（RC） 0.77美分/磅。 100 现货粗炼费TC（美元/干吨） 2020202120222023202410 现货精炼费RC（美分/磅） 20202021202220232024 808 606 404 202 00 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 库存方面：截至8月13日，SHFE阴极铜库存18.3万吨，和上一个交易日相比，涨跌-0.4万吨。 SHFE电解铜库存（吨） 20202021202220232024 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 01-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-01 资料来源：Wind、冠通期货研究咨询部 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。