专题 | 新湖农产(白糖)专题:探究代糖市场及其对国内糖市影响(一)

概要 此前的很多报告里，我们曾多次提到，随着人们对食品健康的理念愈发科学，近年来代糖市场不断扩大，出现了大量的“无糖”食品，有人提出是否可以用代糖这类食品添加剂完全代替白糖，也有人指出部分代糖的健康程度或许并不及普通的白糖。 我们遵循“不能抛开剂量谈质量”的原则，认为代糖的出现在一定意义上促进了食品工业的发展。对于国内白糖市场而言，人口增长速度趋缓的大环境下，叠加人们减糖意愿愈发强烈的影响，代糖的存在抢占了部分的蔗糖使用比重，需求替代是影响价格的重要因素之一，代糖市场的研究对糖价判断的重要性有所体现。 那么，代糖究竟是什么呢？甜味剂有哪些分类呢？代糖市场的发展如何呢？代糖的供需怎样变化？代糖的存在对白糖市场产生怎样的影响呢？ 本篇专题围绕以上内容展开。 目录 一、什么是食品甜味剂？二、几大甜味剂对比 三、代糖行业产业链 四、全球糖市及减糖行动大背景五、代糖市场供需情况 六、代糖市场后市看法及其对国内糖市的影响 一、什么是食品甜味剂？ 食品甜味剂包含很多种类，是赋予食品或者饲料甜味的物质，属于食品添加剂。一般情况下，甜味剂在具备相对高的安全性前提下，可以带来较好的味觉体验，形态稳定性高，溶于水，并且价格较低。 如果按照甜味剂的来源进行分类，可以分为天然甜味剂和人工合成甜味剂。如果按其营养价值进行分类，可以分为营养性甜味剂和非营养性甜味剂。如果按其化学结构和性质进行分类，可以分为糖类甜味剂和非糖类甜味剂。 二、几大甜味剂对比 通常，食品中经常使用的甜味剂包括三类，糖醇类营养性甜味剂、天然非营养性甜味剂和人工合成的非营养性甜味剂。 1、糖醇类营养性甜味剂 糖醇类营养性甜味剂的结构与糖类似，可以说是糖的衍生物，其与糖有相类似的甜度。目前FDA批准了八种不同的糖醇用作食品中的甜味剂，包括木糖醇、乳糖醇、赤藓糖醇、麦芽糖醇、异麦芽糖醇、甘露糖醇、山梨糖醇和氢化淀粉水解物。 糖醇类甜味剂的单位能量低于糖，且和葡萄糖的代谢过程不同，可以通过非胰岛素机制进入果糖代谢过程，这对于需要控制血糖的人群来说是很好的选择，而且糖醇溶解热高于蔗糖，能产生清凉的感觉，还可以显著降低蛀牙风险，口香糖和含片类食品中广泛运用此类甜味剂。 木糖醇 作为天然甜味剂，木糖醇是一种人体正常糖类代谢的中间体，可以从白桦树、橡树、玉米芯、甘蔗渣等植物原料中提取，广泛存在于各种水果、蔬菜、谷类之中，但含量较低。 赤藓糖醇 赤藓糖醇是一种四碳糖醇，在自然界中广泛存在，赤藓糖醇结晶性好，吸湿性极低，甜度为蔗糖的70%～80%，在口中溶解时有温和的凉爽感，其甜味在口腔内的停留时间非常短暂，耐热性很强，适用于多种食品。 山梨糖醇 山梨糖醇具有有清凉的甜味，是蔗糖甜度的60%，热值与蔗糖相近，1g山梨糖醇在人体内产生16.7kJ热量。山梨糖醇是生产无糖糖果和各种防龋齿食品的重要原料。代谢过程中的山梨糖醇不受胰岛素的控制，对血糖值无影响。食品工业中多使用69%至71%含量的山梨糖醇液。 2、非糖类甜味剂 非糖类甜味剂包括天然非营养性甜味剂和人工合成非营养性甜味剂，可以用极少的用量带来极高的甜度体验，热值很低，同时部分非糖类甜味剂并不参与代谢过程。 （a）天然非营养性甜味剂 天然非营养性甜味剂也叫植提甜味剂，包括甜菊糖苷、罗汉果甜苷、甘草甜素等。甜菊糖苷（甜菊糖、甜叶菊苷） 甜菊糖苷从甜叶菊中提取的萜烯类配糖体，是易溶于水的白色粉末，甜度约为蔗糖的200倍，但热量仅为蔗糖的1/300，甜味反应延迟，但后苦味明显，一般和普通糖类混合使用增加甜度，常用于饮料、烘焙食品、酸奶、调味酱、糖果等食品中。 罗汉果甜苷（罗汉果提取物） 罗汉果甜苷从罗汉果果实中提取，甜度约为蔗糖的240倍，但热量仅为蔗糖的1/50，无不适后味，一般用于各种饮料中。 （b）人工合成的非营养性甜味剂 人工合成的非营养性甜味剂是指人工合成或半合成的代替蔗糖的有机化合物，几乎不被人体转化，因此几乎无热量，广泛应用于食品、饮料、药物和个人护理品中。 目前，中国允许使用的人工合成甜味剂主要有糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、纽甜、安赛蜜和三氯蔗糖等。美国允许使用的人工甜味剂包括糖精、阿斯巴甜、纽甜、安赛蜜和三氯蔗糖等。欧盟允许使用的甜味剂包括糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、NHDC、安赛蜜和三氯蔗糖等。 食品加工过程中，为了减少非营养性甜味剂的金属味等不良后味，同时为了达到用量少但甜度高的要求，往往会将非营养性甜味剂与糖醇类营养性甜味剂复配使用，优势互补、协调口感、增强风味。 不同的代糖具有不同的甜度和热量，下图为常见代糖价甜比情况（截至2024年7月）。 从数据中可以看出，非营养性甜味剂的甜度相对更高，尤其是三氯蔗糖，高达600倍。但近年来，由于环保政策管理较严格，三氯蔗糖的生产前景和市场占比提升并不如想象中那么好。 从价甜比来看，糖醇类甜味剂的价甜比较大，非糖类甜味剂的价甜比性价比较高。因此，在很多食品和饮料中，我们常常见到诸如阿斯巴甜、安赛蜜、甜蜜素等合成甜味剂，既有高甜度，又给生产方大大降低了成本。 近年来，随着三元生物等甜味剂企业大幅增产赤藓糖醇，目前国内饮料中最常见的代糖便是赤藓糖醇。 三、代糖行业产业链 四、全球糖市及减糖行动大背景 二十一世纪以来，全球糖分摄入量不断增加，从2008年的1.48亿吨增长至近年的1.8亿吨左右，食糖需求的整体增长幅度超过20%。随着全球人口的不断增加，食糖需求的顶峰仍未达到。 高糖的饮食可能引发一系列健康问题。根据NHS的研究，每日摄入含糖软饮大于等于一杯的实验者罹患二型糖尿病的几率是每月摄入小于一杯含糖软饮实验者的1.85倍。除此之外，过量用糖还会提高罹患心脏病、痛风等多种疾病的患病风险。世卫组织建议每日每人的游离糖摄入量应该控制在50克以下。 根据亿欧智库的数据，疫情之后，消费者非常注重健康饮食，中国有63%的消费者会在日常生活中摄入更多水果蔬菜，44%的消费者更注意控糖控脂，中国消费者对健康饮食的需求增长明显高于全球整体水平。 随着食品健康问题频出，各国都在寻求更健康的食品结构，在此大环境背景下，出现了针对肥胖症的一系列减糖行动。 同时，为了健康，各国近年来推行了一些减糖政策，简单列举如下（不全）。 撰稿人：新湖农产品组陈燕杰 执业资格号：F3024535投资咨询号：Z0012135孙昭君 执业资格号：F3047243投资咨询号：Z0015503电话：0411-84807839 审核人：刘英杰 免责声明 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建 议。