7月消费电子出口向好，主流猪企销售同比高增

行业信息跟踪（2024.8.5-2024.8.11） 7月消费电子出口向好，主流猪企销售同比高增 2024年08月13日 本周增量信息较多行业：新能源车产业链 1）下游整车销售：7月新能源车内销淡季不淡，出口增长态势放缓。2）中游锂电池：7月产量、装车量表现稳健，磷酸铁锂电池仍为主流，三元电池占比边际回升。8月上旬供给较7月变化不大，关注“金九银十”旺季备货进展。3）上游材料：供给过剩格局难改，价格小幅回落，短期难有显著起色。 上周数据相对较优： 消费电子：7月出口同环比继续改善。海关总署数据，7月手机出口96.55亿美 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com 元，环比+16.9%，同比+5.0%，好于1-6月累计同比的-4.7%；7月自动数据处 分析师沈心怡 理设备出口186.31亿美元，环比+2.1%，同比+19.3%，好于1-6月累计同比的+6.9%。 执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com 生猪：猪价继续上行，7月猪企销售额同比高增。价格方面，截至8月10日，生猪均价20.61元/公斤，较8月3日+3.7%。销售方面，7月11家主流猪企 相关研究1.A股策略周报20240811：哪怕千万阻挡-2 （新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生 024/08/11 物、正邦科技、东瑞股份、中粮家佳康）合计销售生猪1194.66万头，同比+2.9%， 2.行业信息跟踪（2024.7.29-2024.8.4）：7月 环比+11.4%；实现销售收入250.26亿元，同比+40.0%，环比+15.7%。 地产供需同环比皆回落，“新势力”销量平稳 家电：7月出口同比维持较优增长。海关总署数据，7月家用电器出口86.30亿美元，环比-2.2%，同比+17.2%，高于1-6月累计同比的+14.8%。 -2024/08/063.策略点评：日股领跌冲击下我们的看法-2024/08/06 机械：7月挖掘机销量平稳增长，内销超预期。中国工程机械工业协会数据，7月 4.资金跟踪系列之一百三十一：宽基ETF延续 销售各类挖掘机13690台，低于预期的14000万台，同比+8.6%，其中内销6234台，高于预期的6000台，同比+21.9%；出口7456台，低于预期的8000台，同比-0.5%。 托底，交易型资金阶段回流-2024/08/055.A股策略周报20240804：实物的韧性-2024/08/04 上周数据相对平稳或走弱： 汽车：7月整体销量略低于预期，新能源车渗透率继续提升。7月狭义乘用车零售销量172.0万辆，低于预期的173.0万辆，同比-2.8%，环比-2.6%；其中，新能源车零售销量87.8万辆，高于预期的86.0万辆，同比+36.9%，环比+2.8%，渗透率达51.1%。焦煤：上周价格承压，下游采购走弱。价格方面，截至8月8日，京唐港主焦煤价格为1860元/吨，环周-100元/吨。下游采购方面，焦炭两轮降价落地利润压缩，原料采购偏谨慎。民生能源开采团队认为，双焦市场看降预期仍存，短期焦煤价格承压。家具：7月出口回落显著。海关总署数据，7月家具及其零件出口47.42亿美元，环比-14.2%，同比-5.5%，增速低于1-6月累计同比的+14.8%。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信 息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1本周增量信息较多行业：新能源车产业链3 2上周总结5 2.1上周数据相对较优5 2.2上周数据相对平稳或走弱5 3板块涨跌幅6 3.1上周板块表现6 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业6 4板块信息跟踪8 4.1能源与资源板块8 4.2碳中和板块10 4.3数字经济板块12 4.4传统消费板块13 4.5粮食安全板块15 4.6稳增长板块16 4.7疫后复苏板块18 4.8新消费板块19 5风险提示21 插图目录22 1本周增量信息较多行业：新能源车产业链 下游整车销售：7月内销淡季不淡，出口增长态势放缓。1）内销方面，受益于①报废更新新能源车补贴提升至2万元，②6月零售温和冲刺，未对7月形成过度透支，③政策提出防“内卷式”恶性竞争，叠加部分高端车企放弃“价格战”，价格非理性竞争缓解，用户观望情绪减少。乘联会数据，7月新能源车零售销量 87.8万辆，高于预期的86.0万辆，同比+36.9%，环比+2.8%，渗透率达51.1%。2）出口方面，7月欧美销量整体平淡，叠加欧盟、巴西对我国的汽车进口关税的提升，对出口形成小幅扰动。7月欧洲主流9国新能源车合计销量15.72万辆，同比-10%，环比-30%，渗透率达19.7%；美国新能源车销量12.69万辆，同比 +0%，环比-3%，渗透率9.9%。乘联会数据，7月我国出口新能源车9.2万辆，同比+1.3%，环比+18.2%。1-7月累计出口67.7万辆，同比+17.8%。 中游锂电池：7月产量、装车量表现稳健，磷酸铁锂电池仍为主流，三元电池占比边际回升。1）产量方面，7月我国动力和储能电池合计产量为91.8GWh，同比+33.1%，环比+8.6%，其中储能市场受海外常规项目和美国大选政策不确定性带来的抢装需求，表现较强，动力市场整体平稳。2）装车量方面，7月我国动力电池装车量41.6GWh，同比+29.0%，环比-2.9%。其中，三元电池7月装车量11.4GWh，占比27.3%，1-6月占比分别为39.0%、38.7%、32.4%、28.0%、 26.0%、25.9%。磷酸铁锂7月装车量30.1GWh，占比72.5%，1-6月占比分别为60.9%、61.3%、67.6%、71.9%、74.0%、74.0%。3）展望后续，鑫椤资讯数据显示，8月锂电池市场供给量与7月相比变化不大，需关注中旬后是否有企业为“金九银十”传统旺季进行备货操作。价格方面，短期内，锂电池报价预计维持在相对较低的位置，平稳运行。 上游材料：供给过剩格局难改，价格小幅回落，短期难有显著起色。截至8月 9日，1）正极方面：三元811、三元622、磷酸铁锂-动力价格分别为15.10万元 /吨、12.20万元/吨、3.68万元/吨，较7月5日分别+0.0%、-0.1万元/吨、-0.28万元/吨。2）负极方面，高端人造石墨、高端天然石墨价格分别为4.85万元/吨、 5.75万元/吨，较7月5日皆持平。3）电解液：六氟磷酸锂价格为5.75万元/吨，较7月5日-0.55万元/吨。7月下游需求未有显著改善，叠加供应过剩格局持续，价格整体小幅下移。4）展望后续，8月需求仍以稳为主，供需矛盾仍在，价格压力不减，行业企业表现或存分化。 图1：上周信息概览 资料来源：wind，民生证券研究院 2上周总结 2.1上周数据相对较优 消费电子：7月出口同环比继续改善。海关总署数据，7月手机出口96.55亿美元，环比+16.9%，同比+5.0%，好于1-6月累计同比的-4.7%；7月自动数据处理设备出口186.31亿美元，环比+2.1%，同比+19.3%，好于1-6月累计同比的 +6.9%。 生猪：猪价继续上行，7月猪企销售额同比高增。价格方面，截至8月10日，生 猪均价20.61元/公斤，较8月3日+3.7%。销售方面，7月11家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份、中粮家佳康）合计销售生猪1194.66万头，同比+2.9%，环 比+11.4%；实现销售收入250.26亿元，同比+40.0%，环比+15.7%。 家电：7月出口同比维持较优增长。海关总署数据，7月家用电器出口86.30亿美元，环比-2.2%，同比+17.2%，高于1-6月累计同比的+14.8%。 机械：7月挖掘机销量平稳增长，内销超预期。中国工程机械工业协会数据，7月销售各类挖掘机13690台，低于预期的14000万台，同比+8.6%，其中内销6234 台，高于预期的6000台，同比+21.9%；出口7456台，低于预期的8000台，同比-0.5%。 2.2上周数据相对平稳或走弱 汽车：7月整体销量略低于预期，新能源车渗透率继续提升。7月狭义乘用车零售销量172.0万辆，低于预期的173.0万辆，同比-2.8%，环比-2.6%；其中，新能 源车零售销量87.8万辆，高于预期的86.0万辆，同比+36.9%，环比+2.8%，渗透率达51.1%。 焦煤：上周价格承压，下游采购走弱。价格方面，截至8月8日，京唐港主焦煤价格为1860元/吨，环周-100元/吨。下游采购方面，焦炭两轮降价落地利润压缩，原料采购偏谨慎。民生能源开采团队认为，双焦市场看降预期仍存，短期焦煤价格承压。 家具：7月出口回落显著。海关总署数据，7月家具及其零件出口47.42亿美元，环比-14.2%，同比-5.5%，增速低于1-6月累计同比的+14.8%。 3板块涨跌幅 3.1上周板块表现 粮食安全板块领涨，新消费板块表现落后。（2024.8.5-2024.8.9）八大板块中，涨幅排序依次为疫后复苏>新消费>粮食安全>碳中和>稳增长>能源与资源>传统消费>数字经济。月内维度看，疫后复苏板块涨幅第一，8月以来跑赢A股市场 2.9个百分点。年内维度看，能源与资源板块涨幅居首，年初以来跑赢A股市场整体11.1个百分点。（A股市场：计算加总全部A股的（个股涨跌幅*自由流通市值占比） 图2：上周八大板块表现 资料来源：wind，民生证券研究院 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业 为更清晰地了解行业涨跌幅的变化，我们列示了八大板块所包含的23个中信一级行业的周度、月度、年度涨跌幅排名。（2024.8.5-2024.8.9）食品饮料、房地产、商贸零售、建材和轻工制造表现居前，分别为+3.1%、+2.7%、+1.0%、+1.0%和+0.9%。计算机、电子、通信、汽车、机械涨幅靠后，分别为-4.9%、-3.8%、 -3.7%、-3.2%和-2.8%。 图3：八大板块涉及的23个行业涨跌表现（2024.8.5-2024.8.9） 资料来源：wind，民生证券研究院 4板块信息跟踪 4.1能源与资源板块 4.1.1行业观点更新 图4：动力煤景气度企稳，焦煤景气度走弱 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理注：红底部分的观点来自民生行业团队，黄底部分的观点来自民生策略团队 4.1.2行业信息更新 图5：淡季工业金属下游需求整体平淡 资料来源：wind，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.3行业政策更新 图6：24年7月15日，国家能源局发布关于印发《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》的通知 资料来源：wind，国务院、发改委、工信部等政府部门，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.1.4行业资讯更新 图7：7月份进口煤炭4620.9万吨，同比+17.7%，增幅较6月份+5.83个百分点 资料来源：wind，煤炭资源网，铜信宝，世铝网，有色网，民生煤炭、金属团队，民生证券研究院整理 4.2碳中和板块 4.2.1行业观点更新 图8：碳中和板块景气度弱稳 资料来源：民生电新团队，民生证券研究院整理 4.2.2行业信息更新 图9：7月新能源车销量：中国稳中向好，美欧表现平淡 资料来源：wind，中汽协，乘联会，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 图10：硅料、硅片价格筑底持稳 资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.2.3行业政策更新 图11：8月11日，中共中央、国务院印发《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出到2030年节能环保 产业规模达15万亿元左右 资料来源：wind，能源局，PVInfoLink，CWEA，民生电新团队数据，民生证券研究院整理 4.3数字