国内郑糖多空比持稳 期货盘面贴水现货价格

国内郑糖多空比持稳期货盘面贴水现货价格 发布时间：2024-08-1216:57:05作者：先锋期货来源：先锋期货 行情复盘 8月12日收盘，白糖期货主力合约收跌0.68%至 6024.0元。 持仓量变化 8月12日收盘，白糖期货持仓量：-26453手至 204433手。 现货市场 国内现货价格跌0.7%(柳州糖6425元/吨，昆明糖6220元/吨)，进口价格跌0.5%左右(巴西配额内5046元/吨，泰国配额内5317元/吨)。内外价差回到高位水平。9-1价差走强。 背景分析 甘蔗入榨量同比增12%，糖产量同比增18%，同比增幅收窄，略偏多。到2026年10月，印度将混合汽油中的乙醇比例提高到 20%，长期利好。关注内外价差。 研报正文 价格与价差：国内现货价格跌0.7%(柳州糖6425元/吨，昆明糖6220元/吨)，进口价格跌0.5%左右(巴西配额内5046元/吨，泰国配额内5317元/吨)。内外价差回到高位水平。9-1价差走强。 盘面价格及持仓：盘面价格周环比下跌。国外，CFTC资产管理基金净持仓看空。国内郑糖多空比持稳。虚实比周环比上涨，同比较高。持仓角度看偏空。 产地天气：巴西南部略干，气温偏高。印度产区雨季来临，降水较多，气温正常。泰国降水正常，气温正常。国内产区降水多。没有极端天气。 国外产需：甘蔗入榨量同比增12%，糖产量同比增18%，同比增幅收窄，略偏多。到2026年10月，印度将混合汽油中的乙醇比例提高到20%，长期利好。关注内外价差。 物流情况：巴西至中国运费下跌2.38%。 国内供需：截至6月底，产量同比略增。消费同比增加。库存处于历史同期低位，高于去年同期。 最新海关数据，截至6月底，6月进口3万吨，环比增加1万吨，同比减少1万吨，累计进口316万吨，同比过去3年均值减少14%。截至6月底，替代品当月进口21.85万吨，环比增加2.3%，同比过去三年同期均值增加66%。累计进口95万吨，同比过去三年均值增加71%。替代历史同期进口的20万吨的白糖，数据略显偏空。 总结及操作：供给端，巴西新季糖产量同比增。内外价差高，利空国内糖价。需求端，国内现货成交一般。库存整体处于历史较低水平。操作上，盘面贴水现货价格，多空交织，观望。 关联品种白糖所属公司：先锋期货