新能源及有色金属日报：现货价格持稳，期货盘面维持震荡运行

工业硅

• 市场分析：工业硅期货盘面偏震荡运行，主力合约2505收于9790元/吨，较前一日结算价下跌30元/吨。现货价格持稳，华东通氧553#硅报价10100-10300元/吨，421#硅报价10900-11200元/吨，新疆通氧553价格9400-9500元/吨，99硅报价9400-9500元/吨。成交情况一般，西北大厂计划减产，需关注减产落实情况。
• 供需分析：供给端行业过剩格局未改变，但价格回落可能促使上游大厂减产缓解过剩压力，但新增产能待投产，过剩周期可能较长。需求端下游企业刚需采购为主，有机硅存在减产预期，多晶硅开工难提升，整体需求低迷。供应端西北减产消息较多，西南开工回暖，四月供应端不确定性因素较多；需求端基本稳定，但下游采购谨慎。
• 策略：单边区间操作为主，上游逢高卖出套保。
• 风险：头部企业减产落实情况、新产能投产、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业实际减产情况。

多晶硅

• 市场分析：多晶硅期货主力合约2506震荡运行，收于43560元/吨，较前一日结算价上涨0.28%。现货价格持稳，复投料报价35.00-37.00元/千克，致密料34.00-35.00元/千克，菜花料31.00-32.00元/千克，颗粒硅34.00-36.00元/千克，N型料39.00-45.00元/千克。
• 供需分析：行业自律限产背景下，多晶硅开工维持低位，下游环节利润修复，排产相对较好，近期有补库需求，库存或有所去化。整体供需相对均衡，终端抢装机预期下或有上涨驱动。四月开始启动仓单注册，需关注仓单注册情况与交割博弈。
• 策略：短期逢低布局多单。
• 风险：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。