碳酸锂日报：盘面加速下跌，锂价再创新低

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-08-13 盘面加速下跌，锂价再创新低 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年8月12日，碳酸锂主力合约2411开于77950元/吨，收于76000元/吨，当日 收盘价较昨日结算价下跌3.37%。当日成交量为112956手，持仓量为230478手，较前一交易日增加48手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳2150元/吨。所有合约总持仓322871手，较前一交易日增加9134手。当日合约总成交量较前一交易日减少39676 手，成交量减少，整体投机度为0.87。当日碳酸锂仓单36080手，较昨日增加2899手。 根据SMM最新统计数据，现货库存为13.07万吨，其中冶炼厂库存为6.13万吨，下游库存为3.28万吨，其他库存为3.65万吨。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年8月12日电池级碳酸锂报价7.55-8.08万元/吨，较前一交易日下跌0.21万元/吨，工业级碳酸锂报价7.26-7.38万元/吨，较前一交 易日下跌0.21万元/吨。现货价格一定程度受期货跌势影响。 盘面：碳酸锂期货主力合约当日低位开盘，随后整日震荡，在收市前大幅加速下跌，最终收跌3.37%。 宏观面：近期政策端�现对消费端利好消息，但实际影响目前仍有限，后续需要继续关注。 供需面：供应端看，碳酸锂周度产量连续四周小幅降低，体现在锂辉石产�以及回收产 �持续小幅下降，但盐湖产量稳定整体仍维持高位，根据SMM统计上周产量1.4万吨。成本端，截止到8月12日，锂辉石精矿(6%)CIF价格降至860美元/吨，矿端随着碳酸锂价格下跌连续下调；消费端，8月下游排产数据未有亮点，市场对三季度旺季补库预期逐渐看弱，正极厂长协以及客供基本满足基本生产，虽有少量低价采购，但整体补库有限，难改中长期弱势格局。 库存方面，根据SMM数据显示，碳酸锂周度库存突破13万吨报13.06万吨，库存持续创历史新高，结构上看，上游环节累库明显，下游环节库存亦持续增长，交割库库存受前期仓单注销影响有所波动，但恢复节奏较快。 整体来看，短期关注上游锂盐厂挺价意愿是否削弱、期货盘面转为贴水是否提供一定支撑；供给过剩格局未有改善，行业各环节仍在持续累库 策略 当日盘面再创新低，短期暂未�现大幅上涨驱动，锂价下方仍有空间。短期需关注下方成本支撑强度，消费排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面�现 明显反弹，可择机进行卖�套保。 ■风险点 1、供应端减产情况。 2、消费端刺激政策影响超预期。 目录 策略摘要1 锂行业资讯4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨4 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨5 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨5 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨5 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨5 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨5 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨5 锂行业资讯 近日，中共中央国务院印发关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见，意见提🎧，推广低碳交通运输工具。大力推广新能源汽车，推动城市公共服务车辆电动化替代。推动船舶、航空器、非道路移动机械等采用清洁动力，加快淘汰老旧运输工具，推进零排放货运，加强可持续航空燃料研发应用，鼓励净零排放船用燃料研发生产应用。到2030 年，营运交通工具单位换算周转量碳排放强度比2020年下降9.5%左右。到2035年，新能源汽车成为新销售车辆的主流。 据SMM消息，8月11日上午，湖北景锂环保科技有限公司年产5万吨废旧锂离子电池回收及再生利用项目在谷城经济开发区化工园区举行竣工投产仪式。湖北景锂废旧锂离子电池回收及再利用项目由城关镇招商引进，总投资10亿元，通过回收处理磷酸铁锂废料得到高纯度碳酸锂、磷酸铁，兼容性强、成本低、安全性高，锂回收率在90%以上，产品收益比同类企业提高42%，废渣和废水排放至少降低50%，形成年处理5万吨废旧锂离子电池的生产能力，实现产值15亿元以上，税收不低于3000万元，增加就业500人以上。项目致力于退役动力电池梯次应用，有助于推动锂电产业向储能领域产业链的延伸，具有良好的经济效益、环保效益和社会效益，真正实现循环综合利用和绿色低碳发展。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 0 2018/09 2019/09 2020/09 2021/09 2022/09 2023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com