汇富快讯

滙富快訊 香港及中國市場日報 今日焦點: ►中國汽車行業動態：7月銷量進一步放緩，同比下降5% 7月汽車銷量同比降5%，環比降11%。根據中國汽車工業協會統計，中國汽車銷量（國內及出口）達226萬輛（同比-5%，環比-11%），其中乘用車199萬輛（同比-5%，環比-10%），商用車26.8萬輛（同比-7%，環比-20%）。汽車銷量下降主要是因為國內銷售疲軟，本月乘用車銷量僅160萬輛（同比-10%，環比-12%）。我們認為銷售疲弱的主要原因是 ：1）去年基數較高，2）炎熱天氣和季節性導致客流量減少，3）宏觀環境具挑戰性導致消費信心低迷。主要製造商的7月銷量較去年同期大幅下降，其中上汽集團（-37%）、東風汽車（-34%）、廣汽集團（-26% ）、長安汽車（-18%）。 電動車滲透率上升3個百分點達到54%。7月中國銷售的乘用車中，電動車約85.3萬輛（同比+32%，環比-7%），滲透率為53.5%（同比+17個百分點，環比+3個百分點）。傳統燃油乘用車的份額進一步下降，本月銷量為74.2萬輛（同比-34%，環比-17%）。 出口銷售強勁。月內出口銷售量46.9萬輛（同比+20%，環比-3%），佔汽車總銷量的21%。2024年首7個月，中國汽車出口326萬輛，較去年同期增長29%。其中，乘用車約佔84%。 我們的觀點：我們認為銷量下降是暫時的，並相信在強勁的需求和支持性政策的推動下，電動車將繼續拉動中國新車銷售的成長。7月，政府表示將安排3,000億元人民幣專款債券來推動設備升級和以舊換新計畫。願意報廢現有汽車的車主在購買新車時將獲得補貼。我們認為該政策將刺激置換需求。對於公司而言，我們的電動車產業首選仍然是比亞迪（1211.HK），因為其有競爭力的產品和在國內外市場的品牌優勢。我們也看好理想汽車（2015.HK），因為其在高端電動車領域的領先份額和穩健的現金狀況。（研究部） 2024年8月12日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升 恒生指數17,0901.2%0.3% 中資企業指數6,0171.3%4.3% 紅籌指數3,5540.9%6.1% 滬深300指數3,331-0.3%-2.9% 上海A股3,000-0.3%0.5% 上海B股2320.1%0.5% 深圳A股1,625-0.7%-15.5% 深圳B股1,1070.6%2.5% 主要市場指數收市每日升跌今年累升 美國道指39,4970.1%4.8% 標普5005,3440.5%12.0% 美國納斯達克指數16,7450.5%11.6% 日經平均指數35,0250.6%4.7% 英國富時指數8,1680.3%5.6% 法國證商公會指數7,2690.3%-3.6% 德國法蘭克福指數17,7220.2%5.8% 商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)2,4310.2%17.7% 鋼價(美元/盎司)1,9341.6%-13.0% 銀價(美元/盎司)27-0.3%14.9% 原油(美元/桶)76-14.5%7.3% 銅價(美元/盎司)8,8661.1%3.6% 鋁價(美元/盎司)2,3010.6%-3.5% 鉑價(美元/盎司)925-1.2%-6.8% 鋅價(美元/盎司)2,7366.0%3.0% 小麥(美分/蒲式耳)5420.9%-14.0% 玉米(美分/蒲式耳)395-0.5%-21.8% 糖(美分/磅)N/AN/A-11.6% 黃豆(美分/蒲式耳)1,002-0.6%-19.8% PVC(美元/噸)N/AN/A18.0% CRB指數2750.8%3.0% BDI1,670-1.6%-20.2% 匯率 歐羅 日元 瑞郎 人民幣 0.9 146.6 0.9 7.2 0.1 18.8 11.1 0.9 160.0 1.1 7.8 0.6 0.6 0.0 1.1 169.5 8.3 0.1 20.5 0.1目前 5日升跌 N/A N/A 83 -2.4% 139 -0.6% 207 -0.0% 108 0.3% 20 -12.9% 美元港元 美元7.8 港元0.1 歐羅1.18.5 日元0.05.3 瑞郎1.29.0 人民幣0.11.1 市場情緒 信貸違約掉期-美元五年期希臘 愛爾蘭義大利葡萄牙西班牙 波動率指數 最新研究報告 日期公司分析員 24年2月29日信義光能(968.HK)新華滙富研究 24年2月29日信義能源(3868.HK)新華滙富研究 24年2月26日康耐特光學(2276.HK)新華滙富研究 24年1月5日AEON信貸財務(900HK)劉恩妍 23年10月13日AEON信貸財務(900HK)王學宏 23年4月17日特步國際（1368HK）崔喻盛 23年4月14日完美醫療(1830HK)新華滙富研究 23年3月31日其利工業集團(1731HK)新華滙富研究 23年3月28日永達(3669HK)崔喻盛 23年3月17日361度(1361HK)崔喻盛 23年3月13日東方電氣(1072HK)崔喻盛 23年3月1日信義能源(3868HK)崔喻盛 23年2月28日信義玻璃(868HK)李錦明 23年2月13日電動汽車更新崔喻盛 23年2月10日越秀地產(123HK)李錦明 23年1月18日永達(3669HK)崔喻盛 23年1月17日特步國際(1368HK)崔喻盛 23年1月4日電動汽車更新崔喻盛 22年12月2日完美醫療(1830HK)新華滙富研究 22年12月1日小鵬汽車(9868HK)崔喻盛 22年11月2日東方電氣(1072HK)崔喻盛 22年10月19日維達國際(3331HK)崔喻盛 22年10月3日電動汽車更新崔喻盛 22年9月22日太陽能更新新華滙富研究 22年9月5日東方電氣(1072HK)崔喻盛 Fig.1:AutoandpassengervehiclesalesinChinabothdrooped10%inJuly Source:CAA Fig.3:Valuationandstockperformance Source:Bloombergconsensus,SunwahKingswayResearch,dataasofAug9close Fig.4:Salesvolumebycarmakers Source 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 17,090.23 1.2 8.9 8.3 7.8 4.6% 0.9 (6.6) (9.9) 國企指數 HSCEI 6,017.85 1.3 8.1 7.7 7.1 4.3% 0.7 (7.9) (10.4) 滬深300指數 SHSZ300 3,331.63 (0.3) 13.1 11.7 10.4 3.5% (1.6) (4.1) (9.1) 福耀玻璃 3606 HK 125,117 42.95 (0.5) 長倉 41.50 (3.4) 16.4 14.3 12.3 4.3% 9.6 (9.5) (11.4) 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,778 0.50 0.0 長倉 1.80 260.0 6.3 5.3 4.3 7.4% 0.0 (2.0) 2.0 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 4,445 16.08 2.6 長倉 23.50 46.1 8.3 11.4 9.7 10.3% 3.5 (5.3) (13.0) N/A 比亞迪電子 285 HK 65,681 29.15 3.0 中性 17.60 (39.6) 15.0 12.0 9.2 2.6% (0.5) (21.0) (11.9) N/A 中國利郎 1234 HK 4,982 4.16 2.5 長倉 5.32 27.9 8.6 7.5 6.7 9.9% (1.0) (3.7) (12.4) N/A 中國軟件國際 354 HK 9,718 3.51 0.9 長倉 12.80 264.7 12.5 10.8 8.5 2.7% (4.1) (19.7) (24.0) 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,378 3.44 1.2 長倉 8.70 152.9 6.4 5.5 4.9 6.1% 0.6 (7.3) (26.0) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 260 0.24 1.7 長倉 5.55 2202.9 7.7 N/A** N/A** N/A** (7.3) (15.4) (30.1) N/A 中滙集團 382 HK 2,604 2.28 1.8 長倉 4.50 97.4 3.6 3.3 3.1 9.4% 2.2 1.3 (14.0) 3-May-22 訓修實業 1962 HK 400 0.61 (1.6) 長倉 1.75 186.9 7.7 N/A** N/A** N/A** (10.3) 37.1 25.8 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 38,561 18.08 (6.2) 中性 26.30 45.5 43.7 35.7 17.8 0.0% (6.5) (19.6) 0.3 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 20,403 5.69 (1.7) 中性 17.62 209.7 N/A** N/A** 75.8 0.0% (3.9) (26.1) (39.6) 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 2,437 1.81 (2.2) 長倉 19.76 991.7 16.0 7.2 4.4 7.6% (4.7) (19.6) (38.4) 3-Apr-23 明源雲 909 HK 3,240 1.66 1.8 中性 28.00 1586.7 N/A** N/A** N/A** 1.8% (0.6) (23.5) (41.7) N/A 珩灣科技 1523 HK 4,249 3.86 2.4 長倉 1.70 (56.0) 15.6 15.0 12.4 0.9% (4.2) 3.2 34.5 6-Aug-20 寶勝國際 3813 HK 3,089 0.58 (1.7) 長倉 2.80 382.8 5.6 4.6 3.8 6.9% (3.3) (6.5) (10.8) 16-Nov-20 丘鈦科技 968 HK 31,371 3.52 (0.8) 長倉 7.20 104.5 6.6 7.3 5.9 7.8% 0.9 (7.1) (39.0) 10-Aug-22 舜宇光學 2382 HK 46,748 42.70 (1.2) 長倉 160.80 276.6 39.0 20.4 15.6 1.3% 1.8 (14.7) 1.3 17-Aug-22 信利國際 732 HK 3,035 0.96 (3.0) 長倉 2.80 191.7 11.5 N/A** N/A** N/A** (4.0) (11.9) 3.2 8-Apr-21 信義能源 3868 HK 7,271 0.88 0.0 長倉 1.62 84.1 8.8 7.2 6.4 8.0% 1.1 (13.7) (26.1) 29-Feb-24 信義玻璃 868 HK 31,941 7.56 (1.6) 長倉 18.60 146.0 5.3 5.7 5.6 8.3% (4.2) (13.5) (25.0) 28-Feb-23 信義光能 968 HK 31,371 3.52 (0.8) 長倉 7.20 104.5 6.6 7.3 5.9 7.8% 0.9 (7.1) (39.0) 29-Feb-24 特步國際 1368 HK 12,773 4.83 1.3 長倉 11.91 146.6 10.9 9.7 8.4 5.3% 2.5 (7.3) (11.0) 17-Apr-23 永達汽車 3669 HK 2,737