公司简评报告：业绩快速增长，盈利能力显著提升

安杰思公司简评报告

报告概览

• 公司名称：安杰思
• 股票代码：688581
• 评级：买入（维持）
• 业绩亮点：营收与净利润双增长，盈利能力显著提升。

主要业绩与数据

• 营收：2024年上半年营收2.64亿元，同比增长28.43%。
• 净利润：同期归母净利润1.24亿元，同比增长57.93%。
• 利润增长率：第二季度单季度营收1.52亿元，同比增长32.43%，净利润0.72亿元，同比增长60.78%。
• 盈利能力：毛利率达71.55%，净利率47.14%，分别较去年增加2.78、8.80个百分点。
• 费用控制：销售、管理、财务费用率分别降低0.76、0.51、7.36个百分点，显示规模化效应。
• 研发投入：研发投入2585万元，占总营收的9.79%，在研项目19项，新获注册证38项。

国内外市场表现

• 国内市场：多渠道快速覆盖，境内收入1.25亿元，同比增长21.98%。产品已覆盖全国31个省市，新增198家医院，400家有效渠道，经销商数量、终端医院及销售区域覆盖度提升。
• 海外市场：海外收入1.37亿元，同比增长35.28%，亚太地区增长82.86%，北美洲增长68.49%，南美洲增长53.74%。自有品牌销量占比接近30%，新增14家合作客户，荷兰子公司下半年实体运营。

投资建议

• 营收预测：预计2024-2026年营收分别为6.74、8.87、11.51亿元。
• 净利润预测：相应净利润为2.79、3.65、4.73亿元。
• 估值：对应PE分别为15.59、11.92、9.20倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 市场竞争风险
• 汇率波动风险
• 政策变化风险
• 带量采购风险

结论

安杰思公司凭借其在国内市场的快速扩展和海外市场的持续开拓，业绩呈现强劲增长态势，盈利能力显著提升。公司通过加强研发投入，优化成本控制，进一步巩固了其在内镜诊疗器械领域的领先地位。考虑到其在全球市场的布局和业绩增长潜力，维持“买入”评级，推荐投资者关注。