建筑业如何受益经济低碳绿色转型

清洁能源加快发展，水电、核电等产业链有望率先受益。8月11日国务院印发关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见，提出大力发展非化石能源，包括“加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电”等。其中，水电方面，根据中国能源报，西南地区水力资源丰富，西南地区水电技术可开发量占全国近70%，川、滇、藏是我国未来水电开发的重点地区；考虑到西南水电大省存在枯水期供需紧张问题，《意见》提出“统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发”，意味着未来在水电项目投资加强的基础上，水风光多能互补的可再生能源体系有望逐步建立。核电方面，核电具有高能量密度、高稳定性和低碳排放等优势，对调整能源结构、促进“双碳”目标实现有重要意义；考虑到核电项目长期运营成本较低、电价稳定性强，相关电力投资运营的企业有望提振盈利。随着相关清洁能源电力项目建设落地和实施，我们预计西南区域的民爆、水泥等材料以及中国电建、中国核建、中国能建等建筑公司或率先受益。 低碳改造+数字化发展，推动传统产业绿色转型升级。《意见》提出“大力推动钢铁、有色、石化、化工、建材、造纸、印染等行业绿色低碳转型，推广节能低碳和清洁生产技术装备。优化产能规模和布局，持续更新土地、环境、能效、水效和碳排放等约束性标准，以国家标准提升引领传统产业优化升级，建立健全产能退出机制。”可见在产业节能标准越发严格的趋势下，不符合标准的产能有望逐步出清，供给侧改革推动行业高质量发展。《意见》还提出“推进产业数字化智能化同绿色化的深度融合，深化人工智能、大数据、云计算、工业互联网等在电力系统、工农业生产、交通运输、建筑建设运行等领域的应用，实现数字技术赋能绿色转型。”可见在传统建设已相对成熟的基础上，数字化智能化成为行业进一步转型的重要驱动力，如“车路云”协同赋能智慧交通建设，一方面提升道路行车安全性，另一方面增强交通运营效率。国家积极推动相关项目投资，利好在此领域长期投入研发和布局的企业。 投资建议：从经营上看，在市占率提升背景下，龙头企业经营有望保持稳健，比如隧道股份（600820.SH）、中国建筑（601668.SH）、中材国际（600970.SH）、中钢国际（000928.SZ）、中国化学（601117.SH）、中国核建（601661.SH）、中国电建（601669.SH）、中国铁建（601186.SH）、北方国际（000065.SZ）等。 此外，随着海外部分国家开启降息，货币宽松空间进一步打开，基于子行业需求弹性及企业出清情况 ， 建议关注鸿路钢构 （002541.SZ）、 江河集团（601886.SH）、郑中设计（002811.SZ）、东湖高新（600133.SH）、大丰实业（603081.SH）、豪尔赛（002963.SZ）等公司。 风险提示：稳增长力度不及预期风险，政策效果不及预期风险，经济恢复不及预期风险。