策略周聚焦：海外余波后的避风港

根据提供的文字内容，总结归纳如下：

报告主题为“策略周报”，主要分析了国内市场的现状、海外市场的走势以及政策影响，提出了中期乐观的几个关键因素，并给出了组合配置的建议。

市场状况与政策展望

1. 国内市场：当前市场处于两个GDP之间的磨底状态。政策层面已开始显著发力稳增长，通过货币、财政工具的运用，尤其是对消费端的支持，有望在市场底部形成支撑。然而，名义GDP的恢复仍需时间，主要关注点在于价格回暖，特别是生产端的价格趋势。

2. 海外市场：在全球市场剧烈波动后，人民币资产展现出较强韧性，较早企稳并跌幅较小，因此不必对海外余波后的人民币资产过于悲观。

中期乐观因素

1. 政策空间：预计美联储9月开启降息周期，这将为国内货币政策的宽松打开空间，过去几年的降息周期显示，国内政策响应后均进一步放松。这将有利于价格水平的回暖。

2. 市场估值：市场估值已回归合理水平，无论是从市盈率（PE）还是市净率（PB）的角度来看，高估值区域有所下沉，低估值区域则有所上升，为投资者提供了更多的价值选择。

3. 资本市场政策效果：新出台的政策对市场产生了积极影响，尤其是在中长期资本市场发展及投融资平衡方面的措施，以及对分红政策的引导，均得到市场的正面反馈。

组合配置建议

1. 红利与自由现金流底仓配置：关注股息率高、自由现金流回报率高、盈利稳定、估值低的行业，如家电、食品饮料、纺织服装、通信服务、家居用品、包装印刷、轨道交通设备等。

2. 盈利估值匹配：家电、汽车、公用事业、纺织服装等行业在盈利与估值匹配上较为优厚，且500亿以上市值公司的性价比更加突出。

风险提示

宏观经济复苏的不确定性、海外经济疲弱对相关产业链及国内出口的影响是需要关注的风险点。

总结，该报告认为在国内政策的积极支持下，市场有望在中期保持乐观态度，通过关注特定的行业和公司组合，投资者可以更好地抓住投资机会。同时，报告也提醒了潜在的宏观经济风险，建议投资者保持警惕。