建筑材料行业周报：一线城市收储力度加大，建材预期持续改善

一线城市收储力度加大，建材预期持续改善 本周，多地加大保障房收储力度，深圳、广州作等一线城市代表，开启“以购代建”模式，8月7日，深圳市安居集团有限公司表示，为积极构建“保障+市场”住房供应体系，遵循“市场化、法治化”和双方自愿原则，拟开展收购商品房用作保障性住房工作，现向深圳市域征集商品房用作保障性住房项目。8月7日，上海新一轮集中土拍开拍，挂牌的5宗地均成功出让，总成交建面25.6万平方米，成交总金额109.5亿元，整体溢价率为12.1%，刷新了2023年以来月度溢价率历史纪录。 8月1日，广州住房公积金管理中心、住房和城乡建设局发布《关于支持提取住房公积金支付购房首付款的通知》，指出在广州市行政区域内购买新建商品住房的住房公积金缴存人，可申请提取本人及其配偶名下住房公积金支付购房首付款。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到2025年底，水泥熟料产能控制在18亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比2020年降低3.7%。这将会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。 水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024年8月5日至8月9日）建筑材料指数上涨1.29%，沪深300指数下跌1.56%，建筑材料指数跑赢沪深300指数2.85pct。近三个月来，沪深300指数下跌9.74%，建筑材料指数下跌19.14%，建材板块跑输沪深300指数9.40pct。近一年来，沪深300指数下跌17.14%，建筑材料指数下跌34.47%，建材板块跑输沪深300指数17.33pct。 板块数据跟踪 水泥：截至8月10日，全国P.O42.5散装水泥平均价为325.59元/吨，环比下跌2.49%；水泥-煤炭价差为204.69元/吨，环比下跌3.91%；全国熟料库容比65.20%，环比下降1.57pct。 玻璃：截至8月10日，全国浮法玻璃现货均价为1463.00元/吨，环比持平； 光伏玻璃均价为145.70元/重量箱，环比下跌1.95元/重量箱，跌幅为1.32%。 浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为25.05元/重量箱，环比上涨2.96%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为7.29元/重量箱，环比上涨5.60%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为10.00元/重量箱，环比上涨4.13%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为86.22元/重量箱，环比下跌1.84%。 玻璃纤维：无碱2400tex直接纱报3600-3800元/吨，无碱2400texSMC纱报4500-5000元/吨，无碱2400tex喷射纱报5600-6700元/吨，无碱2400tex毡用合股纱报4800-5000元/吨， 无碱2400tex板材纱报4800-5000元/吨， 无碱2000tex热塑直接纱报4000-4300元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。 消费建材：截至2024年8月9日，原油价格为84.51美元/桶，周环比下跌3.04%，较2024年年初上涨11.19%，同比上涨4.67%；沥青价格为4520元/吨，周环比持平，较2024年年初上涨2.96%，同比下跌5.64%；丙烯酸价格为6100元/吨 ， 周环比上涨0.83%， 较2024年年初下跌6.15%， 同比下跌16.44%；钛白粉价格为16400元/吨，周环比上涨3.14%，较2024年年初上涨9.55%，同比上涨8.61%。 风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 1、市场行情每周回顾：本周上涨1.29%，跑赢沪深300 1.1、行情：本周建材板块上涨1.29%，跑赢沪深300指数2.85pct 本周（2024年8月5日至8月9日）建筑材料指数上涨1.29%，沪深300指数下跌1.56%，建筑材料指数跑赢沪深300指数2.85pct。近三个月来，沪深300指数下跌9.74%，建筑材料指数下跌19.14%，建材板块跑输沪深300指数9.40pct。近一年来，沪深300指数下跌17.14%，建筑材料指数下跌34.47%，建材板块跑输沪深300指数17.33pct。 图1：本周建材板块跑赢沪深300指数2.85pct 图2：近三个月，建材行业跑输沪深300指数9.40pct 图3：近一年，建材行业跑输沪深300指数17.33pct 细分板块，建材子板块多数上涨，管材板块涨幅最大。具体表现分别为：管材（+1.45%）、水泥制造（+1.40%）、玻璃制造（+0.72%）、耐火材料（+0.65%）、改性塑料（+0.27%）、碳纤维（-2.10%）、玻纤制造（-2.64%）。 图4：建材子板块多数上涨，管材板块涨幅最大 个股方面涨跌持平。本周涨幅前五的公司为：亚士创能（+15.17%）、国立科技（+12.88%）、万里石（+10.69%）、雄塑科技（+8.62%）、福莱特（+6.69%）；本周跌幅前五的公司为：南京聚隆（-7.49%）、同益股份（-4.50%）、宏和科技（-4.43%）、中简科技（-4.25%）、沃特股份（-3.97%）。 图5：本周建材板块涨跌持平 1.2、估值表现：本周PE为16.03倍，PB为0.99倍 截至2024年8月9日，根据PE（ TTM ）剔除异常值（负值）后，建材板块平均市盈率PE为16.03倍，位列A股全行业倒数第9位；市净率PB为0.99倍，位列A股全行业倒数第6位。 图6：本周建材板块市盈率PE为16.03倍，位列A股全行业倒数第9位 图7：本周建材板块市净率PB为0.99倍，位列A股全行业倒数第6位 2、水泥板块：全国均价环比涨少跌多，熟料库存环比下降 2.1、基本面跟踪：全国均价环比涨少跌多，熟料库存环比下降 截至8月10日，全国P.O42.5散装水泥平均价为325.59元/吨，环比下跌2.49%。 全国各地区价格走势分化，分区域来看：东北（-3.04%）、华北（-1.81%）、华东（+0.86%）、华南（-3.03%）、华中（-2.14%）、西南（-5.04%）、西北（-2.62%）。 截至8月8日，全国熟料库容比达65.20%，环比下降1.57pct。 图8：本周全国P.O42.5水泥价格环比下跌2.49% 图9：本周全国熟料库存环比下降1.57pct 图10：本周东北地区水泥价格环比下跌3.04% 图11：本周东北地区熟料库存均环比下降 图12：本周华北地区水泥价格环比下跌1.81% 图13：本周华北地区熟料库存北京环比持平，河北、山西、内蒙古环比下降 图14：本周华东地区水泥价格环比上涨0.86% 图15：本周华东地区熟料库存浙江环比持平，安徽、江西、福建环比持平，江苏、山东环比上升 图16：本周华南地区水泥价格环比下跌3.03% 图17：本周华南地区熟料库存广西环比持平，广东环比上升 图18：本周华中地区水泥价格环比下跌2.14% 图19：本周华中地区熟料库存湖北环比上升，湖南环比持平，河南环比下降 图20：本周西南地区水泥价格环比下跌5.04% 图21：本周西南地区熟料库存重庆、贵州、四川、云南环比持平 图22：本周西北地区水泥价格环比下跌2.62% 图23：本周西北地区新熟料库存宁夏、甘肃、陕西环比上升，新疆环比持平，青海环比下降 2.2、主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比下跌0.54% 截至2024年8月9日，上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为925元/吨，周环比下跌0.54%。 图24：本周上海港动力煤到港价（5500卡，含税）为925元/吨，周环比下跌0.54% 图25：本周全国水泥煤炭价差环比下跌3.19% 图26：本周东北地区水泥煤炭价差环比下跌4.10% 图27：本周华北地区水泥煤炭价差环比下跌2.86% 图28：本周华东地区水泥煤炭价差环比上涨1.47% 图29：本周华南地区水泥煤炭价差环比下跌4.78% 图30：本周华中地区水泥煤炭价差环比下跌3.85% 图31：本周西南地区水泥煤炭价差环比下跌8.06% 图32：本周西北地区水泥煤炭价差环比下跌4.19% 2.3、水泥板块上市企业估值跟踪 表1：水泥板块上市企业估值跟踪 3、玻璃板块：浮法玻璃价格持平、光伏玻璃价格下跌 3.1、浮法玻璃：现货价格环比持平，期货价格环比下跌，库存环比下降 现货价格持平，截至2024年8月10日，浮法玻璃现货价格为1463.00元/吨，环比持平。 期货价格下跌，截至2024年8月9日，玻璃期货结算价（活跃合约）为1322元/吨，周环比下跌32.00元/吨，跌幅为2.36%。 图33：本周浮法玻璃现货价环比持平 图34：本周玻璃期货价格环比下跌2.36% 全国库存环比下降。截至2024年8月7日，全国浮法玻璃库存为6041万重量箱，环比减少162万重量箱，降幅为2.61%；重点八省库存为4530万重量箱，环比减少124万重量箱，降幅为2.66%。 图35：全国浮法玻璃库存环比减少162万重量箱，降幅为2.61% 图36：全国浮法玻璃库存高于2023年同期水平 图37：重点八省浮法玻璃库存高于2023年同期水平 3.2、光伏玻璃：光伏玻璃价格环比下跌 现货价格环比下跌。截至8月10日，全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价为145.70元/重量箱，环比下跌1.95元/重量箱，跌幅为1.32%。 图38：全国3.2mm镀膜光伏玻璃均价环比下1.32% 图39：当前光伏玻璃价格低于2023年同期水平 3.3、主要原材料价格跟踪 3.3.1、重质纯碱：现货价格环比下跌、期货价格环比下跌，库存环比上升、开工率环比下降 现货价格环比下跌。截至8月9日，全国重质纯碱现货平均价格为1882元/吨，环比下跌32.86元/吨，跌幅为1.72%。 期货价格环比下跌。截至8月9日，纯碱期货结算价（活跃合约）为1730元/吨，环比下跌39.00元/重量箱，跌幅为2.20%。 图40：本周全国重质纯碱平均价格环比下跌32.86元/吨，跌幅为1.72% 图41：本周纯碱期货结算价环比下跌39.00元/重量箱，跌幅为2.20% 库存环比上升，开工率环比下降。截至8月8日，全国纯碱库存为114.39万吨，环比增长6.43%；全国纯碱开工率为89.23%，环比下降1.40pct。 图42：本周全国纯碱库存环比上升6.43% 图43：本周全国纯碱开工率环比上升1.40pct 3.3.2、石油焦价格环比下跌，重油价格环比持平，天然气环比下跌 石油焦价格环比下跌，重油价格环比持平，天然气环比下跌。截至2024年8月9日，全国石油焦平均价格为2531.43元/吨，环比下跌67.14元/吨，跌幅为2.58%；全国重油平均价格为5225元/吨，环比持平；全国工业天然气价格为3.75元/立方米，环比下跌0.00元/立方米，跌幅为0.06%。 图44：本周全国石油焦平均价环比下跌2.58% 图45：本周全国重油平均价环比持平 图46：本周全国工业天然气价格环比下跌0.06% 3.4、浮法玻璃、光伏玻璃盈利能力跟踪 浮法玻璃盈利环比上涨。截至8月9日，玻璃-纯碱-石油焦价差为25.05元/重量箱，环比上涨0.72元/重量箱，涨幅为2.96%；玻璃-纯碱-重油价差为7.29元/重量箱，环比上涨0.39元/重量箱，涨幅为5.60%；玻璃-纯碱-天然气价差为10.00元/重量箱，环比