交通运输仓储行业周报：“久洋隆”轮首航仪式完成，国泰航空2024H1明显盈利

板块市场回顾 本周（8/5-8/9）交运指数下跌2.2%，沪深300指数下跌1.6%，跑输大盘0.7%，排名22/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+1.8%)，公交板块跌幅最大(-10.0%)。 行业观点 快递：安能物流发布2024年中报，预计经调整净利润同比增长80%。7月29日盘后，快运头部企业安能物流发布2024 年上半年业绩盈喜公告，报告期内公司实现经调整净利润不少于4.25亿，同比增长不少于80.2%，财务表现转好主要是由于：1、战略聚焦利润和质量并重的有效规模增长；2、通过全面精益化管理优化分拨中心结构及提升干线路由，推动成本下降，并持续进行充分的费用管控以提升经营利润率；3、聚焦网点生态优化，稳步改善时效和质量，货运合作商及代理商盈利能力增强，服务标准提高以及行业竞争力加强。当前快递板块低估值，推荐中通快递。 物流：长久物流“久洋隆”轮6200车滚装船命名暨首航仪式圆满完成。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4537 点，同比-1.9%，环比-1.18%。8月9日，长久物流与合作伙伴交银金融租赁、韩国现代格罗唯视、华洋海事中心、山东港口烟台港集团共同在山东烟台举行了“久洋隆”轮6200车滚装船命名暨首航仪式。长久物流在2014年即开启了国际业务布局，为中国汽车进出口客户提供国际物流一体化解决方案，“久洋隆”轮将助力中国制造汽车“走出去”，国际品牌汽车“引进来”，助力全球汽车产业繁荣发展。危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善，推荐兴通股份。 航空机场：国泰航空2024上半年保持盈利，单位收益较2019年大幅增长。本周（8/3-8/9）全国日均执飞航班量16779 班，恢复至2019年110%（+0pct）；其中国内线日均14653班，为2019年117%（-0.7pct）；国际线日均1765班，为 2019年80%（+1.1pct）；地区线日均360班，为2019年76%（+4.7pct）。8月7日，国泰航空发布2024年中期业绩， 2024H1公司实现归母净利润36.13亿港元，同比下降15%，较2019年增长168%，增长主要系旅游需求旺盛及货运业务表现稳健，推动公司单位收益维持高位，其中公司单位客收较2019年增长26%，单位RFTK货运收益较2019年增长43%，而公司单位ATK成本仅较2019年增长9%。本周布伦特原油期货结算价为79.66美元/桶，环比+3.71%，同比-7.55%； 2024年8月，国内航空煤油出厂价（含税）为6505元/吨，环比+3.4%，同比+3.8%。本周美元兑人民币中间价为7.1449，环比+0.10%，同比-0.2%。2024Q3人民币兑美元汇率环比+1.3%。 航运港口：集运运价CCFI环比小幅增长。集运：本周CCFI环比+0.2%，同比+146.9%；SCFI环比-2.4%，同比+236.7%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1010点，环比+1.1%，同比+3.1%。油运：本周BDTI环比-3.2%，同比+15.4%；BCTI环比-17.6%，同比-8.4%。干散货运输：本周BDI指数为1670点，环比-0.3%，同比+46.9%。油运供需向好，看好旺季反弹，推荐中远海能。 公路铁路公交：高速公路累计通车量环比下降0.15%。上周（7月29日-8月4日）全国高速公路累计货车通行5118.4 万辆，环比下降0.15%。2024年28周G7全国公路货运整车流量指数为105.69，同比-4.04%。全国主要公路运营主体8月9日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.20%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息板块，推荐中石化冠德、深圳国际。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口52.2航空机场82.3铁路公路112.4快递物流12 三、风险提示13 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4图表2：本周交运子板块涨跌幅4图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5图表5：出口集运CCFI走势5图表6：出口集运SCFI走势5图表7：CCFI美东航线运价指数6图表8：CCFI美西航线运价指数6图表9：CCFI欧洲航线运价指数6图表10：CCFI地中海航线运价指数6图表11：内贸集运PDCI走势6图表12：PDCI东北运价指数6图表13：PDCI华北运价指数7图表14：PDCI华南运价指数7图表15：原油运输BDTI走势7图表16：成品油运输BCTI走势7图表17：波罗的海干散货BDI走势7图表18：巴拿马型BPI走势7图表19：好望角型BCI走势8图表20：超级大灵便型BSI走势8图表21：沿海主要港口货物吞吐量8图表22：外贸货物吞吐量8图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价10 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动10 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：公路货车通行量12 图表38：G7公路货运整车流量指数12 图表39：全国主要公路运营主体股息率12 图表40：十年期国债收益率12 图表41：全国规模以上快递业务量12 图表42：全国规模以上快递单票收入12 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.06）13 一、本周交运板块行情回顾 本周（8/5-8/9）交运指数下跌2.2%，沪深300指数下跌1.6%，跑输大盘0.7%，排名22/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+1.8%)，公交板块跌幅最大(-10.0%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 6% -1.6% -2.2% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 300 家食房零建轻煤纺餐医石传银农电化建沪公钢非交有机综汽通电军计电品地售材工炭服饮药化媒行业力工筑深用铁银运色械合车信子工算 产旅设事机游备业 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年8月5日-2024年8月9日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 4% 2% 0% -2% -4% -6% 1.8% -0.4% -1.2%-1.5%-1.6%-1.6% -2.2%-2.2%-2.6%-2.9% -4.0% -4.9% -8% -10% -12% 快机 递场 航上物沪 300 空证流深指综 数合 铁交创 路通业 运板 输指 港公航 口路运 -10.0% 公交 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年8月5日-2024年8月9日 交运板块涨幅前五的个股为新宁物流（+19.5%）、青岛中程（+13.1%）、兴通股份（+6.6%）、圆通速递（+5.5%）、吉祥航空（+3.1%）；跌幅前五的个股为锦江在线（-22.0%）、江西长运（-21.5%）、龙洲股份（-17.2%）、*ST德新（-14.2%）、龙江交通（-14.0%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 新宁物流青岛中程兴通股份圆通速递吉祥航空 *ST海航德邦股份淮河能源五洲交通 19.5% 13.1% 6.6% 5.5% 3.1% 2.8% 2.6% 2.2% 2.1% 1.9% 物产中大 0%5%10%15%20%25% 锦江在线江西长运龙洲股份 *ST德新龙江交通富临运业中信海直申通地铁唐山港海汽集团 -9.6% -9.2% -8.2% -17.2% -14.2% -14.0% -13.5% -13.3% -22.0% -21.5% 0%-5% -10% -15% -20% -25% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为2138.32点，CCFI环比+0.23%，同比+146.9%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3253.89点，环比-2.36%，同比+236.7%。本周CCFI美东航线运价指数为1770.67点，环比-3.3%，同比+106.0%；CCFI美西航线运价指数为1568.84点，环比+0.1%，同比+123.3%。CCFI欧洲航线运价指数为3694.33点，环比+0.3%，同比+258.3%；CCFI地中海航线运价指数3667.4点，环比+0.9%，同比+143.7%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1010点，环比+1.1%，同比+3.1%；PDCI东北指数为921点，环比+0.3%，同比 +16.9%；PDCI华北指数为864点，环比+3.1%，同比+15.8%；PDCI华南指数为1168点，环比+4.9%，同比-11.3%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 2,200 2,180 2,160 2,140 2,120 2,100 2,080 2,060 2,040 2,020 CCFI:综合指数同比增速 2,181 2,154 2,133 2,138 2,085 2024-07-122024-07-262024-08-09 150% 145% 140% 135% 130% 125% 120% 115% 3,800 3,700 3,600 3,500 3,400 3,300 3,200 3,100 3,000 SCFI:综合指数同比增速 3,675 3,542 3,448 3,333 3,254 2024-07-122024-07-262024-08-09 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数 图表8：CCFI美西航线运价指数 CCFI:美东航线同比增速 1,950160% 1,9001,889 1,900140%1,8501,832120% 100% 1,8001,771 80% 1,7501,728 60% 1,70040%1,65020%1,6000% 2024-07-122024-07-262024-08-09 CCFI:美西航线同比增速 1,720180%1,7001,6881,694160%1,6801,6601,651140%1,640120%1,620100%1,60080%1,5801,5681,56960%1,5601,54040%1,52020%1,5000% 2024-07-122024-07-262024-08-09 来源：wind，国金证券研究所 来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数 图表10：CCFI地中海航线运价指数 3,800CCFI:欧洲航线同比增速300% CCFI:地中海航线同比增速 3,6843,694 3,7003,651 250% 3,6003,5213,500200%3,400150% 3,283 3,300100%3,2003,10050%3,0000% 2024-07-122024-07-262024-08-09 3,7003,686160% 3,6553,667 3,6503,633140% 120% 3,600100%3,55080% 3,508 3,50060% 40% 3,45020%3,4000% 2024-07-122024-07-262024-08-09 来源：wind，国金证券