交通运输仓储行业周报：极兔申请在港交所上市，5月国内航空客流超2019年

板块市场回顾 本周（6/12-6/16）交运指数上涨0.5%，沪深300指数上涨3.3%，跑输大盘2.8%，排名24/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+2.7%)，公路板块跌幅最大(-2.7%)。 行业观点 快递：极兔申请在港交所上市，为东南亚第一大快递公司。6月16日晚间，香港证券交易所网站公示显示，极兔速 递已提交招股书，申请在港交所上市。招股书显示，在业务量方面，2022年极兔速递为东南亚排名第一的快递运营商，市场份额为22.5%，处理了25.1亿件境内包裹；在中国市场，公司2022年处理了120.26亿件包裹，市场份额达到 10.9%。极兔速递的总收入由2020年的15.4亿美元增至2022年的72.7亿美元。经国家邮政局测算，5月快递业与电 商协同发力，整体规模波动上升。月初在假日经济推动下，线上需求带动快递业务量上浮明显，五一期间（4.29-5.3）累计揽收快件同比增长11.64%；中下旬，日均业务量稳定在3.5亿件左右；“5·20”前夕市场规模小幅扩增，单日揽收量突破4亿件。邮政局预计5月快递业务量同比增速约为18%，业务收入增速将在14%左右。行业价格战监管持续，叠加资本开支高峰或已过去，产能跟业务量更加匹配，盈利有望持续释放。 物流：盛航股份拟新增运力，化学品船龙头公司市占率有望提升。盛航股份发布公告，拟向关联方丰海海运购置船名 为“丰海23”轮、“丰海26”轮、“丰海27”轮3艘内贸化学品船舶以及船名为“丰海13”轮、“丰海15”轮、“丰海33”轮3艘外贸化学品船舶100%的所有权，双方协商确定上述6艘船舶购置总价款合计为人民币50,367万元（含3%增值税），购置内外贸化学品船舶，有利于公司提升运力水平和抗风险能力。危化品航运市场龙头份额有望持续提升，高盈利能力可持续：1、需求端：多个沿海大型炼化一体项目陆续投产，运输需求维持稳定增长；2、供给端：行业新增运力实行严格审批制度，行业有序竞争，龙头企业高盈利能力可持续。推荐宏川智慧。 出行链：5月国内客运规模比2019年同期增长2.6%。本周（6月10日-6月16日）全国日均执飞航班量13901班， 恢复至2019年97%（环比+3pct）；其中国内线日均12797班，为2019年109%（+2pct）；国际线日均847班，为2019年40%（+1pct）；地区线日均258班，为2019年50%（+0pct）。根据民航局统计，5月航空运输市场延续平稳恢复态势，全行业完成旅客运输量5169.8万人次，环比增长2.8%，恢复至2019年同期的94.8%，其中国内客运规模比2019 年增长2.6%，连续2月超过2019年。2023年5月，全国铁路客运量为3.26亿人次，约为2019年106%，铁路旅客周 转量为1201亿人公里，约为2019年103%。至暗时刻已过，航司机场业绩将持续改善；中长期航空需求终将恢复增长，航空业将出现供需增速差，叠加票价市场化业绩将大幅反弹；国际客流恢复后国际枢纽机场投资价值亦将凸显。推荐春秋航空、京沪高铁。 航运港口：油运长期供需好转逻辑不改。集运：本周CCFI环比+0.6%，同比-70.9%；SCFI环比-4.6%，同比-77.8%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1109点，环比-1.3%，同比-33.1%。油运：本周BDTI环比+12.0%，同比+2.4%；BCTI环比-3.0%，同比-63.6%。干散货运输：本周BDI环比+2.0%，同比-52.9%。伴随全球经济复苏，油运需求逐步恢复，供给端受环保政策、新订单有限、船台产能等影响受限，建议关注油运复苏机会。推荐中远海能、中谷物流。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场8 2.3铁路公路10 2.4快递物流11 三、风险提示12 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势6 图表12：PDCI东北运价指数6 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势7 图表16：成品油运输BCTI走势7 图表17：波罗的海干散货BDI走势7 图表18：巴拿马型BPI走势7 图表19：好望角型BCI走势8 图表20：超级大灵便型BSI走势8 图表21：沿海主要港口货物吞吐量8 图表22：外贸货物吞吐量8 图表23：中国国内民航客运量8 图表24：中国国际地区民航客运量8 图表25：上市航司ASK较2019年增速9 图表26：上市航司客座率较2019年变化9 图表27：布伦特原油期货结算价9 图表28：国内航空煤油出厂价9 图表29：美元兑人民币中间价9 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动9 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速10 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速10 图表33：铁路旅客周转量11 图表34：铁路货物周转量11 图表35：公路旅客周转量11 图表36：公路货物周转量11 图表37：全国规模以上快递业务量11 图表38：全国规模以上快递单票价格11 图表39：A股上市快递企业月度数据12 一、本周交运板块行情回顾 本周（6/12-6/16）交运指数上涨0.5%，沪深300指数上涨3.3%，跑输大盘2.8%，排名24/29。交运子板块中快递板块涨幅最大(+2.7%)，公路板块跌幅最大(-2.7%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 10% 3.3% 0.5% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 食汽电机餐通计家传电沪建化轻军农有综非零纺钢医煤交建房石银公 300 品车力械饮信算电媒子深材工工工业色合银售服铁药炭运筑地化行用 设旅机产事 备游业 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年6月12日-2023年6月16日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% 5.9% 3.3% 2.7% 2.3% 1.7%1.6%1.3% 0.6%0.5% -0.9% -1.4% -1.8% -2.7% 创沪快 300 业深递板 指 航航机 运空场 上物交 证流通 指综运 数合输 公铁港公 交路口路 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2023年6月12日-2023年6月16日 交运板块涨幅前五的个股为中远海能（+11.0%）、长久物流（+7.1%）、春秋航空（+6.6%）、青岛中程（+4.9%）、南方航空（+4.9%）；跌幅前五的个股为山航B（-26.9%）、中信海直（-8.8%）、皖通高速（-7.8%）、山东高速（-6.5%）、唐山港（-5.9%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 中远海能长久物流春秋航空青岛中程南方航空密尔克卫重庆路桥华夏航空广深铁路怡亚通 0%2%4%6%8%10%12% 11.0% 7.1% 6.6% 4.9% 4.9% 4.7% 4.4% 4.3% 4.1% 4.0% 山航B中信海直皖通高速山东高速唐山港青岛港厦门象屿中原高速长江投资宁沪高速 -8.8% -7.8% -6.5% -5.9% -5.7% -4.8% -4.5% -4.5% -4.3% -26.9% 0%-5% -10% -15% -20% -25% -30% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为926.63点，环比+0.6%，同比-70.9%。上海出口集装箱运价指数SCFI为 934.31点，环比-4.6%，同比-77.8%。CCFI美东航线运价指数为868.11点，环比+2.4%，同比-71.3%；CCFI美西航线运价指数为717.57点，环比+5.6%，同比-73.1%。CCFI欧洲航线运价指数为1124.82点，环比-0.8%，同比-77.8%；CCFI地中海航线运价指数1649.82点，环比-2.3%，同比-72.9%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1109点，环比-1.3%，同比-33.1%；PDCI东北指数为916点，环比-5.3%，同比 -41.9%；PDCI华北指数为940点，环比+3.2%，同比-35.8%；PDCI华南指数为1418点，环比-2.4%，同比-28.8%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 CCFI:综合指数同比增速 950 945 940 935 930 925 920 915 910 905 946 939 931 927 921 2023-05-192023-06-022023-06-16 -68% -69% -69% -70% -70% -71% -71% -72% 1,040 1,020 1,000 980 960 940 920 900 880 SCFI:综合指数同比增速 1,029 983 972 980 934 2023-05-192023-06-022023-06-16 -74% -75% -75% -76% -76% -77% -77% -78% -78% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 910 900 890 880 870 860 850 840 830 820 CCFI:美东航线同比增速 897 885 868 860 848 2023-05-192023-06-022023-06-16 -63% -64% -65% -66% -67% -68% -69% -70% -71% -72% -73% 730 720 710 700 690 680 670 660 CCFI:美西航线同比增速 718 708 703 699 680 2023-05-192023-06-022023-06-16 -68% -69% -70% -71% -72% -73% -74% -75% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 1,170 1,160 1,150 1,140 1,130 1,120 1,110 CCFI:欧洲航线同比增速 1,165 1,148 1,150 1,134 1,125 -76% -77% -77% -77% -77% -77% -78% -78% 1,700 1,690 1,680 1,670 1,660 1,650 1,640 CCFI:地中海航线同比增速 1,689 1,681 1,684 1,679 1,650 -71% -72% -72% -72% -72% -72% -73% -73% -73% 1,100 2023-05-192023-06-022023-06-16 -78% 1,630 -73% 2023-05-192023-06-022023-06-16 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表11：内贸集运PDCI走势图表12：PDCI东北运价指数 1,220 1,200 1,180 1,160 1,140 1,120 1,100 1,080 1,060 PDCI:综合同比增速 1,204 1,158 1,141 1,124 1,10