2024Q2大超预期，产品结构优化

公司2024年中报总结

主要财务指标

• 营业收入：2024年上半年，公司实现营业总收入89.62亿元，较上年同期增长24.74%。
• 净利润：同期，公司实现归母净利润5.59亿元，同比增长32.65%；扣非净利润5.58亿元，同比增长42.15%。
• 季度表现：第二季度（2024Q2）单季营业总收入为47.64亿元，同比增长24.86%；归母净利润为3.34亿元，同比增长36.12%；扣非净利润3.34亿元，同比增长48.80%。

子公司及产品表现

• 主要子公司净利率提升：TCL合肥净利率提升至1.3%，奥马冰箱并表净利率提升至8.1%。
• 产品结构优化：冰箱、洗衣机收入分别增长21.73%和46.27%。中高端风冷冰箱收入占比达64.0%，同比增长2.5个百分点。
• 销量与价格分析：冰箱销量834万台，同比增长22.9%，均价略有下降；洗衣机销量165.9万台，同比增长46.5%，均价亦略有下降。
• 市场分布：内销收入同比下降1.77%，外销收入同比增长37.67%。

成本与费用分析

• 毛利率：2024年上半年，公司毛利率同比下降0.21个百分点至23%，主要受去年人民币贬值影响。
• 费率变化：销售、管理、研发、财务费用率分别为3.53%、4.14%、3.38%、-1.42%，分别同比变动-0.03个百分点、0.48个百分点、-0.02个百分点、2.49个百分点。管理费率变动主要由于销售规模扩大导致的人力成本和仓储费用增加；财务费率变动主要由于去年汇兑收益基数较高。
• 净利率：2024年上半年归母净利率同比提升0.4个百分点至6.2%。非经常性损益对净利率有正面影响，包括政府补助339.32万元和理财产品收益1335.23万元，分别占归母比重的0.6%和2.4%。

预测与评级

• 盈利预测：预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.25亿元、11.72亿元、13.15亿元，同比增长30.3%、14.3%、12.2%。
• 投资建议：考虑到二季度业绩超预期，维持对公司“增持”评级。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 汇率波动风险
• 海运费波动风险

财务报表与主要财务比率

• 资产负债表：提供总资产、总负债、股东权益等关键财务指标。
• 利润表：展示收入、成本、费用、税前利润、净利润等。
• 现金流量表：分析经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流。
• 主要财务比率：包括但不限于流动比率、速动比率、资产负债率、利润率等，用于评估公司的财务健康状况和经营效率。

以上是对公司2024年中报的全面总结，涵盖了关键的财务指标、子公司表现、产品结构、成本与费用分析、盈利预测以及风险提示等内容。