2024年半年度业绩点评：业绩增速亮眼，高毛利海外业务占比稳步提升

公司2024年半年度报告总结

业绩亮点

• 营收与利润增长：2024年上半年，公司实现营收14.8亿元，同比增长22.9%，归母净利润2.5亿元，同比增长43.0%，扣非归母净利润2.1亿元，同比增长30.3%。
• 海外业务增长：海外地区业务收入达到4.5亿元，同比增长35%，海外业务收入占比提升至30%，显示国际化战略取得显著成效。

成本控制与效率提升

• 成本管理：整体毛利率为58.4%，相比去年增加0.2个百分点，销售、管理及研发费用率分别为19.5%、7.5%、16.3%，分别同比下降2.6、0.9、1个百分点，表明公司在降本增效方面取得了积极进展。

新品与市场推广

• 新品推出：资源与公共事业、建筑与基建、地理空间信息以及机器人与自动驾驶四个板块均推出新品，并实现了规模化销售。
• 市场反馈：无人农场实践项目、高精度接收机智能装备、智能测绘无人船“华微3号Pro”、车规级芯片等新品均获得了良好的市场反馈，尤其是国际市场销量的快速提升，推动全球市占率增长。

技术创新与全球化布局

• 技术平台：公司建立了高精度定位芯片技术平台，量产了高精度GNSS基带芯片“璇玑”等基础器件，强化竞争优势。
• 全球服务平台：“伙伴+华测”体系在全球8个国家和地区设立了分支机构，加速了产品出海进程，提供了精准可靠的位置增强服务。

盈利预测与投资建议

• 业绩预测：预计2024-2026年归母净利润分别为5.9、7.4、9.2亿元，当前市值对应的PE分别为26、21、17倍。
• 评级：维持“买入”评级，认为公司作为国内高精度定位领域的领军企业，凭借其核心技术优势和国际化布局，具有良好的成长性和投资价值。

风险提示

• 海外市场开拓风险：海外市场的开拓可能面临挑战，包括政策变动、文化差异和技术标准不一致等。
• 新品开发风险：新品的研发进度可能不如预期，影响公司的产品线扩展和市场竞争力。
• 市场竞争风险：行业内的竞争加剧，可能导致市场份额下降和利润率压缩。