《心动小镇》首个潮流季将开启，或驱动流水提升

心动公司（02400.HK）港股公司信息更新报告

投资要点：

游戏表现与增长动力：

• 《心动小镇》：自7月17日上线以来，在App Store免费榜长期位于前3名，苹果端下载量超过300万，TapTap下载量超2100万，展现强劲用户基础和增长潜力。
• 《麦芬》：预计对2024年上半年业绩产生积极影响，持续推动公司增长。

用户增长与变现空间：

• 用户增长：《心动小镇》用户量增长显著，带动TapTap下载量上升至历史高位，尤其是女性和休闲玩家群体的增长，为平台带来多元化用户基础。
• 变现空间：高质量游戏内容和社交裂变传播策略，使得《心动小镇》有望持续吸引新用户，打开游戏内购、广告等业务的变现空间。

新活动与用户留存：

• **《心动小镇》**即将推出的首个潮流季活动【沙滩乐园】，通过增加新内容和付费选项（如潮流礼盒、付费载具等），有望提升用户留存率和活跃度，进一步驱动游戏流水增长。

风险提示：

• 新游戏表现风险：新游戏上线表现低于预期。
• TapTap收入增长风险：TapTap平台收入增长可能未能达到预期。

财务预测与评级维持：

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为7.83亿、11.37亿、12.46亿港元，对应EPS分别为1.6、2.4、2.6港元。
• 估值：当前股价对应PE分别为12.9、8.9、8.1倍，PB分别为3.7、2.5、1.9倍。
• 评级：维持“买入”评级，看好《心动小镇》与《麦芬》等新游戏及TapTap对公司业绩的驱动作用。

结论：

心动公司凭借其热门游戏《心动小镇》的持续增长潜力和多样化用户基础，以及新游戏《麦芬》的积极影响，预计未来业绩将持续稳健增长。《心动小镇》的新活动策略有望进一步提升用户参与度和游戏流水，同时，TapTap平台的用户增长也为公司打开了新的变现空间。鉴于此，维持对公司“买入”的投资评级，重点关注其游戏业务的持续发展和市场表现。