系列点评一：业绩符合预期 三梯次布局蓄力未来成长

贝斯特（300580.SZ）系列点评

业绩概览

2024年半年度报告显示，公司营收为6.97亿元，同比增长10.06%；归母净利润为1.44亿元，同比增长10.86%；扣非归母净利润为1.34亿元，同比增长34.83%。第二季度（2024Q2）营收为3.54亿元，同比增长8.97%，环比增长3.24%；归母净利润为0.74亿元，同比下降2.18%，环比增长7.58%；扣非归母净利润为0.68亿元，同比增长10.17%，环比增长1.91%。

经营业绩亮点

• 稳健增长：营收和净利润保持稳定增长，体现公司业务发展健康。
• 降本增效：通过内部管理优化和流程改进，有效控制成本，提升运营效率。
• 产品结构优化：毛利率虽略有下滑，但整体表现稳定，体现公司产品结构优化和成本控制能力。

业务布局与战略

• 第一梯次：稳固核心业务，加强市场份额，维护老客户并拓展新业务。
• 第二梯次：安徽贝斯特新能源项目的竣工开业，标志着公司在新能源领域的布局进一步完善，旨在深化产业链整合和市场竞争力。
• 第三梯次：宇华精机的成立与业务推进，聚焦高精度直线运动部件的研发与应用，拓宽业务领域，增强技术实力。

发展展望与投资建议

• 盈利预测：预计2024-2026年的营收分别为15.96亿、20.39亿、24.21亿元，净利润分别为3.38亿、4.32亿、5.53亿元，对应PE分别为22、17、13倍，PB分别为2.6、2.4、2.1倍。
• 投资建议：公司深耕精密加工领域，持续拓展新能源零部件、工业母机等业务，预计未来业绩有望持续增长。维持“推荐”评级。

风险提示

• 市场风险：混动车型和商用车销量增长低于预期。
• 项目风险：新能源工厂建设进度不及预期。
• 战略风险：工业母机、机器人业务进展低于预期。

结论

贝斯特（300580.SZ）在2024年上半年展现出稳健的业绩增长态势，通过深化内部管理和业务布局，特别是在新能源和工业母机领域的拓展，为公司未来的发展奠定了坚实的基础。公司持续优化产品结构和提升运营效率，加之积极的战略布局，使得其在市场竞争中保持了较强的增长动力。综合考虑其业绩表现、发展战略和市场前景，建议投资者关注该公司，尤其是对于寻求中长期投资机会的投资者而言，贝斯特显示出较好的投资潜力。