云晨研究 | 今日参考2024.08.07

锌 资讯 1、今日上海金属网现货0#锌21890-21990元/吨，均价21940元/吨，较上一交易日下跌310元/吨，对沪锌2409合约贴水40-升水60元/吨；1#锌21820-21920元/吨，均价21870元/吨，较上 一交易日下跌310元/吨，对沪锌2409合约贴水110-贴水10元/吨。 2、据海关统计，2024年1-7月我国货物贸易（下同）进出口总值24.83万亿元人民币，同比（下同）增长6.2%。其中，出口14.26万亿元，增长6.7%；进口10.57万亿元，增长5.4%；贸易顺差3.69万亿元，扩大10.6%。 观点 沪锌今日继续偏弱下跌，主力合约2409收报21840元/吨，较前一交易日跌300元/吨，跌幅为1.36%，为今年4月以来新低点。近期市场对经济衰退的担忧加剧，恐慌情绪蔓延，全球股市、商品、汇市等大类资产波动加剧，宏观情绪低迷。市场普遍预期美联储将在9月降息50BP，且年内还有进一步降息的可能性。 基本面，锌精矿加工费继续下调，国内矿TC为1450元/金属吨，进口矿TC为-30美元/干吨。冶炼企业仍处于亏损状态，部分冶炼厂选择加大8月减产力度应对，四川、湖南的冶炼厂也发生计划外的检修，后续冶炼产量有持续下调的可能性。但沪伦比值近期改善，进口锌锭流入量增加，多以港口直发到厂为主，缓冲整体供应量的缩减。需求端，终端消费处于淡季，初端下游企业在锌价明显回落期间增加逢低采买量，关注后续国内经济刺激政策能否得到较为实际的提振效果。 综合来看，近期在宏观情绪低迷蔓延的影响下，预计锌价偏弱向下运行，等待企稳信号。 铅 资讯 宏观方面，美联储“传声筒”：紧急降息的门槛非常高，美联储9月将辩论是否降息50个基点。 观点 沪铅2409今日收于17295元/吨，涨35元/吨，持仓量86963手（-1677手），成交14.6万手 （-10.5万手）。废电瓶价格暴跌，近期大型再生铅炼厂复产与停产并存，整体供应暂未出现明显变动，市场可流通货源相对宽松。铅蓄电池经历了淡季涨价后，加上多地暴雨天气、电动自行车安全排查与管理等影响，传统旺季订单表现不及往年同期，部分蓄电池企业提及高温天气放假等减停产计划。综合来看，铅价走势短期或维持偏弱震荡。 白银 资讯 高盛：“我们之所以会陷入困境，不是因为经济衰退，而是因为约20万亿美元的套利要平仓。只有日本央行才能阻止这种情况。目前日本资产负债表是GDP的5倍，全球债务已经是312万亿元美元，是全球GDP的3倍还多，而现在全球经济如蜗牛，每年艰难保持2.4%的增长率。如此状况，总要有人买单，你我他，总有一个。 观点 2412合约收于6954元/千克，-32元/千克（-0.46%），持仓43.76万手，成交138.16万手。黄金比银子强，一鼓作气，再而衰三而竭。现在市场都在说漂亮国可能捱不到9月份降息了，8月份就降了。每一轮避险资产基本上是美元/美债先行，后面才是黄金。黄金不是唯一的锚但大宗跌的时候算是跌的少的品种。当然这一轮是日元加息加速了套息反转，因此美元没涨，反而美债大涨，美债收益率大跌。叠加美联储即将降息，潜在的降息可能会进一步削弱美元，美元下行通道打开。 黄金在传统的避险吸引力与普遍平仓的压力之间抗衡。 反观白银，白银低开后下午盘面没有收在分时均线上方，跳水了。白银走的衰退交易，但还是那句，黄金不大跌，白银就能扛住。鉴于已经破了我们前面反复提到的7600-8200区间震荡的区间，宏观环境变化导致区间失效。建议投资者暂时远离白银交易，积极投资者可以尝试参与黄金（在美债收益率稳住的时候） 双焦 资讯 1、8月6日，港口焦炭现货市场报价小幅下跌，日照港准一级冶金焦现货价格1810元/吨，较上期下跌 20元/吨。 2、8月7日，主流产地山西炼焦煤部分煤种价格降幅已经达100-130元/吨，多家焦企尚在使用前期高 价采购燃料煤，贸易商观望为主，成交冷清。 观点 焦煤今日收盘于1412元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双减少。焦炭今日收盘于1994元/吨，盘中成交状况显示，成交量增加持仓量减少。文华黑链指数收于127.31，幅度-1.16%；文华钢铁板块收于121.50，幅度-1.25%；建材板块收于132.24，幅度-1.40%；煤炭板块收于206.57，幅度-0.57%；煤化工板块收于107.59，幅度-0.58%。市场悲观情绪较强，钢厂利润倒挂，第二轮提 降落地，预计短期仍存下跌空间。 沥青 资讯 1、现货价格：山东3580-3630元/吨、华北3570-3680元/吨、华东3670-3670元/吨、东北 3850-4130元/吨、华南3630-3680元/吨。华东山东价差95元/吨（单位：元/吨） 2、库存及开工率：截至2024-7-29当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为114.3万吨，环比下降 0.1万吨，国内104家贸易商库存为261.8万吨，环比下降4.9万吨。 观点 沥青2410今日震荡收于3465元/吨，较上一交易日下跌23元/吨，跌幅0.66%。持仓174654手 （+14546手），成交133182手（+36366手）。炼厂开工环比小幅增加，炼厂库存累库，社会库去库，前期社会库存有待消耗，市场对于高价现货资源偏观望，沥青供需双弱。短期内沥青震荡运行，区间3400-3700。 甲醇 资讯 截至8月7日，中国甲醇港口库存总量在94.05万吨，较上一期数据减少7.32万吨。其中，华东地区去库，库存减少7.8万吨；华南地区累库，库存增加0.48万吨。 观点 甲醇2409今日开盘于2454元/吨，最高价为2478元/吨，最低价为2453元/吨，结算价2462元/吨，尾盘收于2459元/吨，较上一交易日收盘下跌2元/吨，持仓56万手（-1.67万手），成交38.2万手（-3.6万手）。受到国际原油价格震荡走低，淡季下游开工不旺，加之国内甲醇开工下行的影响，导致价格重心趋弱震荡，市场业者仍以刚需采购为主，预计甲醇短期内震荡偏弱运行，区间在2400-2550。 纯碱 资讯 纯碱装置无明显波动，供应端高位调整，企业新订单接收一般，产销弱平衡。 观点 纯碱2409继续寻底，收于1717元/吨，下跌60元/吨（-3.38%），持仓量65万手（+1.37万手），成交量109.7万手（-17.7万手）。供应端装置虽有检修波动，但是在中下游高库存以及仓单创新高等因素下，纯碱承压较重。下游主动补库较少，按需采购为主。供应过剩的情况下，纯碱或延续偏弱运行，盈利空单谨慎持有。 橡胶 资讯 截至2024年8月4日，青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量47.5万吨，环比上期增加0.1万吨，增幅0.23%。保税区库存6.17万吨，增幅2%；一般贸易库存41.37万吨，降幅0.03%。 观点 橡胶周三收于15700元/吨，成交124249手。今日橡胶小幅上涨，目前需求端有小幅回升，对胶价有一定的促进作用，但是浮动有限，总的来看，中长期仍然不是很乐观，建议观望为主。 END 请戳 云晨期货 |网络开户指引 期货特定品种、期货期权大全 建议收藏~各交易所申报费收取规则 关于部分期货合约交易收取申报费的解析 适当性业务线上办理指引 各合作银行签约及出入金方式对照 商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引 投资者适当性测评操作说明 云功能介绍 手机软件使用指南|云晨期货APP 期货交易过程中你会遇到的几个专业术语 如何读懂期货结算单