风电周报（2024.7.29-2024.8.4）：浙江2.5GW海风项目获批，原材料价格持续走低

本周行业概括：1）行业动态：上海市浦东新区发展和改革委员会发布《关于组织开展上海市2024年第二批可再生能源和新能源专项资金奖励项目申报的通知》。支持范围的海上风电包括，近海海上风电项目——在本市管辖海域范围建设的海上风电项目。深远海海上风电项目——在国家管辖海域范围建设并在本市消纳的海上风电项目。支持方式为，对企业投资的深远海海上风电项目和场址中心离岸距离大于等于50公里近海海上风电项目，根据项目建设规模给予投资奖励，分5年拨付，每年拨付20%。对场址中心离岸距离小于50公里近海海上风电项目，不再奖励。浙江省政府服务网连续发布普陀2#海上风电场项目、象山3#海上风电项目、象山4#海上风电项目、象山5#海上风电项目、象山6#海上风电项目等五个海上风电项目核准批复文件，规模共计2508MW。2）板块涨跌幅：本周相关个股标的煜邦电力、巨力索具、康达新材、上纬新材和力星股份领涨，涨幅分别为9.90%、5.88%、5.34%、4.76%和4.46%；海锅股份、新强联、三一重能、起帆电缆和天顺风能领跌，跌幅分别为-9.85%、-8.99%、-7.97%、-6.82%和-6.74%。3）装机数据跟踪：2024年1-6月，全国风电新增装机25.84GW，同比2023年同期增长12.40%；全国风电发电量4755亿千瓦时，占全社会用电量10.21%。4）原材料价格：相对于上周原材料价格，本周中厚板、螺纹钢、废钢指数、现货铜和现货铝价格下跌，铸造生铁和现货环氧树脂价格持平。 行业点评观点：7月30日，中共中央政治局会议强调因地制宜发展新质生产力，推动高质量发展，防止内卷竞争。在碳达峰和碳中和目标的推动下，海上风电作为新质生产力的重要组成部分，因其高技术含量、高发电量和对产业链的高质量带动，备受行业青睐。中国在单机容量、装机规模和技术水平上已经领先全球。然而，快速发展的背后，质量问题频发、吊装运维资源紧张和高额的运维费用等问题也日益凸显。业内专家指出，海上风电行业应放缓发展节奏，注重产品的测试验证和质量提升，通过全生命周期的平稳运行创造价值，而非追求短期利益和更低度电成本。风电机组的大型化需要更加严格的技术标准和稳定的工艺流程，经过充分测试验证的产品和技术才能保证投资回报率。政府和产业链各方应共同努力，引导行业从价格战转向价值战，确保市场秩序更加规范有序，推动中国从风电大国向风电强国转变，最终实现全球碳减排目标和新能源发展的红利。 分陆上和海上风电来看，2024年1-6月全国陆上风电新增装机并网25.01GW，同比增长14.25%，海上风电新增装机并网0.83GW，同比下降24.55%；陆上风电累计装机429.93GW，同比增长20.18%，海上风电累计装机38.17GW，同比增长21.33%。价格方面，2023年以来海上风机中标价格下降趋势明显，均价为3468.29元/kW。招投标方面，本周风电机组启动招标1000MW，为4个风电项目；采购开标2200.6MW，为10个陆上风电项目和1个海上风电项目。陆上风电项目中标均价为1876.88元/kW，海上风电项目的中标均价为3667元/kW。 行业估值：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为27.7倍，MRQ市净率为1.29倍，环比上周市盈率有所上升，市净率有所下降。估值水平方面，2024年7月29日-8月2日风电设备指数市盈率区间为26.34倍~28.40倍，市净率区间为1.29倍~1.32倍。 投资建议：随着国家能源局的能源工作指导意见出台以及沿海省份海风重点项目清单公示，江苏海上风电建设启动在即，广东海上柔直输电工程获核准批复，上海深远海风电规划获批复超29GW，带动我国海上风电景气度持续攀升。塔架管桩环节有望直接受益，随后是海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，大型化趋势和新技术的应用打开整机和零部件企业发展空间。随着需求改善，塔筒管桩产能利用率和单吨盈利同步提升，建议关注海外市场开拓顺利和订单获取能力较强的海力风电、泰胜风能、天顺风能、大金重工、天能重工；风电向深远海迈进将显著提升对行业领先海缆企业高电压等级产品的需求，重点推荐区位优势明显及有望进一步取得突破的企业，如东方电缆、起帆电缆；建议关注海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的零部件企业，如金盘科技、振江股份、金雷股份、日月股份、中际联合等。 风险提示：原材料价格短期剧烈波动风险；风电项目延期及装机不达预期风险；宏观经济下行风险；全球政治形势风险；市场竞争加剧风险等。 1.行业动态 1.1本周风电板块重要动态 图表1：本周行业重要动态汇总 1.2本周行业重点公司动态 图表2：本周行业重要公司公告 2.风电板块行情回顾 2.1板块涨跌与估值 本周（2024.7.29-2024.8.4）电力设备板块涨幅为-2.04%，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第31。从细分板块来看，本周风电设备板块涨幅为-3.78%，在124个申万二级行业涨跌幅中排名第123，跑输沪深300指数3.05个百分点，跑输创业板指2.50个百分点，风电设备板块整体表现较弱。本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为27.70倍，MRQ市净率为1.29倍，环比上周市盈率有所上升，市净率有所下降。估值水平方面，2024年7月29日-8月2日风电设备指数市盈率区间为26.34倍~28.40倍，市净率区间为1.29倍~1.32倍。 图表3：本周申万一级电力设备行业指数跌2.04%，排名第31 图表4：本周申万二级风电设备行业指数跌3.78%，排名第123 图表5：本周风电设备指数最新 TTM 市盈率为27.70倍，MRQ市净率为1.29倍 2.2个股涨跌幅排名 本周相关个股标的煜邦电力、巨力索具、康达新材、上纬新材和力星股份领涨，涨幅分别为9.90%、5.88%、5.34%、4.76%和4.46%；海锅股份、新强联、三一重能、起帆电缆和天顺风能领跌，跌幅分别为-9.85%、-8.99%、-7.97%、-6.82%和-6.74%。 图表6：本周涨幅排名前五个股 图表7：本周跌幅排名前五个股 3.宏观数据及风电产业链动态跟踪 3.1宏观经济数据 根据国家统计局数据，2024年上半年初步核算GDP为61.68万亿元，比上年同期增长5.0%。根据国家能源局数据，2024年1-6月全社会用电量46575亿kWh，同比增长8.1%，往年全社会用电量与GDP的增速走势基本保持相似水平，2024年1-6月用电量增速略快于GDP增速。 图表8：2024年上半年GDP为61.68万亿元，同增5.0% 图表9：2024H1全社会用电量为46575亿千瓦时，同增8.1% 3.2风电装机数据回顾 根据国家能源局数据，截至2024年6月底，全国累计发电装机容量约30.71亿千瓦，同比增长14.1%。其中，风电装机容量约4.7亿千瓦，同比增长19.9%。2024年1-6月全国风电新增装机25.84GW，同比2023年同期增长12.40%；全国风电发电量4755亿千瓦时，占全社会用电量10.21%。 2023年陆上风电新增并网规模同比2022年实现翻倍增长，海上风电并网容量2023年进入新增长周期。2024年1-6月全国陆上风电新增装机并网25.01GW，同比增长14.25%，海上风电新增装机并网0.83GW，同比下降24.55%；陆上风电累计装机429.93GW，同比增长20.18%，海上风电累计装机38.17GW，同比增长21.33%。 图表10：2024H1全国风电新增装机2584万千瓦，同增12.40% 图表11：截至2024H1全国风电累计装机46671万千瓦，同增19.90% 图表12：1-4月全国风电设备累计平均利用789小时 图表13：2024H1全国风电发电量4755亿千瓦时 图表14：2024H1陆上、海上新增装机25.01、0.83GW 图表15：2024H1陆上、海上累计装机429.93、38.17GW 3.3原材料价格数据追踪 相对于上周原材料价格，本周中厚板、螺纹钢、废钢指数、现货铜和现货铝价格下跌，铸造生铁和现货环氧树脂价格持平。 本周中厚板含税价为3536.00元/吨，环比上周下跌1.70%，环比上月下跌6.01%，同比去年下跌14.32%；螺纹钢含税价为3277.00元/吨，环比上周下跌1.94%，环比上月下跌8.10%，同比去年下跌12.19%；铸造生铁价格为3450.00元/吨，环比上周持平，环比上月下跌1.43%，同比去年下跌5.48%；废钢指数为2372.90元/吨，环比上周下跌1.00%，环比上月下跌5.66%，同比去年下跌11.35%；现货铜价格为73490.00元/吨，环比上周下跌1.29%，环比上月下跌6.43%，同比去年上涨4.76%；现货铝价格为18990.00元/吨，环比上周下跌1.15%，环比上月下跌6.08%，同比去年上涨2.37%； 环氧树脂现货价为12833.33元/吨，环比上周持平，环比上月下跌1.03%，同比去年下跌9.62%。 图表16：中厚板含税3536元/吨，螺纹钢含税3277元/吨 图表17：铸造生铁（Z18）3450元/吨，环比上周持平 图表18：废钢指数2372.9元/吨，环比上周下跌1.00% 图表19：现货铜73490元/吨，环比上周下跌1.29% 图表20：现货铝18990元/吨，环比上周下跌1.15% 图表21：现货环氧树脂12833.33元/吨，环比上周持平 3.4风电主机招投标情况及价格走势 本周（2024.7.29-2024.8.2）风电机组启动招标共计1000MW，为4个陆上风电项目，开发商为辽宁晟莱普成套设备有限公司、华电集团、华润和通宝能源，分别招标500MW、400MW、50MW和50MW。 本周共有10个陆上风电项目和1个海上风电项目开标，规模总计2200.6MW。中标整机企业包括远景能源、运达股份、金风科技、三一重能、电气风电和明阳智能。价格方面，陆上风电中标均价为1876.88元/kW，海上风电中标单价为3667元/kW。 图表22：本周风电机组招标共计1000MW 图表23：本周风电整机采购开标总计2200.6MW 图表24：本周风电项目风力发电机组中标情况 图表25：2023年至今海上风机中标价格趋势 4.投资建议 随着国家能源局的能源工作指导意见出台以及沿海省份海风重点项目清单公示，我国海上风电景气度持续提升。近日江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目风电基础建造、施工及风机安装等招标公告发布，该项目风机塔筒及海缆均已确定中标整机商，江苏海上风电建设即将启动。同时，广东阳江三山岛海上风电柔直输电工程项目获核准，涉及新建海上换流站及±500kV直流海缆的应用。本月上海深远海风电规划获批复超29GW，我国海上风电需求放量在即，塔架管桩环节有望直接受益，随后海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，同时单机大兆瓦和新技术的应用为相关零部件企业提供了发展空间，行业和技术积累更为深厚的企业将更具有竞争力。 1）塔架环节：随着需求改善，塔筒管桩产能利用率有望显著提升，进而出货量和单吨盈利同步提升；同时关注海外市场开拓和订单获取情况，是相关公司市场竞争力的综合体现，建议关注海力风电、泰胜风能、天顺风能、大金重工、天能重工。2）海缆环节：海缆产品门槛较高，盈利能力较优，区位优势对订单获取有较大帮助，深远海风电的发展将显著提升对行业领先企业高电压等级交直流海缆的需求，重点推荐行业领先企业以及有望进一步取得行业突破的企业，如东方电缆、起帆电缆。3）零部件环节：我国零部件环节更早参与风电全球产业链，建议关注海外市场布局长久，产品认可度和市占率高，大客户关系持久稳定的相关公司，如：金盘科技、振江股份、金雷股份、日月股份、中际联合等。 5.风险提示 原材料价格短期剧烈波动风险。行业内公司经营方式主