光大证券晨会速递

2024年8月7日 晨会速递 A股市场 收盘 涨跌% 上证综指 2867.28 0.23 沪深300 3342.98 -0.01 深证成指 8463.86 0.82 中小板指 5431.24 0.94 创业板指 1627.36 1.25 股指期货 收盘 涨跌% IF2408 3342.80 -1.18 IF2409 3336.00 -1.22 IF2412 3329.40 -1.32 IF2503 3326.00 -1.31 分析师点评市场数据 行业研究 【医药】24Q2多家CXO企业业绩环比改善，建议关注相关投资机会——医药生物行业跨市场周报（20240806）(增持) 受美国大选不确定性、美联储降息预期提前等多重因素交织影响，CXO板块整体波动较大。但随着美国生物安全法案立法预期减弱和国内医药产业政策持续优化，CXO板块逐步走出低谷，多家企业展现出复苏迹象，未来在美联储降息、医药投融资环境变好等积极催化因素推动下，有望迎来强劲复苏。 【电新】《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》解读——碳中和领域动态追踪（一百三十八）(买入) 商品市场 收盘 涨跌% SHFESHFE黄金 554.18 -1.03 2024年8月6日，《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》发布，其聚焦近期新型电力系统建设亟待突破的关键领域，明确重点任务，务求提升电网对清 洁能源的接纳、配置、调控能力。其中提出要在2024-2027年重点开展9项专项行 SHFESHFE燃油 3144 -0.10 动，我们认为需重点关注电力系统稳定保障行动、需求侧协同能力提升行动、配电网 SHFESHFE铜 70850 -1.88 高质量发展行动、大规模高比例新能源外送攻坚行动。 SHFESHFE锌 22025 -0.56 SHFESHFE铝 18795 -0.53 SHFESHFE镍 128710 0.10 公司研究 【石化】旺季聚醚销量显著增长，Q2业绩环比大幅改善——奥克股份（300082.SZ）2024年半年报点评(买入) 涨跌% 收盘 海外市场 恒生指数16647.34-0.31 国企指数5852.61-0.41 道琼斯 公司聚焦环氧产业链，积极布局新能源新材料项目，未来发展空间广阔，我们基本维 标普500 5186.33 -3.00 持公司2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年归 纳斯达克 16200.08 -3.43 母净利润分别为0.13/0.36/0.46亿元，折合EPS分别为0.02/0.05/0.07元，维持公 德国DAX 17339.00 -1.82 司“买入”评级。风险提示：原料价格波动风险，下游需求不及预期风险，产能建设进度不及预期风险。 【食饮】重新调整，静待成效——甘源食品（002991.SZ）2024年中报点评(买入) 甘源食品2024H1实现营业收入10.42亿元，同比+26.14%；归母净利润1.67亿元，同比+39.26%。24Q2单季度实现营业收入4.56亿元，同比+4.90%；归母净利润0.75亿元，同比+16.79%。预测2024-2026年EPS为3.97/4.82/5.60元，当前股价对应P/E分别为14/11/10倍，维持“买入”评级。 【农业】定增取得推进，经营持续向好——新希望（000876.SZ）定增公告点评(买入) 新希望公司发布2023年定增预案（修订稿），拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过38亿元（修订前为73.5亿元），主要用于猪场生物安全防控及数智化升级（27亿元）及偿还银行债务（11亿元）。 法国CAC 7148.99 -1.42 日经225 34675.46 10.23 台湾加权韩国综合 2522.15 3.30 外汇市场 中间价 涨跌 美元兑人民币 7.1345 -0.04 欧元兑人民币 7.7889 0.83 日元兑人民币 0.049 1.92 港币兑人民币 0.9174 0.43 利率市场 回购市场 前加权平均利率% 涨跌BP DR001 1.5695 0.51 DR007 1.6916 -0.06 DR014 1.7155 -2.28 二级市场 YTM% 涨跌BP 一年期国债 1.4103 2.01 五年期国债 1.817 0.26 十年期国债 2.1491 1.15 数据来源：Wind,Bloomberg 晨会速递 【农业】二季度业绩大增，龙头优势尽显——牧原股份（002714.SZ）2024年中报点评(买入) 牧原股份公司发布2024年中期报告。24上半年公司实现营收568.66亿元，同比+9.63%，归母净利润预计为8.29亿元，同比扭亏（23H1亏损27.79亿元）。单季度来看，24Q2实现营业收入305.94亿元，同比+10.56%；实现归母净利润32.08亿元，同比扭亏为盈。 【食饮】费用加大致利润承压，静待H2基数压力缓解——汤臣倍健（300146.SZ）2024年半年度业绩点评(增持) 汤臣倍健24Q2实现营业收入19.7亿元，同比-20.9%；归母净利润1.6亿元，同比-68.1%。需求疲软，主要品牌收入承压。原材料价格上涨致毛利率承压，费用投放效率下降加大利润下滑幅度。高基数下全年目标实现难度加大，关注新品市场表现。我们下调公司24-26年归母净利润预测分别至12.29/14.23/15.70亿元（分别下调37%/36%/37%），对应24-26年PE分别为18x/16x/14x，维持“增持”评级。 中庚基金 行业及公司评级体系 评级说明 增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上业 及 减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；司 无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；级 基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 法律主体声明 本报告由光大证券股份有限公司制作，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中华人民共和国境内 （仅为本报告目的，不包括港澳台）的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。 中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecurities(UK)CompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构。 特别声明 光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一，也是世界500强企业——中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。 本报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。 本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整且不予通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 不同时期，本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息、建议及预测不一致的报告。本公司的销售人员、交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。本公司的资产管理子公司、自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策。本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险，在做出投资决策前，建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据。 本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，仅向特定客户传送。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失，本公司保留追究一切法律责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 光大证券股份有限公司版权所有。保留一切权利。 光大证券研究所 上海北京深圳 静安区新闸路1508号 静安国际广场3楼 西城区武定侯街2号 泰康国际大厦7层 福田区深南大道6011号 NEO绿景纪元大厦A座17楼 光大证券股份有限公司关联机构 香港英国 中国光大证券国际有限公司 香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼 EverbrightSecurities(UK)CompanyLimited 6thFloor,9AppoldStreet,London,UnitedKingdom,EC2A2AP