光大证券晨会速递

2023年7月6日 晨会速递 A股市场 收盘 涨跌% 上证综指 3222.95 -0.69 沪深300 3868.81 -0.77 深证成指 11029.3 -0.91 中小板指 7194.16 -1.20 创业板指 2212.42 -0.91 股指期货 收盘 涨跌% IF2307 3849.60 -0.70 IF2308 3853.60 -0.65 IF2309 3856.60 -0.72 IF2312 3863.40 -0.75 分析师点评市场数据 行业研究 【电新】夏季高温+电改政策推动，持续推荐需求侧响应投资机会——新能源、环保领域碳中和动态追踪（八十二）(买入) 夏季以来气温持续升高，国家气候中心预测今年7-8月我国多地还将出现阶段性高温过程。在高温的影响下，当前时点为季度性电力供需偏紧的时期，需求侧响应市场关注度持续提高。此外，随着相关政策的逐步出台与完善，我国有望迎来电力需求侧管理平台的建设高峰。电力需求侧响应不仅短期受益于7-8月高温行情，也是未来2年电改重点方向，以及保障更多新能源消纳的重要措施。 商品市场 收盘 涨跌% SHFESHFE黄金 450.70 0.17 SHFESHFE燃油 3149 1.19 SHFESHFE铜 67760 -0.51 SHFESHFE锌 20070 -0.07 SHFESHFE铝 17820 -0.89 SHFESHFE镍 158290 -0.76 【医药】医保谈判续约规则征求意见，创新药政策环境边际向好——《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》点评(增持) 海外市场 收盘涨跌% 2023年7月4日，国家医保局就《谈判药品续约规则》及《非独家药品竞价规则》公开征求意见。续约规则框架保持稳定，新增变化边际向好。创新药政策框架日趋成熟，高临床价值创新药持续获得更理想的商业化环境。国产创新药水平持续提升，逐步具备国际竞争力。推荐康诺亚-B（H）、信达生物（H）、荣昌生物（A+H）、恒瑞医药等。风险分析：临床试验失败的风险、审评审批进度低于预期的风险、销售低于预期的风险。 公司研究 【建材】前瞻布局输氢管道领域，公司或迎来第二成长曲线——东宏股份 （603856.SH）跟踪研究报告(买入) 外汇市场中间价 涨跌 人民币对美元 7.1968 -0.11 【计算机】支付牌照如期顺利续展，正式确立长期景气拐点——新国都（300130.SZ 人民币对欧元 7.8501 -0.55 系列跟踪报告之一(买入) 人民币对日元 0.0499 -0.25 2023年绿氢产业迎来快速发展期，在此背景下，输氢管道建设进度加快势在必行。东宏股份作为管道领域深耕多年的龙头企业，前瞻布局输氢管道领域，在23H1公告的定增预案中拟投入募投资金2.05亿元用于新型柔性管道研发（氢能输送）及产业化项目，或将大幅提高公司的市场竞争力，有望占领氢能输送管道行业制高点。现价对应2023年动态市盈率10x，维持“买入”评级。 恒生指数19110.38-1.57 国企指数6489.94-1.87 道琼斯 标普5004455.590.12 纳斯达克13816.770.21 德国DAX15937.58-0.63 法国CAC7310.81-0.80 日经22533338.70-0.25 台湾加权 韩国综合2579.00-0.55 7月5日新国都发布“关于全资子公司嘉联支付《支付业务许可证》获得续展”的公 告，支付牌照顺利续展为公司后续发展奠定坚实基础。预测公司23-25年营收56.0/69.5/84.6亿元，归母净利润6.5/8.7/10.8亿元，当前股价对应PE分别为 23x/17x/14x，维持“买入”评级。风险提示：费率提升不及预期、行业监管政策风险。 人民币对港币0.9191-0.07 利率市场 回购市场 前加权平均利率% 涨跌BP DR001 1.1159 -6.42 DR007 1.7842 5.19 DR014 1.7321 -1.97 二级市场 YTM% 涨跌BP 一年期国债 1.8227 -0.99 五年期国债 2.4333 -1.03 十年期国债 2.6402 -0.75 数据来源：Wind,Bloomberg 晨会速递 【海外TMT】23财年亏损收窄，经营质量稳步提升——医渡科技（2158.HK）2023财年年度业绩点评报告(买入) 23财年公司收入8.05亿元人民币，同比下降35.0%；经调整净亏损收窄至4.49亿元人民币，由于运营效率提升、OPEX开支减少。我们下调24/25财年收入预测35.1%/33.8%至9.59/13.46亿元人民币，新增26财年收入预测18.99亿元。我们看好LSS板块能够大幅改善创新药行业痛点；同时考虑到HMPS板块成长空间广阔，维持“买入”评级。 【食品饮料】强爽延续高增，餐饮渠道有望打开增长空间——百润股份（002568.SZ）2023年半年报预告点评(买入) 百润股份23H1预计实现归母净利润4.2亿元-4.5亿元，同比增长90%-105%。强爽收入延续高增，激活公司成长动能。规模效应及低基数影响下，23Q2盈利能力持续改善。全年强爽收入高增确定性较强，关注餐饮渠道拓展。我们预测公司23-25年归母净利润为9.26/12.53/16.58亿元，对应PE分别为43x/32x/24x，维持“买入”评级。 行业及公司评级体系 评级说明 增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%； 行买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上业 及 减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%； 公中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；司 无评级因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。 评卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；级 基准指数说明：A股市场基准为沪深300指数；香港市场基准为恒生指数；美国市场基准为纳斯达克综合指数或标普500指数。 分析、估值方法的局限性说明 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 分析师声明 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。负责准备以及撰写本报告的所有研究人员在此保证，本研究报告中任何关于发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。研究人员获取报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈、竞争性因素以及光大证券股份有限公司的整体收益。所有研究人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。 法律主体声明 本报告由光大证券股份有限公司制作，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中华人民共和国境内 （仅为本报告目的，不包括港澳台）的分销。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格编号已披露在报告首页。 中国光大证券国际有限公司和EverbrightSecurities(UK)CompanyLimited是光大证券股份有限公司的关联机构。 特别声明 光大证券股份有限公司（以下简称“本公司”）成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一，也是世界500强企业——中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一。根据中国证监会核发的经营证券期货业务许可，本公司的经营范围包括证券投资咨询业务。 本公司经营范围：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券承销与保荐；证券自营；为期货公司提供中间介绍业务；证券投资基金代销；融资融券业务；中国证监会批准的其他业务。此外，本公司还通过全资或控股子公司开展资产管理、直接投资、期货、基金管理以及香港证券业务。 本报告由光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）编写，以合法获得的我们相信为可靠、准确、完整的信息为基础，但不保证我们所获得的原始信息以及报告所载信息之准确性和完整性。光大证券研究所可能将不时补充、修订或更新有关信息，但不保证及时发布该等更新。 本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次发布时光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整且不予通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。本报告中的信息或所表述的意见并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 不同时期，本公司可能会撰写并发布与本报告所载信息、建议及预测不一致的报告。本公司的销售人员、交易人员和其他专业人员可能会向客户提供与本报告中观点不同的口头或书面评论或交易策略。本公司的资产管理子公司、自营部门以及其他投资业务板块可能会独立做出与本报告的意见或建议不相一致的投资决策。本公司提醒投资者注意并理解投资证券及投资产品存在的风险，在做出投资决策前，建议投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。投资者应当充分考虑本公司及本公司附属机构就报告内容可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一信赖依据。 本报告根据中华人民共和国法律在中华人民共和国境内分发，仅向特定客户传送。本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或引用。如因侵权行为给本公司造成任何直接或间接的损失，本公司保留追究一切法律责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 光大证券股份有限公司版权所有。保留一切权利。 光大证券研究所 上海北京深圳 静安区南京西路1266号 恒隆广场1期办公楼48层 西城区武定侯街2号 泰康国际大厦7层 福田区深南大道6011号 NEO绿景纪元大厦A座17楼 光大证券股份有限公司关联机构 香港英国 中国光大证券国际有限公司 香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼 EverbrightSecurities(UK)CompanyLimited 6thFloor,9AppoldStreet,London,UnitedKingdom,EC2A2AP