亚洲股市多数反弹，央行开展了6.2亿7天期逆回购

日度报告——综合晨报 亚洲股市多数反弹，央行开展了6.2亿7天期逆回购 报告日期：2024-08-07 外汇期货 纽约联储：美联储的资产负债表是货币政策和金融稳定的关键 哈里斯选定明尼苏达州长作为副总统候选人，这表明了民主党基本上偏左的路线，美国总统大选极化程度加剧，美元维持震荡。 股指期货 亚洲股市多数反弹收涨 全球股市巨震之后，亚洲股指出现快速修复，A股也呈现分化式综上涨行情。随着情绪面与资金面回归正常，A股预计呈现企稳修合复态势。 晨国债期货 报央行开展了6.2亿元7天期逆回购操作 长债的政策底相对比较清晰，一旦利率逼近政策底，央行通过种种方式影响市场的概率就会上升，不宜追多。 贵金属 周二美联储隔夜逆回购协议规模继续下降 金价延续震荡下跌走势，日内波动加大，美联储官员的讲话表明不会因为单次非农数据不及预期以及股票市场波动加大而紧急降息，目前股市的跌幅尚未构成金融系统风险。 黑色金属 泰国对华热轧钢板作出反规避终裁 钢价再度回落，短期基本面仍难以支撑钢价出现反弹回升驱动。现货端矛盾出清仍需时间，且需低利润配合钢厂减产，预计短期钢价延续偏弱震荡。 农产品 马来西亚8月1-5日棕榈油出口环比下降29.3% 宏观情绪悲观拖累油脂，印度采购放缓打压产区报价。 吴梦吟资深分析师（宏观策略）从业资格号：F03089475 投资咨询号：Z0016707Tel：63325888-3904 Email：mengyin.wu@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）5 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、农产品（豆粕）6 2.3、农产品（白糖）6 2.4、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）7 2.5、黑色金属（焦煤/焦炭）8 2.6、农产品（豆油/菜油/棕榈油）8 2.7、黑色金属（动力煤）9 2.8、黑色金属（铁矿石）9 2.9、农产品（玉米淀粉）10 2.10、农产品（玉米）10 2.11、有色金属（铜）11 2.12、有色金属（碳酸锂）12 2.13、有色金属（工业硅）12 2.14、有色金属（锌）13 2.15、有色金属（镍）13 2.16、有色金属（氧化铝）14 2.17、有色金属（铝）14 2.18、能源化工（原油）14 2.19、能源化工（碳排放）15 2.20、能源化工（PX）15 2.21、能源化工（PTA）16 2.22、能源化工（苯乙烯）16 2.23、能源化工（烧碱）16 2.24、能源化工（纸浆）17 2.25、能源化工（PVC）17 2.26、能源化工（LLDPE/PP）18 2.27、能源化工（甲醇）18 2.28、能源化工（纯碱）19 2.29、能源化工（浮法玻璃）19 2.30、航运指数（集装箱运价）19 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 叶海亚·辛瓦尔成为哈马斯新任政治局领导人(来源：Bloomberg) 巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）在其官方社交媒体上宣布，由叶海亚·辛瓦尔接替此前遇袭身亡的伊斯梅尔·哈尼亚，成为哈马斯新任政治局领导人。 哈里斯确定竞选搭档，明尼苏达州州长入选(来源：Bloomberg) 美国副总统哈里斯正式获得民主党总统候选人提名，成为�一位领导主要政党进行美国总统竞选的有色人种女性。6日一早，美国有线电视新闻网（CNN）等媒体称，经过面试，哈里斯最终选择明尼苏达州州长蒂姆·沃尔兹为自己的竞选搭档，他将成为民主党副总统候选人。 纽约联储：美联储的资产负债表是货币政策和金融稳定的关键(来源：Bloomberg) 纽约联储周二发表文章，称美联储的资产负债表是一项“关键工具”，用于支持联邦公开市场委员会（FOMC）的货币政策目标，并在“罕见情况下支撑金融稳定”。美联储主要通过调整联邦基金利率目标区间来设定货币政策立场，但FOMC此前也曾通过购买美国国债和机构抵押贷款支持证券（MBS）来帮助缓解整体金融状况，特别是在联邦基金利率在0 左右的时候。购买也被用来解决市场功能失调的问题，例如2020年3月新冠疫情扰乱金融市场的时候。 点评：哈里斯选定明尼苏达州长作为副总统候选人，这表明了民主党基本上偏左的路线，美国总统大选极化程度加剧，美元维持震荡。最新消息，哈里斯选择了明尼苏达州长作为副总统的候选人，明尼苏达州长蒂姆政策立场偏左，虽然对于中西部白人选民的吸引力存在，但是偏左的政策立场和哈里斯一致，这使得民主党整体偏向左派，而共和党整体倾向右派，美国总统大选左右之争非常明显，美元指数短期继续震荡。 投资建议：美元继续震荡。 1.2、股指期货（美股） 美国副总统哈里斯确定竞选搭档(来源：iFind) 已锁定民主党总统候选人提名的美国副总统哈里斯选择明尼苏达州州长沃尔兹为其竞选搭档。 超微电脑上季营收翻倍增长，但盈利远逊预期，指引喜忧参半(来源：iFind) 二季度净销售53.1亿美元，同比增长143.6%，分析师预期53亿美元，公司指引区间为51亿至55亿美元，前一季度同比增长200.8。二季度非GAAP口径下调整后及稀释后每股收益（EPS）为6.25美元，同比增长78.1%，分析师预期8.14美元，公司指引区间为7.62至 8.42美元，前一季度同比增长308%。二季度毛利率为11.2%，同比下降5.8个百分点，前一季度毛利率15.5%、同比下降2.1个百分点。 点评：连续的大幅下跌后，市场对于衰退以及套息交易反转的恐慌情绪已经有所缓解，波动率再次走低，市场风险偏好明显改善，三大股指大幅上涨，地产、金融、科技等降息受益板块领涨，所有板块均录得上涨。但是，日元套息交易的去杠杆过程可能仍未结束，近期仍然需要密切关注是否会有进一步的流动性冲击，同时，随着美国大选的临近，市场波动性有可能再度加大，近期美股仍将维持较大的波动性，超微电脑公布财报后盈利指引不及预期，回吐盘后全部涨幅，市场对于AI行业的杀估值的进程也未能企稳，建议谨慎控制仓位。 投资建议：造成波动的潜在风险因素仍然存在，预计股指波动仍然比较大，建议谨慎控制仓位，等待市场企稳后的机会。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 住建部：全国已建设筹集保障性住房112.8万套(来源：wind) 住建部披露，截至6月底，全国已建设筹集保障性住房112.8万套（间），占年度计划的 66.2%，完成投资1183亿元。下一步，住建部将继续督促各地落实好具体项目、净地位置和项目资金，推动项目加快开工，确保完成年度计划任务。 亚洲股市多数反弹收涨(来源：wind) 韩国综合指数涨3.3%，日经225指数涨10.23%，澳洲标普200指数涨0.41%，A股上证指数涨幅0.23%。 点评：全球股市巨震之后，亚洲股指出现快速修复，A股也呈现分化式上涨行情。随着情绪面与资金面回归正常，A股预计呈现企稳弱修复态势。 投资建议：短期市场情绪回升的持续性仍需要观察，建议稳健为王。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 国新办将于8月9日上午10时举行新闻发布会(来源：国务院新闻办公室) 国新办将于8月9日上午10时举行新闻发布会，介绍《关于促进服务消费高质量发展的意见》有关情况。 央行开展了6.2亿元7天期逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月6日以固定利率、数量招标方式开展了 6.2亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日2162.7亿元逆回购到期。 点评：今日多空对决的结果是长债尾盘翻红，市场欠配力量略占上风。展望后市，央行引导长债利率持续上行的概率不高，但底线约束是比较清楚的，10年期和30年期利率的政策底分别应为2.1%和2.3%，一旦利率逼近政策底，央行通过种种方式影响市场的概率就会上 升，当前选择继续追多风险高且赔率低。三季度中后期利空因素还会不断浮现，债市在波折中走熊的概率比较高，因此未来会出现更好的买入点位。预计本轮调整10Y利率的顶部应在2.2%-2.25%之间。 投资建议：做多需考虑风险和赔率，当前点位不宜追多。 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 周二美联储隔夜逆回购协议规模继续下降(来源：wind) 周二美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为2919.58亿美元，为2021年以来首次低于 3000亿美元。 点评：金价延续震荡下跌走势，日内波动加大，美联储官员的讲话表明不会因为单次非农数据不及预期以及股票市场波动加大而紧急降息，目前股市的跌幅尚未构成金融系统风险，美债收益率止跌回升，黄金缺乏上涨动能。此外，伊朗队以色利的报复行动尚未实施，市场避险情绪有所缓解，也难以对金价构成利多，后续关注进展。 投资建议：短期金价尚未摆脱回调压力，主要注意下跌风险。 2.2、农产品（豆粕） 全国125家油厂7月累计压榨大豆881万吨(来源：钢联) 2024年7月，全国125家油厂大豆压榨为881.11万吨，较上月增加26.47万吨，增幅3.10%； 较去年同期减少27.23万吨，减幅3.00%。2024年自然年度（始于2024年1月1日）累计压 榨量为5315.9万吨，较去年同期增0.79%。预计8月大豆压榨量为934万吨，去年同期压榨 量为906.405万吨。 巴西7月共出口大豆1125万吨(来源：文华财经) 巴西周二公布的月度商品出口数据显示7月共出口大豆11.5万吨，去年同期为970万吨。 点评：本周玉米带地区缺乏降水且天气炎热，但气象预报显示下周初该地区降水增加，产区天气总体良好，市场对美豆产量持乐观预期。国内方面，昨日沿海豆粕现货报价下跌10-30 元不等，成交也降至仅5.58万吨。豆粕供应压力巨大，库存有增无减，现货价及基差依旧承压。 投资建议：期价继续弱势震荡，关注美豆及豆粕主力能否分别守住1000美分及3000元整数关口。 2.3、农产品（白糖） 印度马邦甘蔗种植面积料减少(来源：沐甜科技网) 根据农业部收集的数据，马哈拉施特拉邦Marathwada地区今年甘蔗种植面积可能减少。马哈拉施特拉邦糖业委员会办公室基于截至7月31日的降雨分析了农业部对于甘蔗种植调查 的结果，该邦甘蔗种植面积已从去年的140.2万公顷降至目前的116.7万公顷，但最终的甘蔗种植面积将取决于未来降雨模式。 云南：截止7月末产销率为79.98%(来源：沐甜科技网) 云南省23/24榨季生产从2023年10月30日英茂勐捧糖厂率先开榨，至2024年5 月27日南华上江糖厂停榨结束生产，历时211天。全省开榨糖厂52家，日榨总能力 19.43万吨。本榨季全省共入榨甘蔗1544.94万吨（上榨季入榨甘蔗1514.59万吨），产糖203.20万吨（上榨季产糖201.10万吨），产糖率13.15%（上榨季产糖率13.28%）。截至7月31日，云南省累计销售新糖162.52万吨（去年同期销售新糖161.36万吨），销糖率79.98%（去年同期产销率80.24%）。7月份单月销售 23/24榨季截至7月底全国累计销糖率82.82%(来源：沐甜科技网) 2023/24年制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%，全